美圖手機生產、銷售業務的剝離，無疑給困境中的美圖一記重拳，市場對其未來信心進一步下挫。

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜　

　　2018年對于中小手機廠商來說，是艱難的一年。

　　前有金立手機債臺高筑，瀕臨破產的邊緣，后有錘子手機被曝出現金流問題，成都總部裁員大半，引得羅永浩親自下場手撕一眾媒體，口水戰頻頻上頭條。

　　毫無疑問他們都遇到了危機，但是處理的不夠堅決，或者說沒有能力應對企業危機，導致自己處在進退兩難的境地。

　　與他們形成鮮明對比的是，同樣深陷危機的美圖，果斷“甩掉”手機業務，迅速達成與小米的合作，以此來化解美圖年度10億元左右年虧損的壓力。

　　下半年局面惡化，智能手機業務處于虧損狀態

　　雖然美圖一直不愿意承認將自身的手機業務“賣給”小米，但實質上這就是美圖在甩賣重資產。

　　根據雙方簽訂的協議，第一階段，自合作手機正式上市起的5年內，美圖將獲得每臺合作手機銷售毛利潤的10%，直至累計分成金額到達約定的金額；小米公司亦有權選擇一次性支付分成費用來補足約定金額。一旦達到約定金額后，小米公司若決定繼續合作，則雙方合作進入第二階段。

　　第二階段最長可持續至合作開始的30年，在此期間，美圖將繼續獲得手機銷售的分成，并享有每年1000萬美元的保底分成收入。美圖將旗下的手機業務的設計、生產、銷售完全打包給小米，自己只負責智能手機鏡頭中影像相關的某些算法和技術，自己收取手機毛利的10%。

　　這對美圖來說是不是一件好事情？

　　根據美圖半年報資料顯示，包含手機業務在內的智能硬件業務上半年的毛利率為20%，而小米的三季報顯示其手機毛利率只有6.1%，這是不是說明兩家都是在做賠本的生意？

　　“下半年手機業務情況出現比較大的變化，整體是虧損的?！泵缊D手機CFO顏勁良對新浪財經表示，美圖最新的盈利預警顯示預計2018年虧損9.5-12億元之間，這其中大部分的虧損來自于美圖手機。

　　“對我們來說，擁有正向現金流是最重要的?！?顏勁良認為與小米合作之后，即使只收取毛利的10%，也比自己做而持續虧損好，現階段美圖看重的是正向現金流能力。

　　美圖手機為什么被市場拋棄？

　　遙想美圖手機剛成立的2013年，以時尚靚麗的外形和自帶美顏功能而風靡一時，明星楊穎代言，阿雅、吳宗憲等人都為它打CALL，產品發布會門票都需要加價從黃牛手中才能夠拿到，此后美圖手機就成為美顏手機的代名詞，成為很多女性的心頭好。

　　到底是什么因素導致美圖的今天？換言之，美圖手機為什么會走到今天這一步，不惜硬件出售以換取生存？

　　“作為中小手機廠商，整體手機大盤環境對我們沒有那么大的影響，從2018年下半年開始，我們面臨的最大挑戰是規模上不上去，性價比上不上去?！碑斝吕素斀泴韧庖蚰膫€更占主導作用的問題拋給顏勁良，他坦誠美圖手機最大的問題還是因為公司內因。

　　根據美圖方面在盈利預警公告中公布的數字，從2013年推出第一款手機至今，美圖共售出約350萬臺手機，這個規模與小米、華為動輒上億臺的體量不可同日而語。

　　并且美圖的手機售價一直都不低。以最新的美圖T9系列手機為例，4+128G配置的手機售價為3699元，差不多配置的小米手機售價2000以內，oppo和vivo也在3000以內，性價比上不占任何優勢。

　　“美圖手機一開始走得是流量路線，用精致、時尚的設計加上美顏、年輕流量明星代言打動消費者，前幾年還能有點效果，但是這幾年OPPO、VOVI都在走流量路線，一線流量明星就那么幾個，美圖手機怎么會競爭的過大廠呢？最終大家還是回歸產品本身的實用性?！币晃凰嚾诵麄骺偙O從美圖手機的流量路線對新浪潮財經分析道，美圖手機在她眼中看來，幾乎沒有吸引力。

　　用戶加劇流失，美圖的轉型之路不被看好

　　美圖手機的失敗或已成必然，外界更關心的是并入小米體系后的美圖手機是否會改名，因為最近市場上流傳出美圖手機可能更名小米手機或者其他名稱。

　　“我們和合作協議上寫得很清楚，我們授權的前提是保留美圖手機的品牌，如果換成其他品牌，我們將停止算法和技術方面的合作。” 顏勁良明確對新浪財經表示，言下之意美圖的影像技術，僅用于雙方合作生產的美圖手機上。

　　美圖手機與小米合作之后，對美圖來說還會產生一個重要的問題：營業收入的大幅度下降。

　　根據美圖手機的半年報數據顯示，2018年上半年包含手機收入的智能硬件收入14.8億元，占總收入20.5億元的72.1%，成為收入貢獻的絕對主力軍，如今手機硬件業務整體剝離，對于營收來說，影響巨大。

　　“下半年智能手機是虧損的最大來源，剝離之后收入短時間內會有下降，但是是一次性的費用，可以接受，長期來看對我們有利?！?顏勁良表示對于可能的營收下降，美圖內部有心理準備。

　　事實上從整體美圖的業務布局來看，自從確定了“美和社交戰略”，不僅燒錢的手機業務被剝離，負責電商業務的美圖美妝也即將停止運營，開始業務“瘦身”，轉向輕資產方向運營。

　　對于這樣的轉型，市場上并不看好。市場普遍觀點認為互聯網公司最重要的是用戶，如果用戶增長到了瓶頸甚至是負增長，就等于被市場拋棄。

　　根據美圖2018年的半年報顯示，美圖的2018年上半年月活躍用戶數為3.5億人，相比于2017年末的4.26億人下降高達15.9%；

　　其中下降最嚴重的是短視頻平臺美拍，在抖音、微視等新興平臺的沖擊下，美拍的月活躍用戶正在從去年末的9813.9萬人，下滑到今年上半年的4276.7萬人，下降幅度高達56.4%。

　　這與美圖巔峰期的數據不可同日而語。

　　在2017年半年報中，美圖公司公布的月活躍用戶總數高達4.81億人，相比之下今年上半年用戶已經流失1.31億人，下降高達27.23%；那時候的美拍也擁有1.52億的月活，下降的速度讓所有人都是料不及。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)