文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 任澤平 羅志恒 孫婉瑩 賀晨

　　以美元計價，我國2018年人均GDP為9769美元。按世界銀行標準，發(fā)達國家人均GDP門檻約為1.25萬美元。如果中國能夠轉(zhuǎn)型成功，按照6%左右的速度再增長4年左右，大約在2022年前后中國將跨越中等收入陷阱、跨入發(fā)達國家俱樂部。

　　2月28日，統(tǒng)計局發(fā)布《2018年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。

　　解讀

　　1、經(jīng)濟規(guī)模達13.6萬億美元，占全球16.1%，約相當(dāng)于美國的66%，2027年前后有望成為世界第一大經(jīng)濟體

　　2018年中國GDP規(guī)模達90萬億元，相當(dāng)于13.6萬億美元，為世界第二大經(jīng)濟體。美國2018年GDP為20.5萬億美元，中國GDP約相當(dāng)于美國的66%，中美差距正在快速縮小。2018年中國GDP實際增速6.6%，低于1978-2008年高速增長期的平均增速9.8%，但仍遠高于美國2018年增速2.9%。據(jù)IMF估計，2018年全球GDP總量達84.8萬億美元，其中，中國和美國占全球GDP比重分別為16.1%和24.2%，第三大經(jīng)濟體日本占全球GDP比重僅5.9%，中美主導(dǎo)全球。

　　中國是全球經(jīng)濟增長的最大貢獻者。從新增生產(chǎn)總值來看，中國是當(dāng)之無愧的領(lǐng)頭羊，2018年經(jīng)濟增量1.4萬億美元，相當(dāng)于澳大利亞2017年的經(jīng)濟總量。IMF預(yù)測2018年全球GDP總量增長4.78萬億美元，中國對全球經(jīng)濟增長的貢獻率約30%，高于美國的貢獻率21.5%。

　　十年后我國有望躍升為第一大經(jīng)濟體。如果中國經(jīng)濟保持6%左右的增長，則在2027年前后，中國將超越美國成為全球第一大經(jīng)濟體，再回世界之巔，全球政經(jīng)格局和治理版圖進入新的篇章。中美貿(mào)易戰(zhàn)的本質(zhì)是改革戰(zhàn)，在偉大的崛起過程中，中國必須繼續(xù)深化改革，推動新一輪更大力度的開放。2019年或為中國新一輪改革開放元年。外部霸權(quán)是內(nèi)部實力的延伸，中國正在開展的改革開放將奠定未來30年內(nèi)圣外王的基礎(chǔ)。

　　我國面臨前所未有的機遇和挑戰(zhàn)。

　　機遇方面，最好的投資機會在中國：中國有全球最大的統(tǒng)一市場（14億人口），有全球最大的中等收入群體（4億人群）；中國的城鎮(zhèn)化進程距離發(fā)達國家仍有20個百分點的空間，潛力大；中國的勞動力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才有1.7億，每年大學(xué)畢業(yè)生有800多萬，人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利；中國的新經(jīng)濟迅速崛起，獨角獸數(shù)量僅次于美國；中國GDP增速6%以上，是美國的2-3倍；新一輪改革開放將開啟新周期，釋放巨大活力。

　　挑戰(zhàn)方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)具有長期性和日益嚴峻性；漸行漸近的人口危機來臨；必須調(diào)動地方政府和企業(yè)家的積極性。我國處于增速換擋、跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時刻，2018年中國經(jīng)濟增速創(chuàng)1991年以來新低，2019年上半年將繼續(xù)慣性下行，下行既有周期性因素，又有潛在增長率下行因素。我國在科技創(chuàng)新、高端制造、金融服務(wù)、大學(xué)教育、關(guān)鍵核心技術(shù)、軍事實力等領(lǐng)域跟美國仍有巨大差距，必須繼續(xù)謙虛學(xué)習(xí)、韜光養(yǎng)晦、改革開放。

　　2、人均GDP超9700美元，2022年前后或躋身發(fā)達國家行列　

　　2018年中國人均GDP為64644元，名義增長9.2%，較上年增速放緩1.1個百分點。以美元計價，我國2018年人均GDP為9769美元。按世界銀行標準，發(fā)達國家人均GDP門檻約為1.25萬美元。如果中國能夠轉(zhuǎn)型成功，按照6%左右的速度再增長4年左右，大約在2022年前后中國將跨越中等收入陷阱、跨入發(fā)達國家俱樂部。一個14億人口的超大型經(jīng)濟體從起飛、轉(zhuǎn)型、到跨越，這將是人類經(jīng)濟增長史上的奇跡。

　　3、服務(wù)業(yè)對GDP增長貢獻創(chuàng)新高，消費主導(dǎo)經(jīng)濟增長　　

　　經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，三產(chǎn)對經(jīng)濟的貢獻率創(chuàng)歷史新高，消費的貢獻大幅提高。從產(chǎn)業(yè)看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重分別為7.2%、40.7%和52.2%，對GDP增長的貢獻率分別為4.0%、35.8%和60.1%，較上年變化-0.9、-0.5和1.3個百分點，其中第三產(chǎn)業(yè)的貢獻率創(chuàng)歷史新高。從最終需求看，最終消費支出、資本形成總額和凈出口對GDP增長的貢獻率分別為76.2%、32.4%和-8.6%，比上年變化17.4、0.3和-17.8個百分點，分別拉動GDP 5.0、2.1和-0.6個百分點。

　　整體消費升級與部分人群消費降級并存。一方面我國居民恩格爾系數(shù)不斷降低，消費結(jié)構(gòu)升級。2018年食品煙酒支出占總支出比重為28.4%，較2017年下降0.9個百分點。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織提出的標準，恩格爾系數(shù)達到30%-40%為富裕水平，低于30%為最富裕水平，由此從消費結(jié)構(gòu)指標看我國已連續(xù)兩年保持在“最富?！彼?。同時，全國居民人均消費支出中，服務(wù)性消費占比為44.2%，比上年提高1.6個百分點，消費結(jié)構(gòu)改善。另一方面，汽車、化妝品等非必需品消費增速下滑，帶動消費增速下行，創(chuàng)2003年以來新低，但高端汽車消費卻大增反映消費分層級背后的社會分層。2018年社會消費品零售總額38.1萬億元，比上年增長9.0%，增速較上年放緩1.2個百分點，但仍高于全年固定資產(chǎn)投資增速5.9%。其中，汽車類、辦公用品類、通訊器材類、化妝品類是主要拖累，分別較上年增速減少8.0、6.8、4.6和3.9個百分點。車輛購置稅優(yōu)惠取消、居民收入增長放緩和房貸高企擠壓居民可支配收入是居民消費放緩的重要原因。

　　中國是全球最大消費市場，孕育大量投資機會：近14億人口和4億中等收入群體的龐大市場和規(guī)模效應(yīng)（歐洲只有7.4億人，美國有3.3億人，日本是1.3億，我國擁有全球最大的統(tǒng)一市場）；居民收入和就業(yè)的持續(xù)改善推動消費繼續(xù)擴張；從住行向服務(wù)消費升級，買健康快樂和不油膩的品質(zhì)美好生活；三四線互聯(lián)網(wǎng)紅利促進新一輪在線購物熱潮。

　　4、新經(jīng)濟新產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”一騎絕塵

　　整體上生產(chǎn)增長放緩，傳統(tǒng)行業(yè)增速低。2018年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，較上年放緩0.2個百分點。其中，傳統(tǒng)行業(yè)增速放緩明顯，紡織、造紙、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增速分別為1.0%、1.0%和3.6%，較上年放緩3.0、3.2和0.2個百分點。

　　與此形成鮮明對比的是，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)快速崛起，全球最好的新經(jīng)濟就在中美，全球最好的投資機會就在中國。2018年高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別比上年增長11.7%、8.9%和8.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5、2.7和1.9個百分點。新興工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長，鐵路客車、新能源汽車、智能電視、鋰離子電池和集成電路分別增長183.0%、40.1%、18.7%、12.9%和9.7%。

　　中國新經(jīng)濟具有旺盛活力，跨界創(chuàng)新蓬勃發(fā)展。2018年，信息服務(wù)業(yè)一枝獨秀，同比增速高達30.7%。全年軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)完成軟件業(yè)務(wù)收入63061億元，按可比口徑計算，比上年增長14.2%。從子行業(yè)來看，移動游戲、網(wǎng)絡(luò)購物約車平臺、旅游平臺、大數(shù)據(jù)云計算等眾多子行業(yè)增速達30%-50%。每個子行業(yè)都誕生了一批獨角獸企業(yè)，使得中國企業(yè)在全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的話語權(quán)迅速提升。截至2018年底，中美獨角獸分別占全球比重為28%和48%。未來信息服務(wù)業(yè)與人工智能、AR、VR技術(shù)結(jié)合仍將釋放巨大的增長潛力，為中國經(jīng)濟發(fā)展提供重要動能。

　　互聯(lián)網(wǎng)消費貢獻突出。全國網(wǎng)上零售額90065億元，比上年增長23.9%。全年實物商品網(wǎng)上零售額增長25.4%，占社會消費品零售總額的比重達18.4%，比上年提高3.4個百分點。全年完成郵政行業(yè)業(yè)務(wù)總量12345億元，比上年增長26.4%。全年快遞業(yè)務(wù)量507.1億件，快遞業(yè)務(wù)收入6038億元。全年完成電信業(yè)務(wù)總量65556億元，比上年增長137.9%；移動寬帶用戶130565萬戶，增加17413萬戶。全年移動互聯(lián)網(wǎng)用戶接入流量711億GB，比上年增長189.1%。

　　中國不斷加大研發(fā)投入，在部分高科技領(lǐng)域與發(fā)達國家的差距逐漸縮小。2018年我國研發(fā)支出占GDP的比重為2.18%，而2000年這一比重僅為1.0%。截至2018年底，國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金累計設(shè)立21支子基金，資金總規(guī)模達到313億元。全年境內(nèi)外專利申請比上年增長16.9%，授予專利權(quán)增長33.3%。中國在芯片制造、軟件開發(fā)、航空等領(lǐng)域與以美國為代表的發(fā)達國家仍然存在差距，但中國在持續(xù)推進研發(fā)。以通信行業(yè)為例，當(dāng)前全球四大通信設(shè)備巨頭華為、愛立信、諾基亞、中興，中國占據(jù)其二。華為2017年銷售額925.5億美元，研發(fā)投入137.9億美元，大幅超越傳統(tǒng)通信設(shè)備巨頭愛立信與諾基亞。與美國無線通信巨頭高通相比，華為的收入與研發(fā)投入體量同樣領(lǐng)先。在過去十年內(nèi)，華為在研發(fā)領(lǐng)域累計投入近4000億人民幣，目前擁有超過7萬份專利（超過90%是發(fā)明專利）。在5G的標準制定上，華為也開始嶄露頭角，中國在全球通信領(lǐng)域話語權(quán)逐漸提高。

　　5、城鎮(zhèn)化率攀升至59.6%，空間依然巨大，進入城市群都市圈發(fā)展階段，住房制度改革待破題

　　2018年城鎮(zhèn)化率達到59.58%，比上年末提高1.06個百分點，城市化率保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。過去四十年，中國城鎮(zhèn)常住人口從1.7億快速增至8.3億，凈增加6.6億，城市化率從17.92%提升至59.58%，提高42個百分點，深刻地改變了中國經(jīng)濟社會格局，成就了過去中國重化工業(yè)、大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)、消費升級等的飛速發(fā)展。目前，中國59.58%的城市化率稍高于54.83%的世界平均水平，但明顯低于高收入經(jīng)濟體的81.53%和中高收入經(jīng)濟體的65.45%，中國城市化還有約20個百分點的空間，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展還有很大潛力，而住房制度改革長效機制推出將促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2018年中國戶籍人口城鎮(zhèn)化率為43.37%，比上年末提高1.02個百分點。全國人戶分離人口2.86億人，其中流動人口2.41億人，戶籍改革和公共服務(wù)均等化有待推進。第一、二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人口占比分別約為27%、28%和45%，其中第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員占比大幅高于第一產(chǎn)業(yè)占GDP比重，第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人口向第二、三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移還將持續(xù)。

　　未來10年中國將新增1.85億城鎮(zhèn)人口。《國家人口發(fā)展規(guī)劃（2016-2030）》預(yù)測，中國人口將在2030年前后達到峰值，此后持續(xù)下降，屆時中國城市化率將達70%。因此，2030年中國城鎮(zhèn)人口將比2018年增加約1.85億，新增城鎮(zhèn)人口將帶來基礎(chǔ)設(shè)施、地產(chǎn)、新零售、醫(yī)療衛(wèi)生、文化娛樂等多個領(lǐng)域的廣泛需求，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供重要引擎。

　　6、供給側(cè)改革深入推進，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿取得重大進展，降成本、補短板大力推進

　　2015年12月中央經(jīng)濟工作會議提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，聚焦于五大任務(wù)“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”。2018年“三去一降一補”取得明顯成效：

　　去產(chǎn)能方面，鋼鐵、煤炭年度去產(chǎn)能任務(wù)提前完成，全年全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.5%。全年共壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸以上，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。2018年，煤炭開采和洗選業(yè)以及黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率分別為70.6%和78.0%，分別比2017年提高2.4和2.2個百分點，均為近幾年來最高水平。

　　去庫存方面，年末商品房待售面積52414萬平方米，較去年減少6510萬平方米，相當(dāng)于2014年初的水平。待售面積同比從2015年初的24.4%迅速下降至2016年底的-3.2%、2017年底的-15.3%和2018年底的-11.0%。

　　去杠桿方面，宏觀杠桿率穩(wěn)定，微觀杠桿率企業(yè)資產(chǎn)負債率下降。2018年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.5%，比上年降低0.5個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為58.7%，比上年降低1.6個百分點。

　　降成本方面，企業(yè)成本繼續(xù)降低。2018年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本和費用合計為92.58元，比上年降低0.18元；其中，每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為83.88元，降低0.2元。全國企業(yè)和個人減負的總規(guī)模超過年初預(yù)計的1.1萬億元，達到1.3萬億元。企業(yè)效益總體回升，2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為6.49%，比上年提高0.11個百分點；利潤在2017年增長21%的基礎(chǔ)上，2018年增速10.3%，繼續(xù)保持較快增長。

　　補短板方面，薄弱環(huán)節(jié)投資較快增長。2018年，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、農(nóng)業(yè)、社會領(lǐng)域投資分別比上年增長43.0%、15.4%和11.9%，增速分別快于全部投資37.1、9.5和6.0個百分點。

　　7、財政整頓、金融去杠桿、房地產(chǎn)調(diào)控拖累固定資產(chǎn)投資，基建投資大幅下滑，產(chǎn)能出清新周期驗證

　　2018年全社會固定資產(chǎn)投資名義同比增長5.9%，較上年回落1.1百分點。其中，東部、中部、西部和東北地區(qū)投資分別增長5.7%、10.0%、 4.7%和1.0%。東部新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，中西部接續(xù)東部轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)，東北人口外流轉(zhuǎn)型困難。2018年固定資產(chǎn)投資增速下行，源于：財政清理整頓、嚴控地產(chǎn)政府隱性債務(wù)、舉債終身追責(zé)，廣義財政緊張，拖累基建；金融去杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控影響地產(chǎn)銷售投資；去通道去杠桿影子融資收縮；表外回表非標轉(zhuǎn)表消耗銀行資本金，更多滿足替換性需求而非新增融資需求，信貸上升社融下降。2019年固定資產(chǎn)投資可能觸底回升，但幅度不大：貨幣寬松，積極財政加力提效，去庫存結(jié)束。

　　產(chǎn)能出清新周期驗證，2018年制造業(yè)投資增速9.5%，較上年加快4.7個百分點。其中，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)投資同比分別增長16.1%和11.1%，增速分別比全部投資快6.6和1.6個百分點。2018年計算機通信、專用設(shè)備制造、金屬制品投資分別同比增長16.6%、15.4%和15.4%。偏下游的行業(yè)如農(nóng)副食品加工、紡織業(yè)、化學(xué)原料及制品、醫(yī)藥制造行業(yè)投資增速較低，分別為0.0%、5.1%、6.0%和4.0%。經(jīng)過2010-2015年單邊下滑，2016-2017年制造業(yè)投資已經(jīng)觸底，但受銀行對“兩高一?！毙袠I(yè)限貸、環(huán)保督查、供給側(cè)去產(chǎn)能等制約，新增產(chǎn)能一直受限。產(chǎn)能新周期、設(shè)備更新等驅(qū)動2018年制造業(yè)投資超預(yù)期增長，產(chǎn)能利用率為76.5%。新周期的核心是：產(chǎn)能周期的第三個階段，產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升、剩者為王、企業(yè)盈利改善、銀行不良率下降、資產(chǎn)負債表修復(fù)、為新一輪產(chǎn)能擴張蓄積能量。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“推動先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，堅定不移建設(shè)制造強國”；“增強制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力”。

　　一是宏觀杠桿率趨穩(wěn)，根據(jù)BIS數(shù)據(jù)，中國宏觀杠桿率基本上穩(wěn)定在250%的水平。2018年M2增長低于名義GDP的增長，M2與GDP之比是202.9%，比上年下降3個百分點。2018年11月末，全國地方政府債務(wù)余額18.29萬億元，控制在全國人大批準的限額之內(nèi)。

　　二是脫貧攻堅成效顯著。2018年末全國農(nóng)村貧困人口1660萬人，減少1386萬人，貧困發(fā)生率為1.7%，下降1.4個百分點。280萬人易地扶貧搬遷順利完成，預(yù)計有280個左右貧困縣脫貧摘帽。

　　三是節(jié)能減排和污染防治取得積極進展。能耗強度繼續(xù)下降，2018年萬元GDP能耗比上年下降3.1%，天然氣、水電、核電、風(fēng)電等清潔能源消費量占能源消費總量的22.1%，上升1.3個百分點。全國338個地級及以上空氣質(zhì)量平均優(yōu)良天數(shù)比例為79.3%，比上年提高了1.3個百分點。城市空氣質(zhì)量達標的城市占35.8%，未達標的城市占64.2%。細顆粒物（PM2.5）未達標城市（基于2015年P(guān)M2.5年平均濃度未達標的262個城市）年平均濃度43微克/立方米，比上年下降10.4%。

　　9、新一輪開放力度加大，營商環(huán)境明顯改善

　　在逆全球化、貿(mào)易保護主義抬頭的背景下，2018年我國堅定推進改革開放，在博鰲論壇和進口博覽會上，宣布并推進新的擴大對外開放的舉措。2018年我國大幅降低汽車、藥品等關(guān)稅，放開汽車、金融等行業(yè)準入限制，通關(guān)時間持續(xù)縮短，強化知識產(chǎn)權(quán)保護，市場活力增強。

　　一是我國總體關(guān)稅水平進一步降低至7.8%，涉及1585個稅目，平均降幅約26%。其中，汽車整車稅率從25%降至15%，汽車零部件稅率降至6%。

　　二是持續(xù)放寬市場準入，引入競爭。2018年取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，將證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例的上限放寬到51%，三年以后不再設(shè)限。取消飛機、船舶等制造業(yè)外資股比限制。近三年來，中國已三次修改外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，對外資的限制性措施自2014年以來削減了59%。

　　三是加快推進自貿(mào)區(qū)試點，推動高層次改革開放新格局。探索建設(shè)海南中國特色自由貿(mào)易港。增設(shè)中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的新片區(qū)，鼓勵和支持上海在推進投資和貿(mào)易自由化便利化方面大膽創(chuàng)新探索。

　　四是改善營商環(huán)境，世界銀行營商環(huán)境報告顯示我國在190個經(jīng)濟體中排在第46名，比上年大幅提升32位。其中，中國在開辦企業(yè)、獲得電力、登記財產(chǎn)和執(zhí)行合同方面排名均好于美國，世界排名分別為28/190、14/190、27/190和6/190。開辦企業(yè)的時間大幅壓縮為9天，較2017年減少13天。2017年，我國進口、出口整體通關(guān)時間分別是97.39小時和12.29小時；2018年分別壓縮56%和61%，超額完成年內(nèi)壓縮三分之一的目標。

　　五是強化知識產(chǎn)權(quán)保護。2018年，中國進一步加強知識產(chǎn)權(quán)保護力度，提高效率，包括提出“互聯(lián)網(wǎng)+”知識產(chǎn)權(quán)保護工作方案、規(guī)范專利代理行為、建立國家層面知識產(chǎn)權(quán)案件上訴審理機制、設(shè)立知識產(chǎn)權(quán)法庭統(tǒng)一審理專利上訴案件和重新組建國家知識產(chǎn)權(quán)局等。

　　六是市場主體大量增加，吸引外資勢頭較好。2018年全國新登記企業(yè)比上年增長10.3%，日均新登記企業(yè)1.84萬戶。在全球跨境投資大幅下滑的背景下，2018年我國利用外資1350億美元，同比增長3%，特別是制造業(yè)利用外資增長了20%，占比達到了30%。

　　10、2018年金融周期見頂，流動性退潮，M2和社融增速持續(xù)下行，宏觀杠桿趨穩(wěn)

　　2018中國處于金融周期頂部，流動性退潮，貨幣金融政策主基調(diào)是去杠桿。2018年末年末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額182.7萬億元，增長8.1%；全年社會融資規(guī)模增量19.3萬億元，按可比口徑計算，比上年少3.1萬億元；年末社會融資規(guī)模存量200.7萬億元，增長9.8%。年末全部金融機構(gòu)本外幣各項存款余額182.5萬億元，比年初增加13.2萬億元，其中人民幣各項存款余額177.5萬億元，增加13.4萬億元。受金融監(jiān)管趨嚴，資管新規(guī)、MPA考核等影響，表外不斷收縮，民企融資難貴問題凸顯。

　　民生、科技、資源、環(huán)境等取得全面發(fā)展，新時代社會主要矛盾轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。

　　全年全國居民人均可支配收入28228元，比上年名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.5%，快于人均GDP增速的6.1%，與經(jīng)濟增長基本同步。

　　2018年末，全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險、職工基本醫(yī)療保險、城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險人數(shù)分別比上年末增加1555萬、1137萬、1351萬和2382萬人。

　　全年研究生教育招生85.8萬人，在學(xué)研究生273.1萬人，畢業(yè)生60.4萬人。普通本?？普猩?91.0萬人，在校生2831.0萬人，畢業(yè)生753.3萬人。

　　2018年，九年義務(wù)教育鞏固率為94.2%，比上年提高0.4個百分點；高中階段毛入學(xué)率為88.8%，提高0.5百分點。

　　2018年末全國文化系統(tǒng)共有博物館3331個，公共圖書館3173個。年末全國共有醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)100.4萬個，比上年增加1.7萬個；衛(wèi)生技術(shù)人員950萬人，增加51萬人。

　　12、2019：經(jīng)濟年中觸底，資本市場否極泰來

　　1）2019上半年中國經(jīng)濟還將慣性下滑，隨著主動去庫存周期結(jié)束、產(chǎn)能新周期和貨幣財政政策效應(yīng)顯現(xiàn)，年中經(jīng)濟將觸底，下半年企穩(wěn)，全年前低后穩(wěn)，經(jīng)濟失速風(fēng)險緩解。

　　經(jīng)濟有自身運行規(guī)律，當(dāng)前處于：世界經(jīng)濟見頂回落、金融周期從去杠桿到穩(wěn)杠桿、房地產(chǎn)周期調(diào)控尾聲、主動去庫存周期尾聲、產(chǎn)能新周期筑底、新政治周期。庫存周期對經(jīng)濟的短期波動影響較大，2017年3季度-2019年上半年處于庫存周期的去庫存階段，預(yù)計持續(xù)至2019年中，對經(jīng)濟拖累緩解，是經(jīng)濟觸底的重要原因。

　　2）年初M2和社融增速觸底回升，政策底（2018年3季度）、市場底（2019年1季度）、經(jīng)濟底（2019年中）將先后出現(xiàn)。

　　3）貨幣寬松和周期輪動，債市、股市、房市、商品將先后轉(zhuǎn)好。

　　4）未來宏觀政策既要防止對沖不及時、力度不夠，也要防止力度過大、重走老路。建議：2019年降準4次；利率市場化下，建議更多地通過貨幣市場利率引導(dǎo)廣譜利率下降；從“寬貨幣”到“寬信用”，建議金融監(jiān)管政策從“一刀切”到結(jié)構(gòu)性寬信用，支持實體經(jīng)濟發(fā)債、地方基建、剛需和改善型購房需求、激活股票市場等；建議財政政策更積極，上調(diào)赤字率和專項債發(fā)行規(guī)模，支持減稅和基建，減稅優(yōu)于基建。

　　6）中國“增速換擋”步入“經(jīng)濟L型”觸底期，有三次觸底，第一次是2016年初，第二次是2019年中，第三次是2021年。

　　當(dāng)前中國人口問題的核心早已不是“劉易斯拐點”，而是“漸行漸近的人口危機”。2018年出生人口降至1523萬，比2017年減少200萬，全面二孩政策不及預(yù)期，總和生育率降至1.52，生育意愿大幅降低；育齡婦女規(guī)模已見頂下滑，2030年20-35歲主力育齡婦女規(guī)模將比2018年減少29%，其中25-30歲生育旺盛期婦女將減少41%；出生人口即將大幅下滑，預(yù)計2030年將降至1100多萬、較2018年減少26%；人口快速老齡化，人口年齡中位數(shù)從1980年的22歲快速上升至2015年的37歲，預(yù)計2030年將升至43歲；2017年65歲及以上人口比例達11.9%，之后快速上升，預(yù)計到2050年達約30%；15-64歲勞動年齡人口比例在2010年達峰值，人口紅利消失，中國“未富先老”。面對“漸行漸近的人口危機”，我們建議當(dāng)前亟需立即全面放開生育，加快構(gòu)建生育支持體系，大力鼓勵生育，使中期總和生育率回升到1.8左右。一是實行差異化的個稅抵扣及經(jīng)濟補貼政策，覆蓋從懷孕保健到18歲或?qū)W歷教育結(jié)束。二是加大托育服務(wù)供給，大力提升0-3歲入托率從目前的4%提升至40%，并對隔代照料實行經(jīng)濟鼓勵。三是進一步完善女性就業(yè)權(quán)益保障，并對企業(yè)實行生育稅收優(yōu)惠，加快構(gòu)建生育成本在國家、企業(yè)、家庭之間合理有效的分擔(dān)機制。四是加強保障非婚生育的平等權(quán)利。五是加大教育、醫(yī)療投入，保持房價長期穩(wěn)定，降低撫養(yǎng)直接成本。

　　13、 以六大領(lǐng)域為突破口，調(diào)動地方政府和企業(yè)家的積極性，新一輪改革開放開啟新周期

　　最大的改革是開放，通過開放實現(xiàn)國企、民企、外企等市場主體的公平競爭和優(yōu)勝劣汰。中國從來都不怕開放，怕的是不開放。中國的產(chǎn)業(yè)越開放、越強大、越自信。2001年中國加入WTO之后，汽車和家電行業(yè)選擇了不同的道路：保護和開放。國內(nèi)車企長期受到高關(guān)稅壁壘、“外資50%股比上限”的政策保護，以規(guī)模為導(dǎo)向的項目審批制與產(chǎn)品備案制度提高了行業(yè)準入門檻，合資車企得以長期享受高于國際市場的售價和壟斷利潤。但結(jié)果是，2018年，中國品牌乘用車共銷售997.99萬輛，同比下降7.99%，占乘用車銷售總量的42.09%，占有率比上年同期下降1.79個百分點。國內(nèi)汽車中高端市場仍然被合資品牌以及進口汽車牢牢占據(jù)，自主品牌大多在中低端市場的夾縫中生存打拼。與此同時，中國的家電行業(yè)選擇了全面對外開放，與索尼、松下等家電巨頭直接競爭。根據(jù)中怡康發(fā)布的報告，2018年中國空調(diào)品牌線下市場份額前三名為格力、美的和海爾，合計市場份額達73.6%。根據(jù)IDC發(fā)布的報告，2018年智能手機銷售額達1268億元，其中國產(chǎn)手機品牌占全年銷售市場份額的73.5%。我們應(yīng)加大開放，降低關(guān)稅、放開行業(yè)投資限制、負面清單、國民待遇、加強知識產(chǎn)權(quán)保護、尊重并積極參與國際規(guī)則制定，凡是對外企開放的都要對民企開放。在開放透明公平競爭的市場環(huán)境下，相信中國優(yōu)秀的企業(yè)家、工程師和產(chǎn)業(yè)工人一定能干出來。因此，進一步擴大開放，去除行業(yè)保護，建立充分市場競爭，從長期看將是增強我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭力，提升我國在世界產(chǎn)業(yè)鏈中地位的必由之路。

　　改革開放進入深水區(qū)。事業(yè)都是人干出來的，空談?wù)`國，實干興邦。未來應(yīng)以六大改革未突破口，調(diào)動各方面積極性：

　　1、建立高質(zhì)量發(fā)展的考核體系，鼓勵地方試點，調(diào)動地方政府積極性；

　　2、全面放開汽車、金融、石油、電力等行業(yè)管制，競爭中性，調(diào)動企業(yè)家積極性；

　　3、以中美貿(mào)易戰(zhàn)為契機，降低關(guān)稅、放開行業(yè)投資限制、加強知識產(chǎn)權(quán)保護，積極推動建立中美自貿(mào)區(qū)，調(diào)動外資積極性；

　　4、大規(guī)模減稅降費，從碎片化、特惠式減稅轉(zhuǎn)向一攬子、普惠式減稅，全面降低企業(yè)所得稅、制造業(yè)增值稅、個人所得稅稅率，提高企業(yè)和居民的獲得感。同時，通過簡政放權(quán)和機構(gòu)改革，壓縮冗余人員及支出，調(diào)動企業(yè)和居民的積極性；

　　5、大力發(fā)展多層次資本市場，減少行政干預(yù)的同時加強法治監(jiān)管，鼓勵并購重組，推動以信息披露、嚴懲重罰、退市制度等為核心的注冊制，調(diào)動新經(jīng)濟和PE、VC、風(fēng)投的積極性；

　　6、建立居住導(dǎo)向的住房制度和長效機制，關(guān)鍵是人地掛鉤和金融穩(wěn)健。盡快改變過去“控制大城市人口、積極發(fā)展中小城市和小城鎮(zhèn)、區(qū)域均衡發(fā)展”的城鎮(zhèn)化思路，確立以大城市為引領(lǐng)的都市圈城市群的城市規(guī)劃區(qū)域規(guī)劃戰(zhàn)略，要促進人口、土地、技術(shù)等要素自由充分流動，調(diào)動各區(qū)域積極性。

　　(本文作者介紹：恒大集團首席經(jīng)濟學(xué)家，恒大經(jīng)濟研究院院長。曾擔(dān)任國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究室副主任、國泰君安證券研究所董事總經(jīng)理、首席宏觀分析師。)