文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 郭振華

　　昨天，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等部門起草了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　大家最關(guān)心的是，這個(gè)辦法會(huì)對(duì)螞蟻金服造成多大影響？影響是災(zāi)難性的嗎？下面進(jìn)行詳細(xì)分析。

　　1．《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》的主要內(nèi)容

　　《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》的重點(diǎn)內(nèi)容包括：

　　一是明確網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主要在注冊(cè)地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開(kāi)展，未經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。

　　二是明確經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)在注冊(cè)資本、控股股東、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等方面應(yīng)符合的條件。

　　三是規(guī)范業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則，提出網(wǎng)絡(luò)小額貸款金額、貸款用途、聯(lián)合貸款、貸款登記等方面有關(guān)要求。

　　四是督促經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，規(guī)范股權(quán)管理、資金管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作等，依法收集和使用客戶信息，不得誘導(dǎo)借款人過(guò)度負(fù)債。

　　五是明確監(jiān)管規(guī)則和措施，促使監(jiān)管部門提高監(jiān)管有效性，對(duì)違法違規(guī)行為依法追究法律責(zé)任。

　　六是明確存量業(yè)務(wù)整改和過(guò)渡期等安排。

　　2．《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》對(duì)螞蟻金服的約束分析

　　第一，螞蟻金服的貸款業(yè)務(wù)主要通過(guò)注冊(cè)在重慶的兩家小貸公司開(kāi)展，但《辦法》明確“小額貸款公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)”，螞蟻金服顯然是違規(guī)了。

　　但事實(shí)上，《辦法》是為螞蟻金服這樣的公司留有口子的。該辦法規(guī)定：“對(duì)極個(gè)別小額貸款公司需要跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的，由國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。”

　　可以預(yù)計(jì)，螞蟻金服旗下兩個(gè)小貸公司應(yīng)該可以在未來(lái)拿到跨省經(jīng)營(yíng)許可，進(jìn)而接受銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管而非屬地銀保監(jiān)局監(jiān)管。

　　第二，小額貸款公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)監(jiān)督管理部門依法批準(zhǔn)。監(jiān)督管理部門或者國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司，依法頒發(fā)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，并予以公告。

　　也就是說(shuō)，螞蟻需要重新申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，而且是跨省或全國(guó)經(jīng)營(yíng)許可證，這應(yīng)該不是問(wèn)題。我猜想，昨天對(duì)螞蟻約談時(shí)，雙方已經(jīng)談到了這個(gè)問(wèn)題。

　　第三，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。

　　這點(diǎn)錢對(duì)螞蟻顯然不是問(wèn)題。

　　第四，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍；通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的4倍。

　　這與之前重慶對(duì)螞蟻小貸的約束是類似的，實(shí)際就是要求小貸公司的杠桿倍數(shù)不超過(guò)8倍，螞蟻小貸可以滿足。

　　第五，貸款金額限制：對(duì)自然人的單戶貸款余額不超過(guò)30萬(wàn)元，不得超過(guò)其最近3年年均收入的三分之一。對(duì)法人或其他組織的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額不超過(guò)100萬(wàn)元。

　　個(gè)人貸款不超過(guò)30萬(wàn)元，螞蟻應(yīng)該是基本滿足的，但對(duì)法人或組織的貸款不超過(guò)100萬(wàn)元，可能不滿足，這對(duì)今后的業(yè)務(wù)拓展可能形成約束。但我們猜想，所謂上有政策，下有對(duì)策，小微企業(yè)真要貸款，很可能會(huì)想到規(guī)避監(jiān)管的辦法。

　　第六，小額貸款公司應(yīng)與借款人明確約定貸款用途，并且按照合同約定監(jiān)控貸款用途，網(wǎng)絡(luò)小額貸款不得用于：（一）債券、股票、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等投資；（二）購(gòu)房及償還住房抵押貸款。

　　這顯然會(huì)增加螞蟻小貸的業(yè)務(wù)操作難度，業(yè)務(wù)流程需要據(jù)此調(diào)整。客戶拿錢干嘛去了這件事情，其實(shí)很難監(jiān)控，可能只能通過(guò)借貸合同進(jìn)行軟約束。

　　第七，網(wǎng)絡(luò)小額公司開(kāi)展助貸或聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)，有三項(xiàng)規(guī)定：一是主要作為資金提供方與機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險(xiǎn)控制等核心業(yè)務(wù)外包；二是主要作為信息提供方與機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)的，不得故意向合作機(jī)構(gòu)提供虛假信息，不得引導(dǎo)借款人過(guò)度負(fù)債或多頭借貸，不得幫助合作機(jī)構(gòu)規(guī)避異地經(jīng)營(yíng)等監(jiān)管規(guī)定；三是在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

　　前兩項(xiàng)規(guī)定顯然容易滿足，對(duì)螞蟻來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的是第三項(xiàng)，因?yàn)槟壳拔浵佇≠J主要從事聯(lián)合貸款，但其自身出資比例顯然低于30%。因?yàn)槟壳拔浵伣鸱?.1萬(wàn)多億的合作貸款，螞蟻小貸貸出去的不到2000億元，不足總貸款的10%，顯然不滿足監(jiān)管要求，需要整改。

　　第八，【存量跨區(qū)業(yè)務(wù)整改】對(duì)未經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)已經(jīng)跨省級(jí)行政區(qū)域從事網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司，應(yīng)當(dāng)在本辦法規(guī)定的過(guò)渡期內(nèi)完全達(dá)到本辦法各項(xiàng)規(guī)定的要求；逾期仍不符合本辦法規(guī)定的，不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展新的網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。前款所稱過(guò)渡期為本辦法施行之日起3年。

　　螞蟻小貸早就跨省經(jīng)營(yíng)了，因此，需要在《辦法》施行之日起3年內(nèi)整改，以便滿足監(jiān)管條件，并獲取跨省經(jīng)營(yíng)許可證。

　　3．《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》不會(huì)對(duì)螞蟻造成災(zāi)難性影響

　　由上述分析可見(jiàn)，《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》的各項(xiàng)規(guī)定，螞蟻幾乎都可以通過(guò)整改得到滿足，而且，《辦法》給螞蟻金服留下了三年過(guò)渡期或整改期。預(yù)計(jì)在未來(lái)在3年內(nèi)，螞蟻金服經(jīng)過(guò)對(duì)小貸業(yè)務(wù)的整改，將順利拿到跨省經(jīng)營(yíng)許可證，做到合法經(jīng)營(yíng)。

　　真正對(duì)螞蟻金服造成影響的可能是如下二條：

　　一是業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需要進(jìn)行較大幅度的整改，例如，需要與借款人明確借款用途，并按照合同約定監(jiān)控貸款用途；在業(yè)務(wù)拓展中不得引導(dǎo)借款人過(guò)度負(fù)債和多頭借貸，借款金額要與借款人收入水平相一致；此外，還需要滿足消費(fèi)者保護(hù)、反洗錢和反恐怖管理等規(guī)定。這其中的部分整改可能會(huì)影響到客戶體驗(yàn)和簽約率，進(jìn)而降低貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率，包括自身貸款和聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率。但公司就是在約束中不斷進(jìn)化成長(zhǎng)的，在成長(zhǎng)中逐步找到合規(guī)的解決問(wèn)題的辦法。

　　二是與銀行的合作模式很可能需要調(diào)整。如前所述，螞蟻小貸在聯(lián)合貸款中出資比例過(guò)低，不滿足小貸管理辦法不低于30%的規(guī)定，之后可能會(huì)在聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中提高自己的出資比例，也可能將現(xiàn)有的大部分聯(lián)合貸款逐漸改變?yōu)槲浵佒饕峁┬畔⒎?wù)，也可能會(huì)通過(guò)提高小額貸款公司的注冊(cè)資本來(lái)提高貸款出資能力。這些改進(jìn)對(duì)螞蟻造成的影響，應(yīng)該可以通過(guò)合作各方的磨合逐漸克服。

　　也就是說(shuō)，總體而言，《網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法》不會(huì)對(duì)螞蟻金服造成災(zāi)難性影響。

　　(本文作者介紹：同濟(jì)大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)博士，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授、保險(xiǎn)系主任，兼任中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)理事、上海保險(xiǎn)學(xué)會(huì)常務(wù)理事。對(duì)保險(xiǎn)業(yè)和保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)有獨(dú)到見(jiàn)解。運(yùn)營(yíng)《保險(xiǎn)神譚》公眾號(hào)。)