高瑞東：德爾塔快速蔓延會推緩全球復蘇嗎？

2021年07月26日09:40

　　文/新浪財經意見領袖專欄作家高瑞東

　　近期德爾塔毒株在全球快速蔓延，已成為主要威脅。歐美國家新增病例反彈明顯，東南亞更是成為疫情“重災區”，我國國內也出現了疫情多點散發的情況。由于德爾塔毒株傳染性更高，傳播速度快，因而引發了市場對全球經濟復蘇的擔憂，本周10年期美債收益率的下跌，也在一定程度上體現了市場對此的反應。

　　德爾塔擴散下，部分歐美國家并未停止解封的步伐，陸續解除限制、開放經濟。目前美國各州限制措施均有所放松，英國首相已于7月19日宣布英格蘭地區全面解封，此外，部分國家已放開了入境限制，這無疑讓全球后續疫情走勢變得更加復雜，我國也將直面開放國門的抉擇。

　　雖然德爾塔引發疫情再次反彈，但我們認為再次引發全球失控的可能性不大。一方面，當前全球疫苗接種加速推進，部分歐美中東等國家疫苗覆蓋率已達到60%以上；另一方面，現有疫苗對德爾塔毒株仍有效，雖然有效性有所降低，但對預防住院和重癥的保護性仍然達90%以上，現階段的關鍵仍是加快疫苗覆蓋。

　　一、德爾塔毒株在全球快速蔓延，成為主要威脅

　　“德爾塔”變異毒株感染病例占比快速提升，已成為全球主要威脅。6月21日，世衛組織衛生緊急項目技術主管瑪麗亞·范·科霍夫表示，“德爾塔”變異毒株已在全球傳播至92個國家。據全球共享流感數據倡議組織（GISAID）統計，截至7月24日，基于過去四周新冠肺炎新增感染病例樣本，全球多個國家感染“德爾塔”病毒的比例高達90%以上，其中，英國最為嚴重，東南亞也成德爾塔重災區。

　　德爾塔毒株蔓延下，歐美以及東南亞國家疫情明顯反彈。截至7月23日，英國單日新增病例（七日移動平均，下同）為46493例，創下年初以來的新高，近四周德爾塔感染樣本比例高達99.4%；美國近期新增病例也明顯反彈，單日新增病例（七日移動平均，下同）為46634例，而此前6月初單日新增已降至1萬例左右，近四周德爾塔感染樣本比例高達70.6%；印度尼西亞單日新增病例已反彈至49071例，德爾塔感染比例達95.6%。

　　相比于其它變異毒株，德爾塔毒株傳染性強，傳播速度更快。新冠病毒是一種RNA病毒，容易發生變異。新冠病毒在全球已產生多類變異種，相比于原始毒株，變異毒株普遍具有更高的傳染性。英國公共衛生部（PHE）研究顯示，德爾塔變異株傳播比原始毒株傳播能力提高了100%，相比阿爾法變異株，德爾塔傳播率高出了60%。世界衛生組織7月20日發布的全球疫情周報分析顯示，鑒于新冠變異病毒德爾塔毒株在傳播方面的優勢，預計這一毒株將很快超過其他變異毒株，在未來數月成為全球主要流行毒株。

　　歐洲：德爾塔快速蔓延對歐洲抗疫帶來挑戰。歐洲疾病預防與控制中心數據顯示，截至7月23日，歐盟經濟區已累計報告新冠確診病例超過3400萬例。其中，法國累計確診595萬例，英國累計確診566萬例，西班牙累計確診433萬例，德國累計確診376萬例。

　　德爾塔毒株蔓延疊加歐洲杯開賽，歐洲地區的單日新增病例也在明顯反彈，成為近期疫情反彈最為嚴重的地區之一。其中，法國單日新增病例（七日移動平均，下同）從7月初的1948例增長7月23日的14310例，德國單日新增也從7月初的585例增加到7月23日的1265例，西班牙單日新增則從7月初的10281例增加到7月23日的36041例，疫情的再次蔓延對歐洲抗疫帶來了挑戰。

　　美國：德爾塔毒株成為美國境內最大威脅。7月20日，美國國家過敏癥和傳染病研究所所長，福奇博士在國會參議院聽證會發言時指出，目前美國境內超80%新增確診是德爾塔感染。當前美國50個州和哥倫比亞特區的新冠肺炎病例均呈上升趨勢，截至7月23日，過去一周美國平均每天報告約50456例新增病例，增幅達62%，數值是兩周前的3倍。

　　根據美國疾病控制和預防中心7月23日的數據，美國新冠肺炎病例的住院率比一周前上升了32%，每日死亡人數也呈上升趨勢。但由于疫苗為能夠提供有效保護，死亡人數沒有像住院和感染人數一樣出現激增的狀況。美國衛生局局長維維克·穆西表示，97%的新冠住院病例和99.5%的新冠死亡病例發生在未接種疫苗的人群中，因此他呼吁民眾及時接種疫苗。

　　東南亞：疫情快速反彈，已成“重災區”。東南亞地區的多個新興經濟體疫情大幅反彈，成為全球新一輪疫情重災區。截至7月23日，東南亞的印度尼西亞、馬來西亞、泰國、越南疫情均反彈明顯，單日新增確診病例（七日移動平均）分別升至43087例、12453例、12257例、5140例，相比于7月初，分別增長了102%、107%、167%、976%。

　　疫情擴散下，東南亞多國再次進入全國封鎖。5月28日，馬來西亞宣布從6月1日起全國將進入全面封鎖期，為期14天。后因疫情未能如期降溫，馬來西亞在6月28日宣布封城時間無限期延長，并勒令工廠全面停工。7月9日，泰國政府宣布新一輪的限制措施，疫情最嚴重的曼谷和周邊5個府實施實質上是宵禁的措施，7月12日起，泰國開始了全國封鎖。

　　中國：近期疫情多點散發，江蘇地區有所蔓延。近期國內散點疫情有所蔓延，江蘇南京、云南以及遼寧等地均出現本土新冠疫情病例。截至7月23日，國內本土現有確診病例115例，其中，云南省德宏州現有確診79例；江蘇省南京市現有確診35例，四川省綿陽市現有確診1例。目前云南疫情現階段已平穩可控。

　　二、現有疫苗對德爾塔仍有效，需加快疫苗覆蓋

　　前期疫苗接種加快推進，中東、歐美領跑全球。截至7月23日，阿聯酋每百人接種已達到160劑以上，完全接種比例已達68.4%，接近群體免疫；冰島、烏拉圭、巴林、智利每百人接種量均已達130劑以上，英國每百人接種量達到122.6劑次，接種覆蓋率進一步提升；從完全接種比例來看，冰島完全接種已覆蓋74%的人口，以色列完全接種人口比例達61%，英國完全接種人口比例達54.2%，部分接種比例達14.3%，合計覆蓋68.5%的人口。

　　按當前接種速度，主要發達國家有望在三季度實現群體免疫。英國方面，按當前接種速度，可在8月初基本實現群體免疫目標；歐盟方面，近期接種速度加快，有望在9月中旬實現群體免疫；美國方面，近期接種速度放緩，日接種量從4月份的350萬劑次/日，下降到約40萬劑次/日，按當前進度，三季度群體免疫目標實現存在一定障礙；我國近期疫苗接種加速推進，截至7月23日，已累計接種超15億劑次，每百人接種量達104.7劑次。

　　多國提出“群體免疫”計劃時間表，全球群體免疫加速。美國方面，7月4日前為70%的成年人接種至少一劑新冠疫苗，截至7月23日，美國18歲以上成年人中，至少接種一劑新冠疫苗的人口比例已達68.7%；英國方面，7月31日前向所有成年人接種第一劑疫苗，當前英國至少接種一劑新冠疫苗的人口比例已達68.5%；中國接種進程加快，爭取年底達成群體免疫。

　　現有疫苗是否對“德爾塔”變異毒株有效，引發人們擔憂。疫苗完全接種率已超60%的以色列，近期遭受“德爾塔”變異毒株影響較大，截至7月23日，以色列單日新增病例近1125例，為4月以來新高，其中90%以上病例感染“德爾塔”毒株，此現象引發人們對新冠疫苗對抗變異毒株效力的擔憂。

　　現有疫苗仍有效，但有效性降低。據英國公共衛生組織（PHE）研究，與對英國變種阿爾法毒株有效性對比，接種一劑輝瑞或者阿斯利康疫苗，對德爾塔毒株的有效性從51.1%大幅下滑至33.5%；而接種兩劑輝瑞疫苗和阿斯利康疫苗，對德爾塔毒株的有效性分別從93.4%和66.1%小幅下滑為87.9%和59.8%。

　　另外，7月22日以色列衛生部稱，根據6月20日到7月17日追蹤的數據，輝瑞疫苗有效性下降為39%。美國傳染病專家福奇7月20日在國會聽證會也提到，現階段疫苗對德爾塔毒株仍有效，目前德爾塔毒株主要在未接種疫苗人群中感染比例高，因而當務之急是提高疫苗接種覆蓋率。

　　三、部分國家放開入境限制，國門如何開放？

　　雖然德爾塔毒株仍在蔓延，歐美并未停下解封的步伐。雖然近期歐美各國飽受德爾塔毒株的困擾，但是近期仍按照原先解封計劃逐步放松疫情管控措施。美國方面，目前美國各州的限制措施均有所放松，大部分州已重新開放國內經濟；英國方面，7月19日，英國首相宣布英格蘭地區進入解封四步的最后一步，全面解封，并取消在商店、地鐵等公共場所須戴口罩的規定。此外，法國、德國以及意大利地區也相繼推進解封計劃。此前6月26日，冰島已宣布取消所有國內限制措施，恢復正常生活。

　　疫苗接種下，多國開始放開入境限制，中國將直面開放國門的抉擇。一方面，德爾塔變異毒株在全球快速蔓延，感染病例占比快速提升，國內部分地區疫情也有所反彈。另一方面，多國逐步放開入境限制，開放邊界。德國外交部于7月1日取消了對80多個被列為風險地區的旅行警告，新冠通行證7月1日在歐盟成員國以及挪威、冰島、列支敦士登等國正式啟用；7月12日，美國商務部長雷蒙多接受路透社采訪時表示，她正在推動聯邦政府進一步放松因新冠疫情而實施的入境限制；6月28日，俄羅斯取消十國公民入境限制，美國、中國在列。

　　我國當務之急仍是加快疫苗接種覆蓋，盡快建立免疫屏障。在前期接種加速推進下，我國已實現了較高的疫苗接種覆蓋，截至7月23日，中國累計接種疫苗已達15.1億劑次，日均接種能力達2000萬劑次，部分省市接種覆蓋率進一步提高，已接近群體免疫水平。

　　部分省市接種速度加快，已接近群體免疫。截至7月12日，北京市累計接種達到1853萬人，至少接種一劑疫苗的接種率為95.2%；截至7月14日，上海市累計接種超過3688萬劑，接種覆蓋人群1995.57萬人、占18歲以上人群的90.3%；截至7月3日，廣東省累計接種超過13052萬劑，接種覆蓋人群7152萬人，其中18-59歲人群累計接種7051萬人。