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　　大公國際 王念      

　　今年以來，服務業雖在疫情期間受到較大沖擊，但隨著國內疫情防控形勢趨好、疫苗接種加速推進，服務業已基本擺脫疫情陰影，雖受局部地區偶發疫情影響，服務業商務活動指數有所波動，但長期看仍保持在高景氣區間。

　　5月，服務業生產指數兩年平均增長6.6%，較上月加快0.4個百分點，服務業整體保持穩步恢復態勢；分行業看，“五一”假期效應帶動下，零售、餐飲、文化體育娛樂等生活性服務業商務活動指數均保持在58%以上的較高景氣區間；而生產性服務業受水上運輸、資本市場服務拖累，商務活動指數不及生活性服務業，但仍處于景氣區間。預計隨著疫苗接種加速推進，疫情對生活性服務業產生的負面影響不斷消退，政策支持下生產性服務業高質量發展提上日程，疊加數字化轉型帶來的產業紅利，以及服務貿易出口情況改善，服務業有望延續恢復性增長態勢。

　　數字化轉型釋放產業紅利。1-5月，網上商品和服務零售額累計同比增長24.7%，受基數影響有所下降，但兩年平均增速升至14.2%，非實物商品網上零售額占網上銷售總量的比重回升至18.37%，服務業作為國民經濟第一大產業數字化程度有待提高，“十四五”規劃綱要中明確提出“加快服務業數字化發展”后“互聯網+服務業”的模式快速推廣，無論是依托大數據、云計算、工業互聯網、人工智能等新一代信息技術助力企業數字化轉型，或是通過線上線下有效結合突破實體店場地限制擴大流量，均為生產、生活性服務業提供發展機遇，隨著線上化、數字化向更多服務業場景延伸，有望持續釋放產業紅利。

　　政策紅利支撐生產性服務業加速發展。生產性服務業主要為一二產業提供專業服務，包括金融服務、物流倉儲以及研發設計等能夠促進產業升級或提高生產效率的服務行業。研發設計方面，近期發改委提出《關于加快推動制造服務業高質量發展的意見》，并基于制造業提質增量的迫切需求，提出制造服務業6個發展方向和9大專項行動，彌補技術創新、產品質量、生產效率、綠色環保等方面的短板，制造服務在政策支持下仍是熱點。金融服務方面，近期出臺的《關于金融支持海南全面深化改革開放的通知》、《關于加快推進上海全球資產管理中心建設的若干意見》等政策，金融服務創新發展為行業提供新機遇。

　　內需旺盛帶動生活性服務業穩步復蘇。直面最終消費者的生活性服務業，受疫情沖擊較為顯著，隨著疫苗接種不斷加快、居民消費意愿逐步恢復，居民服務、健康養老、旅游娛樂、文化體育、餐飲住宿、教育培訓等與生活息息相關的服務業行業穩步復蘇。旅游方面，端午假期旅游出行熱度不減，全國國內旅游出游人次接近疫前同期水平，“周邊游”、“自駕游”等中短途出游成為熱點；餐飲方面，在“五一”假期推動下加速恢復，兩年平均增速加快1.0個百分點，預計端午假期同樣有望刺激餐飲需求進一步回升；娛樂方面，“端午”假日電影票房受拍片影響表現不及預期強勁，預計即將到來的暑期檔或有望重現“五一”檔期火爆勢頭。

　　服務貿易出口規模持續增長。1-4月，我國服務業貿易持續改善，在旅游服務仍受疫情負面影響的不利情形下，服務業出口總值在金融、運輸和保險服務的帶動下大幅增長（兩年平均9.8%）；出口結構有所改善，知識密集型服務出口占比擴大，金融服務、個人文化和娛樂服務、知識產權使用費快速增長。預計隨著服務質量提升、競爭力加強，服務貿易擴大開放綜合試點等平臺建設深入發展，新興服務業、知識密集型服務業出口增長勢頭有望延續。

　　總體來看，服務業已基本回歸正軌，且仍保持較高景氣，下階段服務業增長點將轉向數字化轉型推進，在政策利好與需求恢復的雙重加持下，制造、金融、旅游、餐飲、娛樂服務等生產、生活性服務業有望保持較高增速，而服務貿易出口方面，雖占服務業整體比重較小，但同樣為服務業整體回升提供一定支持，服務業整體有望延續恢復性增長態勢。

　　報告聲明

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　　(本文作者介紹：大公國際作為中國國新控股子公司，成立于1994年，擁有獨創的評級方法和評級技術，科研成果豐富。)