文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李建軍

　　金融開放要充分利用好自由貿易試驗區這個“試驗田”。作為制度創新高地，在自貿區內實施有關金融開放的具體政策落地，如涉及資本項目開放的跨境資金的使用調配，銀行理財子公司股權投資的資金服務創新、金融科技的應用和風險管理、監管制度規范和法律的修訂等，都可以率先在自貿區進行先行先試積累經驗，以點帶面促進我國金融市場整體的對外開放進程。

　　2018年以來，中國金融市場開放的進程進一步加速，集中出臺了40多項擴大金融開放政策，開放領域涉及銀行、保險、券商、債市等多個領域。今年以來，盡管經濟活動受到了新冠疫情的影響，但是金融開放的腳步并沒有停頓。2月14日，人民銀行會同有關部門發布了關于加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見，在這些新推出的30條措施當中，有11條是在上海國際金融中心建設當中進一步推進高水平金融開放的措施。此外，今年監管部門還將出臺有關取消證券公司、基金管理公司、期貨公司外資股比限制的法律法規。

　　金融開放舉措的密集落地吸引了外資金融機構和境外投資者進入中國市場。據統計，去年1-10月銀保監會就批準了15項外資銀行和保險機構開業申請，外資金融機構增加注冊資本或營運資金共計152.72億元。2019年11月8日，中國A股納入MSCI新興市場指數中的因子從15%提升至20%，2019年全年證券投資資金流入近1500億美元，順差約600億美元。同時，2019年全年中債登為境外機構托管債券面額增加3700億元，增幅達24.55%。

　　通過有效的資金資源配置，是金融支持經濟發展的重要手段和途徑。要更好的實現這一目標，金融就必須擴大對外開放，通過統籌利用“兩個市場、兩種資源”，引入優質的金融市場主體、創新金融產品和服務，增加金融有效供給，滿足實體經濟不同主體差異化、個性化的金融需求。

　　擴大金融開放，能從兩方面增強金融服務實體經濟的能力：

　　一方面，對外開放能夠促進市場競爭，增強市場活力，提高金融服務的質量效率。長期以來，國內金融市場的機構主體都是國有控股為主，盡管市場競爭較為充分，但是同質化比較嚴重，在金融服務上更加偏重地方政府和國有企業，民營企業和中小企業等缺乏抵押品的市場主體的金融需求得不到充分滿足，造成了金融市場的結構性融資困境，融資難和融資貴問題難以根本解決。

　　未來隨著更多外資金融機構進入市場，在享受平等待遇、公平競爭的條件下，借鑒國外金融機構豐富的信貸管理和信用風險防范的經驗，針對處于不同階段、不同類型的企業設計不同的信貸產品，改變目前國內信貸投放過于依賴抵押品價值的弊端，以此滿足中小企業的多元化的金融服務需求。

　　另一方面，金融開放能夠增強資本市場服務實體經濟的能力。當前，我國的融資體系還存在不平衡不對稱的問題。根據人民銀行的統計，2019年，新增人民幣貸款占到社會融資規模的66%，企業債券發行占比12.7%，企業境內股票融資占比僅為1.4%，以信貸為主的間接融資體系特征非常明顯。

　　擴大金融開放有助于優化資本市場投資者結構，不僅能夠增加境內資本市場從業機構數量，增加資本市場的融資資金和金融服務能力，有效改變當前融資結構的問題，而且有利于豐富資本市場創新投資工具，促使資本流向發展前景更好、營利能力更好的產業，特別是對于能夠促進產業升級和經濟轉型的高新技術產業，讓資本市場優化資源配置的功能得到更大程度的發揮。

　　金融開放應該遵循一定的準則，找準立足點和著力點：

　　一是金融開放要緊緊圍繞服務實體經濟這一根本目標。金融開放的本質是進一步提升金融服務實體經濟的能力，是金融服務實體經濟的具體表現。金融開放除了能夠為國內不同類型的企業提供更多的金融服務，滿足多元化的融資需求之外，也是新一輪開放戰略的重要組成部分，在支持“一帶一路”建設和企業走出去過程中，要發揮內外聯動，借助國內外的金融資源特別是本幣債券市場發展和開放來撬動長期資金參與，緩解貨幣錯配風險，為我國新一輪開放提供資金保障。

　　二是要做好開放的“快”與“穩”之間的協調平衡。推動高水平金融開放，要把握好節奏，不但要“跑得快”，還要“走得穩”，堅持成熟一項推廣一項的總基調，梳理好開放的順序和尺度，在加強金融監管、完善宏觀審慎管理、提高金融市場透明度的前提下穩步推進。

　　金融開放要充分利用好自由貿易試驗區這個“試驗田”。作為制度創新高地，在自貿區內實施有關金融開放的具體政策落地，如涉及資本項目開放的跨境資金的使用調配，銀行理財子公司股權投資的資金服務創新、金融科技的應用和風險管理、監管制度規范和法律的修訂等，都可以率先在自貿區進行先行先試積累經驗，以點帶面促進我國金融市場整體的對外開放進程。

　　三是優勢互補競合發展。在金融開放的過程中不僅存在競爭，還有很多合作共贏的機會。相比較而言，外資金融機構在業務、產品和管理能力上優勢明顯，中資機構則在市場資源、客戶和渠道上具有天然的優勢，雙方既可以開展業務合作，也可以通過股權方式設立合資公司進行深度的綁定。

　　比如，我國在養老金管理、理財等資管領域尚處在起步階段，現有資管機構難以完全滿足快速增長的多元化市場需求。根據最新的金融開放政策，應考慮合資成立外資控股理財公司，發揮中外資資產管理機構各自優勢，進一步豐富市場主體和業務產品，滿足投資者多元化服務需求。

　　四是打造一流的營商環境助力金融開放。一流營商環境要有和國際接軌的法治環境和透明的規則體系，要支持加快推進金融法治建設，加快建成與國際接軌的金融規則體系。同時，也要全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度。推動落實“非禁即入”，中資機構和外資機構皆可依法平等進入負面清單之外的領域和業務。要進一步推動簡政放權，優化行政審批，提高審批過程的透明度和審批效率。加強政策制定的溝通協調，提高政策制定的透明度，做到規則簡約透明。

　　五是處理好金融開放和風險防范之間關系。金融業是經營風險的行業，在開放的市場環境下，金融業面臨的風險更加復雜，防控風險的要求更高。因此，在開放過程中，要全面提升全球化視野和國際風險應對能力，緊跟全球經濟發展的最新趨勢，充分考慮并預見國際變化的復雜性，全面提升主動管理風險的能力，不斷強化底線思維，確保不發生系統性金融風險。

　　(本文作者介紹：經濟學博士，金融學博士后。現任中國商務出版社融媒體中心主任；中商智庫秘書長、首席研究員。)