來源：譚浩俊

?牛年股市呈“水牛行情”，

節后“開門紅”概率不大

農歷牛年已經來臨。在剛剛過去的農歷庚子鼠年中，A股表現出色，三大股指均上漲超過20%。特別是最后三個交易日，收出了“三連陽”的好尾，從而給了投資者在新的一年里更多的期待。很多投資者在問，牛年股市將是一種什么狀態呢，牛市會真正到來嗎，節后第一個交易日能夠“開門紅”嗎。

客觀地講，只要前一年的市場呈現上漲格局，就必然會給投資者帶來更多的期待和想象，會讓很多投資者對新的一年股市產生許多幻想，甚至盼望著能夠出現大牛市，能夠讓他們一吐多年來沒能在股市賺到錢的不快。但是，越是這樣的時候，越是要謹慎，要防止股市出現新的變化，更要防止盲目投資，避免給自己帶來損失。

必須注意的一個現象是，過去一年的股市，雖然指數上漲超過了20%，看起來是一個不錯的結果。但是，對多數普通投資者來說，卻是只贏指數不賺錢，看指數應當是多數人賺錢，實際結果則是少數人賺錢。更多的投資者，還是花錢看熱鬧、賠錢迎上漲。原因就在于，從去年下半年開始的機構抱團炒板塊，讓白酒、醫藥、飲料等消費板塊出現了與價值相背離的上漲。特別是白酒板塊，更是把很多垃圾股炒成了白馬股，從而給后市留下了極大的風險。縱然機構繼續抱團，也很難再出現去年下半年后幾個月那樣的行情。

為什么這么說，原因就在于，在機構剛剛抱團時，可以通過對被炒板塊的拉動，使指數出現上漲。但是，當機構抱團到了需要換股、換板塊后，一切就將呈現此消彼漲的現象。新的板塊被拉起，被炒作過的板塊則將下挫，一消一漲，就很難再形成整體上行。去年被炒作的板塊，有可能出現股價持續下跌現象。尤其是垃圾股，會重新回歸垃圾行列。在這樣的情況下，今年的股市很難再像去年那樣。而板塊輪動，則會表現得更加明顯。如果不對機構抱團加以控制，市場將遭受嚴重不利沖擊。

而從宏觀經濟面來看，中國經濟將繼續朝著好的方向發展，經濟恢復更加明顯，企業運行也將更加順暢，經濟增長速度會比去年有明顯提升。問題關鍵在于，經濟政策會趨于更加穩定和有序，而不可能再像去年那樣一放再放、一松再松。特別是信貸政策，總體應當不寬松。如此一來，對股市的影響將是直接的，資金寬松的狀態將發生一定變化。一張一弛，股市就不可能像去年那樣，顯得很有上漲沖動。牛年的股市，更像是“水牛行情”，而不是“黃牛行情”。“水牛行情”的最大特點，就是慢，且要不斷地換氣、喘氣、休息，甚至被嗆水，但能夠一直向前走。所以，指望牛年出大牛市的想法，需要冷靜冷靜，不能盲目。

對于節后的第一個交易日，由于節前連續三個交易日收陽，很多人或許又對節后第一個交易日充滿期待了。我們的看法是，“開門紅”的概率不大。原因就在于，節前的三連陽，是建立在量能萎縮的基礎上的，多數投資者偏理性，機構抱團也不會在節后首個交易日就發力。由此，會給節后首個交易日帶來比較大的影響。自然，節后首個交易日“開門紅”的概率就不大了。不過，也不會有明顯下跌，預計在半個百分點之內吧。

期待牛年出牛市，但更多的是“水牛行情”；期待節后“開門紅”，但概率不大，這就是目前股市能夠預測和判斷的一種結果。一些機構的分析師和專家，對牛年股市的偏樂觀，不能算是錯的。因為，他們始終認為，只要指數漲了，就是贏了。我們想看到的是，普通投資者賺錢了，才能算股市牛了。投資者不賺錢，那股市的作用和意義在哪。畢竟，指數不能當飯吃，指數贏得再多，也只能滿足眼睛的需要，只有口袋鼓了，才能滿足嘴的需要，滿足消費的需要。

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