文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 盤和林

　　繁榮過度的金融行業，會為經濟發展帶來巨額成本，而非多多益善。這也是我國最近一再強調金融業回歸實體經濟的原因所在。

　　日前，倫敦經濟學院前院長戴維斯在Project Syndicate撰文稱，成為金融中心或許并非好事，與作為金融中心好處相伴而生的是其他方面社會成本的增加。

　　英國謝菲爾德大學近期發布的研究，估算出了高度金融化給英國經濟帶來的成本，結果顯示，1995年-2015年間這一成本高達4.5億英鎊，相當于英國兩年GDP的規模。

　　造成英國金融業經濟成本問題如此嚴重的原因，是在于金融業的擴張速度遠遠脫離了經濟的增長。

　　繁榮過度的金融行業，會為經濟發展帶來巨額成本，而非多多益善。這也是我國最近一再強調金融業回歸實體經濟的原因所在。首先，從金融業本身來說，金融行業內部實際上是一場“零和博弈”，甚至是“負和博弈”，會造成大量的資源浪費。

　　上市公司大股東在股市中一輪一輪低價增持、高價減持，證券公司、期貨公司的巨額手續費、政府的印花稅都使得金融行業本身的資金池每年要失血數千億元，市場中的資金在不得到注入的前提下會不斷減少，而流失的這部分資金也并沒有造成產出的增加，這就產生了一部分經濟成本。

　　其次，從金融業對于其他行業的影響來說，金融業的過快發展，壓制實體經濟的發展空間，從而增加經濟成本。

　　金融業的繁榮發展，會讓人們更傾向于選擇到金融行業就業，創業者們也更愿意從事金融行業，而不愿意踏踏實實做實業。人才作為新世紀最重要的資源之一，他們的選擇決定先進技術的發展方向，這會使得實體經濟的社會生產力得不到轉型升級，社會實際產出減少，造成社會對于人才的培養成本得不到相應產出的補償，從而增大了經濟成本。

　　此外，資金也會更多的流向金融行業去賺取投機價差收益，而冷落實體經濟部門，使得實體企業無法得到足夠的支持，缺乏發展動力，造成社會產出的萎縮。同時，金融業的過快發展會伴隨著杠桿率的上升，增加社會經濟運行風險，這同樣也是其造成的經濟成本中的一部分。

　　金融與信用是密切相關的，而信用與社會經濟穩定也是密不可分的。金融業的蓬勃發展必然會造成社會整體信用的擴張，銀行會增加授信額度，企業也會更多的通過金融市場進行融資，從而使得金融部門杠桿率攀升，不利于經濟穩定。

　　不僅僅是金融部門，由于金融市場的發展，政府等非金融部門的身影也會更多的出現在金融市場中，地方政府會更愿意通過地方融資平臺進行債務、股權融資，在不知不覺中增加地方政府的隱性債務，這會對政府債務可持續性產生威脅，不利于財政安全。

　　最后，金融業產生的目的，是為了通過不同金融工具在不同種類的金融市場交易的過程，更好的將資源在各個生產部門之間進行調配，提升社會整體生產率。可以說，金融業發揮作用的關鍵就是在與其他實體行業的緊密聯系。

　　金融業本身是無法增加社會實際產出的，金融業內資金的流動只有真正流向實體部門，才能生產更多的產出，當金融業的發展與生產部門完全脫鉤時，其所代表的真實資產的價值并沒有變動，這就會促使經濟“脫實向虛”，不利于社會經濟高質量的增長。

　　我們應當從英國金融業帶來4.5億英鎊的巨額經濟成本案例中吸取教訓，只有將金融限制在一個合理的框架內，制定更加完善的監管措施，對資金流動施加更多的正向引導，才能更好的發揮金融行業的積極作用，降低其產生的經濟成本。

　　來源：新京報

　　(本文作者介紹：知名青年經濟學者，著名財經評論員)