文/管清友（如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

　　轉(zhuǎn)型，應(yīng)該是今年大家聽到最頻繁的詞了，尤其是疫情之后，被提及的頻率就更高了，主要原因是很多既定的狀態(tài)正在發(fā)生天翻地覆的變化，原有的認(rèn)知也在逐步被打破。上到宏觀格局，已從積極融入全球市場的國際大循環(huán)發(fā)展轉(zhuǎn)向以國內(nèi)大循環(huán)為主體的國內(nèi)國際雙循環(huán)；中到市場格局，行業(yè)發(fā)展重心逐步從傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向新興領(lǐng)域，從傳統(tǒng)基建到新基建，市場渠道從線下轉(zhuǎn)移到線上，線上線下加速融合；下到微觀個體，個人的資產(chǎn)配置重心也會有重大調(diào)整，從房地產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)換到金融資產(chǎn)。

　　這些外部形勢的變化，會對商業(yè)銀行的運營產(chǎn)生巨大的影響。首先，雙循環(huán)新格局下，宏觀大環(huán)境會要求金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行支持國家戰(zhàn)略，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，向?qū)嶓w企業(yè)讓利，向制造業(yè)和小微企業(yè)傾斜，大力發(fā)展普惠金融。所以我們看到雖然上半年銀行還是最賺錢的上市公司，TOP10中有8個是銀行，但凈利罕見出現(xiàn)負(fù)增長，急需加快轉(zhuǎn)型，打造新的增長點；其次，后疫情時代，在5G、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等新基建技術(shù)的賦能加持下，銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型明顯加速，推動線上和線下融合；最后，由于房地產(chǎn)市場不斷趨穩(wěn)，居民資產(chǎn)池也開始轉(zhuǎn)換，逐步從房地產(chǎn)向金融資產(chǎn)傾斜，加大了金融資產(chǎn)配置比重，導(dǎo)致金融資產(chǎn)需求集中釋放，財富管理行業(yè)前景向好，這也為轉(zhuǎn)型指明了參考方向。

　　當(dāng)然，除了以上因素外，還有一些行業(yè)層面的影響因素：一方面，LPR改革后，利率市場化改革再深化，導(dǎo)致銀行的議價能力下降，利差收窄，傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)利潤萎縮；另一方面，資管新規(guī)雖然延期，但要求很明確，推動銀行理財向凈值化轉(zhuǎn)型，不得保本保收益，導(dǎo)致收益率走低，理財對客戶的吸引力降低，理財資金開始搬家，同時對合格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)提高，要求家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬，近3年年均收入不低于40萬，加大了銀行理財?shù)墨@客難度。

　　在這樣的大背景下，銀行轉(zhuǎn)型已成為大勢所趨。對于銀行而言，這可能是一個最壞的時代，未來會面臨多重挑戰(zhàn)，更有可能是一個最好的時代，轉(zhuǎn)型財富管理就是一個很有前景的方向。主要是基于以下兩點判斷：一方面，財富管理市場空間巨大，特別是人均GDP已經(jīng)超過1萬美元，財富邏輯發(fā)生根本變化，居民財富積累加快，2019年個人可投資資產(chǎn)已高達(dá)200萬億，未來還會逐步從地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，截至8月底，由于股市行情火爆，新基金發(fā)行已經(jīng)創(chuàng)下新高，年內(nèi)首次突破2萬億，由此可見，居民資產(chǎn)配置需求旺盛，大資管時代已至。另一方面，從競爭格局來看，得益于多年深耕和布局，與信托計劃、私募基金、公募基金、券商資管、保險資管和期貨資管等資管產(chǎn)品相比，銀行理財在資產(chǎn)端、產(chǎn)品端和客戶端本就都有著獨特的優(yōu)勢，現(xiàn)在還可通過理財子公司放寬非標(biāo)投資限額、豐富理財產(chǎn)品品類、借助母行的渠道及客戶資源優(yōu)勢，繼續(xù)保持銀行理財在資管行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　基于上述分析，銀行轉(zhuǎn)型財富管理已成為行業(yè)共識，當(dāng)前最關(guān)心也是最緊迫的就是如何轉(zhuǎn)型。光大銀行早在2018年就開創(chuàng)性提出了財富管理3.0時代的理念，并將財富管理3.0時代的特點概括總結(jié)為“大、真、新”，“大”，是指財富管理的客戶更加廣泛、產(chǎn)品更加多元；“真”，是指回歸財富管理的本源；“新”，是指適應(yīng)金融科技的發(fā)展趨勢，財富管理進(jìn)入高科技、智能化新時代，從而賦予了財富管理更加全面、更為真實、更有前瞻性的內(nèi)涵。

　　光大銀行還前瞻性開啟“打造一流財富管理銀行”戰(zhàn)略，設(shè)定16項核心指標(biāo)和18項輔助指標(biāo)，使戰(zhàn)略管理體系和日常的經(jīng)營管理考核有效銜接，為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型財富管理提供了一個很好的范本。在上半年外有中美摩擦、內(nèi)有疫情沖擊的大環(huán)境下，光大銀行實現(xiàn)了財富管理業(yè)務(wù)的三個快速增長。第一，資產(chǎn)管理規(guī)模保持了雙位數(shù)增長，增速高達(dá)10.46%；第二，個人財富管理規(guī)模大幅提升，中收38億，同比增長62.3%；第三，轉(zhuǎn)型類理財規(guī)模大幅提升，比年初增長了15%，凈值化轉(zhuǎn)型加速。主要得益于以下幾個方面的突破：

　　一是私行+銀行理財子公司+零售并行，大力建設(shè)財富生態(tài)圈，開展多元化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。私行通過定制化、個性化、精細(xì)化的金融服務(wù)滿足高凈值客戶的財富管理需求；銀行理財子公司可單獨發(fā)行公私募理財產(chǎn)品，繞開對理財產(chǎn)品投資范圍、自有資金使用范圍、非標(biāo)資產(chǎn)投資比例的一系列限制，實際是將原有的理財業(yè)務(wù)剝離單獨運行，是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的必備載體；零售業(yè)務(wù)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要方向，賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化用戶體驗。私行+銀行理財子公司+零售并行，多層次全方位滿足客戶的多元化資產(chǎn)管理需求。

　　以光大銀行為例，去年光大理財作為首家股份制銀行理財子公司開業(yè)后，財富管理業(yè)務(wù)條線更加清晰，私行、理財子公司、零售三者并行，通過打造財富E-SBU生態(tài)圈，理財、信托、基金、保險齊頭并進(jìn)，通過發(fā)行公募理財產(chǎn)品、發(fā)行私募理財產(chǎn)品、提供理財顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)，建設(shè)對公客戶、個人客戶、云生活三個綜合服務(wù)生態(tài)鏈，提供綜合化、多元化的金融解決方案。上半年財富管理轉(zhuǎn)型成效初現(xiàn)，零售資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1.88萬億，增長10.46%；零售客戶總量為1.14億戶，增長13.34%；財富客戶數(shù)量為89.04萬戶，增長14.79%；私人銀行客戶數(shù)量為3.67萬戶，增長13.8%。零售客戶總量、財富客戶數(shù)量、私人銀行客戶數(shù)量不斷增長，客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，質(zhì)量不斷提高。

　　二是加快理財凈值化轉(zhuǎn)型，完善凈值型產(chǎn)品體系，提升大類資產(chǎn)配置能力。資管新規(guī)出臺后，銀行要不斷壓降保本理財產(chǎn)品規(guī)模，引導(dǎo)預(yù)期收益型產(chǎn)品加速向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，第一要務(wù)就是完善凈值型產(chǎn)品體系，滿足不同投資者的凈值資產(chǎn)管理需求。

　　光大銀行在理財產(chǎn)品供應(yīng)方面一直具有領(lǐng)先優(yōu)勢。2004年，開創(chuàng)性推出國內(nèi)第一只人民幣理財產(chǎn)品“陽光理財A計劃”，開啟了銀行理財?shù)南群印?018年資管新規(guī)出臺后，推出市場首只完全符合資管新規(guī)的凈值型理財產(chǎn)品——“陽光金日添利1號”，引領(lǐng)理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型；而后，推出新一代凈值型理財產(chǎn)品體系——“七彩陽光”系列，以陽光“紅橙金碧青藍(lán)紫”七種色彩為特征，覆蓋股票類、混合類、固收類、現(xiàn)金管理類、另類資產(chǎn)、私募股權(quán)類、結(jié)構(gòu)化融資類七類不同資產(chǎn)，品類齊全、屬性明確、風(fēng)險等級清晰，全方位滿足投資者的多樣化配置需求。

　　三是強化科技賦能，提升數(shù)字化金融科技水平，打造財富+智能財富管理銀行。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代下，商業(yè)銀行需要充分運用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)，賦能銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，推動覆蓋全客戶、全渠道、全產(chǎn)品的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　光大銀行率先成立數(shù)字金融部，全面深化“123+N”數(shù)字銀行發(fā)展體系，應(yīng)用上云率達(dá)到87.51%。上半年發(fā)布全新的手機(jī)銀行“財富+”7.0版，全力打造“財富管理銀行核心經(jīng)營平臺”，推動七大功能全面升級；并依托區(qū)塊鏈開發(fā)出新型產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)工具“光信通”，打通產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈，實現(xiàn)核心企業(yè)信用的多級流轉(zhuǎn)，助力破解中小企業(yè)融資難題。

　　四是助推金融科技賦能智能風(fēng)控，加強風(fēng)控管理，防范金融風(fēng)險。主要是通過搭建新平臺，運用新技術(shù)，不斷增強數(shù)字銀行經(jīng)營能力和風(fēng)控能力，助力經(jīng)營效率提升。

　　光大銀行通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，豐富智能思維平臺模型，深化智能營銷，智能運營，智能風(fēng)控，場景應(yīng)用，升級智能感知平臺，實現(xiàn)多模態(tài)生物識別的交叉應(yīng)用，覆蓋產(chǎn)品數(shù)量比上年末增長了68.79%。

　　五是加強投資者教育和保護(hù)，引導(dǎo)做好全周期財富規(guī)劃，樹立正確的財富觀。一方面，做好金融知識普及，讓投資者對金融產(chǎn)品有更全面的認(rèn)識，可以正確對待財富，投資心態(tài)更加健康，并具備做好全周期的財富規(guī)劃的能力，能夠及時捕捉投資機(jī)會；另一方面，加強投資者保護(hù)，讓投資者對金融爆雷有更清晰的認(rèn)識，可以自主識別風(fēng)險、及時避開投資陷阱，保衛(wèi)財富安全。

　　去年，光大銀行就在手機(jī)銀行APP正式上線“財富體檢”功能，為客戶提供在線“資產(chǎn)檢視+資產(chǎn)配置”的創(chuàng)新服務(wù)。通過科學(xué)的模型、完善的測評機(jī)制，讓客戶全面了解自己的財富和風(fēng)險狀況，從而有針對性地調(diào)整資產(chǎn)配比，提供個性化的科學(xué)配置建議。

　　大資管時代已來，銀行機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，加速向財富管理轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)階段，銀行的當(dāng)務(wù)之急是厘清資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)條線、豐富凈值型產(chǎn)品、強化數(shù)字化賦能、完善智能風(fēng)控、加強投資者教育和保護(hù)。只有在滿足客戶多元化資產(chǎn)管理需求的同時，做好投資者教育和風(fēng)險防控，才能行者致遠(yuǎn)，搶占新賽道的制高點。

　　(本文作者介紹：如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)