文/新浪財經意見領袖專欄機構 四十人論壇

　　據新華社，中共中央總書記習近平今天主持召開中共中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。從通稿來看，以下幾點值得關注。

　　不將房地產作為短期刺激經濟的手段

　　此次政治局會議要求，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

　　如何解讀？市場人士認為，“房子是用來住的、不是用來炒的”這一定位，中央已經多次強調過，這次重申，有利于穩定市場預期。

　　關鍵在于后半句。這次中央明確提出，“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，直接化解了市場的擔心，往年經濟下行壓力較大的時候，最后都是靠放松樓市來刺激經濟增長。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，在當前經濟下行壓力增大，房地產政策判斷撲朔迷離的情況下，該表述具有積極的意義，進一步明確了房地產的市場角色。

　　前幾輪房價過快上漲，居民部門加杠桿，雖然托住了經濟，但是“副作用”也在逐漸顯現。因此，在經濟換擋過程中，短期通過樓市刺激經濟增長的做法，已經從政策的工具箱中拿掉了。房價平穩，通過長效機制促進樓市健康發展才是未來房地產市場的主旋律。

　　值得注意的是，在2019年1月下旬，中央組織了一次專題會議，這次會議規格極高，政治局七常委全都參加，主題是防范化解重大風險。在這次會議上，房地產市場也拿來作為其中一個風險來談，當時的提法是，“要穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制方案”。市場人士分析指出，這意味著，房地產長效機制的方案已經成型，而且從過去“構建”、“完善”的階段發展到“實施”階段，這次的表述直接是“落實”。

　　回顧過去這一年，2018年7月的政治局會議提出“堅決遏制房價上漲”后，到當年10月、12月召開的政治局會議，均未再提及房地產。

圖源 / 第一財經

　　在“一城一策”、資金寬松的情況下，多地房價一直呈現持續上漲趨勢，尤其是在2019年上半年，樓市小陽春持續升溫。今年2月，在全國70個大中城市中，新房價格環比上漲的城市為57個，3月增加到65個，4月繼續增加到67個，僅贛州、韶關兩城微跌。

　　因此，在今年4月份召開的政治局會議再次提及房地產，當時以44字定調——一方面，再次重申“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”，另外一方面，要求“落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制”。

　　此后，各地開啟了對房地產的嚴格調控階段，尤其是在今年4月19日和5月18日，住建部直接點名，對部分房價過快上漲的城市發出“黃牌”警告。2019年上半年，全國房地產調控政策高達251次，相比2018年上半年房地產調控192次，同比上漲31%。6月單月，調控政策次數高達46次，超過了5月份的41次。作為被住建部直接點名的城市之一，蘇州今年以來也多次加碼調控，要求全年房價漲幅目標是必須控制在5%以內。

　　到底為何不能讓房價過快上漲，直接原因是前幾輪房價暴漲，居民不斷加杠桿，最直接的副作用已經體現出來，消費被擠壓。在出口、投資拉動作用無法凸顯的情況下，如果消費再乏力，中國經濟就會脫離“穩”的軌道。因此，絕不能讓房價擠壓消費。

　　此外，現階段若依靠房地產刺激經濟增長，在總量過剩的大環境下，可能助推樓市積累泡沫，這種方式無異于飲鴆止渴。

　　未來，各地發展房地產市場，要更多考慮房地產背后的消費需求，而不能和經濟刺激過多掛鉤。

　　嚴躍進認為，這對當前地產企業的影響較大。如果政策不松綁，考慮到現在房地產領域的資金壓力、庫存壓力和銷售壓力，房企會主動降價促銷，其他地產指標也會有所變動，總結起來就是降價促銷成營銷策略、開發投資將迎來拐點。

　　事實上，已經有部分房企開始調整思路，比如富力地產就表示，下半年的工作重點是“促銷售、抓回款”，保證銷售目標是第一位，同時下半年暫停拿地。

　　在警告、約談、調控政策加碼后，全國樓市在6月開始降溫。數據顯示，6月份全國70大城市房價數據漲幅基本回落，二手房數據環比平均上漲0.28%，相比5月份的0.43%、4月份的0.53%已明顯降溫。

　　制造業投融資關鍵議題進入中央視野

　　會議明確提出，要推進金融供給側結構性改革，引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資，把握好風險處置節奏和力度，壓實金融機構、地方政府、金融監管部門責任。

　　值得注意的是，引導金融機構增加對民營企業的中長期融資一直都是推進金融供給側結構性改革的重點工作，此次，暢通制造業投融資渠道這一關鍵問題也成為了中央政治局會議的重要議題。

　　七月中旬，統計局對外發布上半年經濟數據后，國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，分析經濟運行情況。此次會議上，我國制造業的發展問題就被重點談及，我國工程機械制造龍頭企業徐工集團也成為重點發言企業。

　　今年以來，我國固定資產投資勢頭偏弱，1-5月的制造業投資同比增長率僅為2.7%。這個數據反映出，在外部復雜形勢與內部積累問題相互交織的背景下，我國制造業企業保守觀望情緒較重，不敢輕易出手。

　　更重要的是，雖然當前我國制造業總量穩居世界第一，但從戰略層面看，我國制造業增加值占GDP的比重下降；從質量層面看，我國制造業大而不強，存在大量低端無效供給，核心技術、核心零部件對外依存度高；從效率層面看，我國產業科技含量和附加值偏低。

　　針對這一問題，中國金融四十人論壇（CF40）旗下北方新金融研究院于近期舉辦“優化金融投融資模式，助力制造業轉型升級”主題研討會，與會專家圍繞制造業投融資難的成因以及金融改革助力制造業轉型升級的對策進行了討論。專家指出，當前我國制造業投融資困難主要表現在投融資渠道窄、融資難、融資貴和融資期限短等四方面。

　　專家建議，優化制造業投融資模式可從以下五方面著手：一是進一步優化融資生態環境；二是加快推進金融結構性改革，創新發展符合制造業特點的金融服務和產品體系，做到制造業有效需求與金融業精準服務的對接；三是大力推進制造業企業改革；四是監管機構應具有數字化思維，助力實體企業實現融資便利性；五是政府應加大基礎研發投入力度。

　　研討會上，CF40成員、中國投資有限責任公司副總經理劉珺提出，要用市場化手段解決制造業融資難題。“任何一個實體經濟發展、制造業發展一定是未來可預期的，可預期的重要內容就包括退出渠道，否則前期投入的主觀能動性不會太強。因此，建設多層次資本市場建設也非常重要。” 劉珺說。

　　深化供給側結構性改革，提升產業基礎能力和產業鏈水平

　　除以上問題，會議還討論了以下要點：

　　? 貨幣、財政政策：要實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策要加力提效，繼續落實落細減稅降費政策。貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕。

　　? 基礎設施：實施城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程，加快推進信息網絡等新型基礎設施建設。

　　? 金融業：推進金融供給側結構性改革，引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資，把握好風險處置節奏和力度，壓實金融機構、地方政府、金融監管部門責任。

　　? 科創板：科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的注冊制，提高上市公司質量。

　　? 供給側改革：1、深化供給側結構性改革，提升產業基礎能力和產業鏈水平；2、推進金融供給側結構性改革；3、加快“僵尸企業”出清。

　　? 消費：深挖國內需求潛力，拓展擴大最終需求，有效啟動農村市場，多用改革辦法擴大消費。

　　? 物價：保障市場供應和物價基本穩定。

　　? 就業：實施好就業優先政策，做好高校畢業生、農民工、退役軍人等重點群體就業工作。

　　? 對外開放：有效應對經貿摩擦，全面做好“六穩”工作。加大對外開放，加緊落實一系列重大開放舉措。

圖源 / 財聯社

　　昨日黨外人士座談會：總書記對下半年經濟工作提出三點希望

　　7月29日，中共中央在中南海召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和下半年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯負責人和無黨派人士代表的意見和建議。

　　會議指出，2019年以來國際國內形勢紛繁復雜，且下半年我國要舉行新中國成立70周年系列慶祝活動，因此做好經濟工作意義重大，各地區各部門要再接再厲。

　　會上，習近平總書記對下半年經濟工作提出三點希望：

　　一要正確認識經濟形勢，增強信心、堅定決心。當前，我國經濟形勢總體是好的，但經濟發展面臨的國際環境和國內條件在發生深刻而復雜的變化。只要我們保持定力、站穩腳跟，在埋頭苦干中增長實力，在改革創新中挖掘潛能，在積極進取中開拓新局，中國經濟航船就一定能夠乘風破浪、行穩致遠。希望大家準確把握中共中央關于當前經濟形勢的分析和判斷，引導廣大成員增強信心、堅定決心，為經濟持續健康發展作出新的貢獻。

　　二要聚焦重點目標任務，發揮優勢、獻計出力。我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，轉變發展理念、優化經濟結構、轉換增長動力不會一帆風順。希望大家聚焦中共中央關注的重點問題、國家經濟社會發展中的關鍵問題，發揮各自專業特長和特色優勢，深入研究，提出有見地、有價值的意見和建議。

　　三要正確對待發展道路上的困難挑戰，勇于擔當、盡心盡責。新中國成立70年來，我們走過了不平凡的路程。我們既要堅信中國的發展前途光明，又要充分認識到道路曲折、困難很多，發揮中國共產黨領導和我國社會主義制度的政治優勢，集中力量辦大事，打好防范和抵御風險的有準備之戰，打好化險為夷、轉危為機的戰略主動戰。希望大家旗幟鮮明、勇于斗爭，積極主動發聲，理直氣壯駁斥錯誤言論，講好中國故事，積極傳播中國正能量。

　　在當前對于經濟形勢的判斷已經越來越清晰的情況下，中央進一步強調“增強信心”的重要性——

　　國內來看，我國處于經濟結構轉型升級的重要關口；國際方面，最重要的莫過于經貿摩擦，而從談判過程的一波三折來看，這種摩擦肯定會是長期存在的，不可能通過一次談判就解決所有問題，因此務必要堅定信心、保持定力。外部環境再怎么起波瀾，只要內部經濟穩定，就可以渡過當前的難關。

　　而在“三點希望”中，總書記特別提到“改革創新”這一關鍵舉措。任何改革都是有代價的，都不會是一帆風順的，但只有創新，才能讓經濟從換擋中保持活力。

　　如何在世界大國中率先完成結構性改革，有效提高供給體系的質量和效率？如何堅定實施創新驅動發展戰略，開辟發展新動能？如何促進我國經濟結構更優、動力更足以保證經濟總體平穩、穩中有進？下半年，我們還需帶著壯士斷腕的勇氣，改革創新。

　　(本文作者介紹：中國金融四十人論壇(CF40)是一家非官方、非營利性的專業智庫，定位為“平臺+實體”新型智庫，專注于經濟金融領域的政策研究。)