文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 向小田

　　今年以來(lái)確實(shí)跑路的P2P平臺(tái)有些多，一方面是資本市場(chǎng)大環(huán)境不好造成的，另外一方面有些平臺(tái)的管理水平的確有問(wèn)題，行業(yè)大浪淘沙也是理所當(dāng)然。

　　最近有人講到一個(gè)段子，說(shuō)看到網(wǎng)上有付費(fèi)內(nèi)容講投資理財(cái)?shù)模嬖V大家資產(chǎn)要分散配置，于是根據(jù)建議分別投資在好幾個(gè)不同的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上，結(jié)果沒(méi)曾想到，全部跑路了。

　　不知道這個(gè)段子是在黑付費(fèi)閱讀，還是在黑P2P，或者是兼而有之吧。

　　今年以來(lái)確實(shí)跑路的P2P平臺(tái)有些多，一方面是資本市場(chǎng)大環(huán)境不好造成的，另外一方面有些平臺(tái)的管理水平的確有問(wèn)題，行業(yè)大浪淘沙也是理所當(dāng)然。

　　我看到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在其官方渠道發(fā)表了題為《齊心協(xié)力 攻堅(jiān)克難 共促互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范健康可持續(xù)發(fā)展——協(xié)會(huì)在京召開(kāi)落實(shí)專項(xiàng)整治下一階段工作要求座談會(huì)》的文章，其中提到“一些不實(shí)傳言或不當(dāng)報(bào)道誤導(dǎo)社會(huì)輿論，造成投資人信心不足，加劇恐慌情緒等情況”，并強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)整治是一個(gè)行業(yè)出清的過(guò)程，目的是讓不合規(guī)平臺(tái)退出，讓行業(yè)更健康的發(fā)展”，提出“建議有關(guān)部門(mén)引導(dǎo)媒體正確開(kāi)展輿論宣傳，對(duì)社會(huì)釋放正確理性信號(hào)”。這無(wú)疑說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)并非是要把行業(yè)關(guān)門(mén)，還是要通過(guò)一些規(guī)范的手段，讓運(yùn)營(yíng)良好的平臺(tái)穩(wěn)定，為優(yōu)質(zhì)平臺(tái)正名。

　　在本文發(fā)布前，新京報(bào)報(bào)道了一則消息——監(jiān)管方或?qū)⒂?-8月間落實(shí)187條的網(wǎng)貸備案驗(yàn)收細(xì)則，繼中國(guó)互金協(xié)會(huì)和上海、廣州、深圳、江蘇等地互金協(xié)會(huì)集體發(fā)聲后，這一針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的最新監(jiān)管動(dòng)向，明顯將再一次提振整個(gè)行業(yè)的信心。只要有了標(biāo)準(zhǔn)，真正的好平臺(tái)就如錐處囊中，其末立見(jiàn)。

　　換個(gè)角度來(lái)分析，我們看到好幾個(gè)在美股上市的公司，比如拍拍貸，或者趣店，雖然股價(jià)跌了很多，但是市值還是在100億人民幣以上。有一些反應(yīng)是恐慌造成的，有一些是業(yè)務(wù)暫時(shí)受阻造成的，但并沒(méi)有說(shuō)股價(jià)跌到要退市，畢竟當(dāng)年網(wǎng)易可是有過(guò)這種經(jīng)歷的。

　　又比如說(shuō)，今年以來(lái)提交了赴港上市申請(qǐng)的幾個(gè)公司，包括旗下有愛(ài)錢(qián)進(jìn)的凡普金科，以及51信用卡，這些公司從招股文件來(lái)看，財(cái)務(wù)情況都還可以。以13日掛牌的51信用卡為例，上市當(dāng)天股價(jià)還漲了7%，市值達(dá)到108億港幣——要知道連小米都破發(fā)了。這也說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題：資本市場(chǎng)雖然對(duì)于互金行業(yè)有些擔(dān)憂，但是一些資金顯然已經(jīng)覺(jué)得悲觀已經(jīng)觸底，過(guò)度反應(yīng)下反而出現(xiàn)了一些投資的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于投資者而言，也不可因?yàn)槭袌?chǎng)上各種消息而產(chǎn)生過(guò)多的恐慌情緒。既要保持一定的警惕，對(duì)所投資的平臺(tái)有所選擇，盡量選擇那些排名靠前、知名度高、已上市或者擬上市的公司，也不能因噎廢食，爭(zhēng)先恐后不論青紅皂白都提現(xiàn)，如果都這樣的話，羊群效應(yīng)顯現(xiàn)反而促成更多平臺(tái)的流動(dòng)性困難。

　　從資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)面臨估值調(diào)整已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。不管是二級(jí)市場(chǎng)，還是一級(jí)市場(chǎng)皆如此。獨(dú)角獸公司紛紛掛牌上市，估值相當(dāng)于上市前最后一輪融資已經(jīng)很能說(shuō)明問(wèn)題。而且隨著資管新規(guī)的深化，已經(jīng)銀行表外資產(chǎn)的控制，市場(chǎng)上的資金趨緊已經(jīng)不是短期的事情，至少是中長(zhǎng)期的必然。

　　對(duì)于投資者而言，如果保持一定比例的現(xiàn)金頭寸，確保安全，又要保證資金能夠產(chǎn)生一定的收益，肯定還是會(huì)去選擇一些固定收益類的投資項(xiàng)目——而這樣的項(xiàng)目在哪些地方呢？銀行可以提供一部分，更多的可以選擇的還是在互聯(lián)網(wǎng)金融公司。

　　需求是剛性的，也是不會(huì)被消失的，核心的問(wèn)題是誰(shuí)的風(fēng)控能力強(qiáng)，誰(shuí)就能在行業(yè)洗牌的過(guò)程中收獲客戶。反過(guò)來(lái)說(shuō)，風(fēng)控能力強(qiáng)保證了資產(chǎn)質(zhì)量，確保了平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)健，市場(chǎng)份額隨之?dāng)U大，平臺(tái)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力會(huì)更加加強(qiáng)。這種馬太效應(yīng)對(duì)行業(yè)領(lǐng)先者是有利的。

　　這種對(duì)于行業(yè)領(lǐng)先者有利的局面，在最近幾年其他行業(yè)也已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)多次。行業(yè)集中度提高，行業(yè)更佳規(guī)范，行業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，投資者和金融科技企業(yè)都能從中獲益，監(jiān)管的目的也達(dá)到了，這是三贏的局面。

　　最近互金平臺(tái)的爆掉，讓我想起了2013年6月發(fā)生在銀行間市場(chǎng)的情形。當(dāng)時(shí)由于表外資產(chǎn)過(guò)大，期限錯(cuò)配，甚至出現(xiàn)了股份制銀行在某個(gè)特殊環(huán)節(jié)借不到錢(qián)而違約的情況。“錢(qián)荒”發(fā)生之時(shí)，多家銀行股票跌停，市場(chǎng)一度嘩然，有媒體直言是“一場(chǎng)小型金融危機(jī)”。但是回過(guò)頭來(lái)看，當(dāng)時(shí)過(guò)去之后，事情也沒(méi)有想象的那般嚴(yán)重。反而是“錢(qián)荒”之時(shí)，正是資產(chǎn)價(jià)格最低之日，不因市場(chǎng)情緒動(dòng)搖的資金確保了安全，賺取了客觀的回報(bào)。隨風(fēng)起舞的資金，則是隨著大流漂來(lái)浮去，錯(cuò)過(guò)了接下來(lái)2013到2015年的行情。

　　許多媒體為追逐熱點(diǎn)，在行業(yè)遇到一點(diǎn)困難的時(shí)候，去渲染恐慌，事實(shí)上證明這樣除了挑動(dòng)大眾的情緒贏取點(diǎn)擊率之外，對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有什么好處，有的甚至還幫了倒忙。作為一個(gè)業(yè)界良心的財(cái)經(jīng)評(píng)論員，我要告訴大家，恐慌背后還是要保持理性的判斷，事情往往是否極泰來(lái)、峰回路轉(zhuǎn)的。

　　(本文作者介紹：生于湖北省西南部。他的作品風(fēng)趣幽默不拘一格，深受人們所喜愛(ài)。)