向建/文

　　一.宏觀形勢 《前5月重點企業利潤突破千億元》“國家經貿委經濟信息中心日前發布消息，今年1至5月，513戶國家重點企業產銷同比快速增長，出口增幅繼續回落；虧損減少，盈利繼續增加，利潤總額突破1000億元，利稅總額突破2000億元。同時， 由于盈利大戶盈利增幅減緩，利潤總額增速明顯回落。出口增速同比回落19.7個百分點；電信、石油、冶金、石化、電力、汽車等6大行業合計利潤同比增長30.2%”

　　簡評：經濟仍在復蘇。但出口受到了美國等經濟衰退的影響。

　　二.業內動態 《國家計委：不設新設證券、期貨交易所》“中國暫時不在重慶等地新設期貨交易所和證券交易所。這是從國家計委對政協委員《關於把重慶市定為中國第三個股票交易中心》提案的回復中透露的。國家計委官員在回復中說，按照國務院的統一部署，中國證監會對期貨市場進行了規范整頓，只在上海、鄭州和大連保留3家期貨交易所。國家計委的回復說，以產業投資基金方式支持西部開發，有助於擴大西部省區的市場化融資渠道，促進西部地區的投融資體制改革和資本市場發展。待國務院批準頒布《產業投資基金管理暫行辦法》后，國家計委將對重慶設立產業投資基金事宜優先予以考慮。關於在重慶進行證券市場第二板塊交易試點問題，回復說，當前應集中精力辦好現有交易所，不宜再設新點。”

　　簡評：不新設證券、期貨交易所，有利于突出上海的金融中心地位。

　　三.投資基金 1。《激勵基金提取和彌補虧損有新要求》“中國證監會日前發布《公開發行證券的公司信息披露規范問答第2號--中高層管理人員激勵基金的提取》和《公開發行證券的公司信息披露規范問答第3號--彌補累計虧損的來源、程序及信息披露》，明確規范上市公司中高層管理人員激勵基金的提取辦法，以及彌補累計虧損的相關原則。第2號通知指出，財政部日前明確，公司獎勵中高層管理人員的支出，應當計入成本費用，不能作為利潤分配處理。通知要求，上市公司發生以上行為，應當進行公開披露，內容包括有關決策程序、實際決策情況以及激勵基金的發放情況，還要在財務報表附注相關部分對會計處理情況作出說明。”

　　簡評：上述規定的出臺，有利于基金運作的進一步規范化。有利于維護基金持有人的利益。

　　2.《養老基金近期不入市》“勞動和社會保障部社會保險研究所所長何平在近日召開的社會保障制度與養老基金管理國際研討會上指出，目前養老基金入市仍存在三個方面的障礙：一、中國雖有比較成熟的基金管理機構，但是專門用於管理養老基金的機構還沒有建立起來，經驗積累也很不夠；二、如果養老金進入證券市場，應該有市場波動不大、適合養老金投資的金融產品，這一產品應該有更穩定的投資回報率。但目前看來，資本市場提供的金融產品還滿足不了這一要求；三、目前還有人堅決反對養老金入市和個人賬戶積累制。在體制方面，養老基金由誰來管理也還存在很多爭論。何平同時指出，由於被大量透支，目前看來個人賬戶還沒有可以用於資本運作的錢。”“從今年開始，中國將在遼寧進行新的社會保障體系方案試點，實行統籌基金與個人賬戶的分開管理，個人賬戶將走向真正的積累。這是一個大趨勢。如果試點工作順利，一年後可以將新社保體系在全國范圍推開。那么，個人賬戶積累的速度將大大加快，養老基金入市條件也將更加成熟。”

　　簡評：從上述言論看，養老金入市，可能是一年之后的事情。

　　3.《申萬與法國公司開展基金管理合作：待條件成熟合建基金管理公司》“昨日，申銀萬國[微博]與法國巴黎資產管理公司、國際金融公司在滬簽訂了‘基金管理技術合作協議’。合作三方表示，將在基金管理業務領域開展長期、全面的技術合作，并在政策、法規等條件成熟時，合資組建基金管理公司。據介紹，申銀萬國與法國巴黎資產管理有限公司將開展多方位合作：一是基金公司的治理機制、管理運作模式、行為守則及監察體系；二是產品設計和投資組合技術、風險管理技術等；三是IT系統支持；四是后臺支持系統，包括基金清算與會計處理、客戶關系管理、市場營銷等。法國巴黎資產管理公司是法國巴黎銀行的全資子公司，其管理資產總值已超過1700億歐元，客戶遍及歐洲、美國、亞洲和其他地區，其中法國本土以外的客戶已逾6成。”

　　簡評：證券業對外開放，仍舊在“小步走”。

　　四.供求關系 《冰箱壓縮、華源股份擬增發不超過7000萬A股、10000萬B股》“今日又有2家公司宣布擬實施增發：冰箱壓縮股東大會日前通過增發新股預案，擬增發不超過7000萬股A股，計劃募資9億元人民幣，主要用于增資上海日立電器有限公司、上海森林電器有限公司以及組建壓縮機工模具加工中心等；華源股份擬增發不超過10000萬股B股，計劃募集資金約人民幣8億元，主要用于投資改性高分子材料PTT聚合項目、功能性高分子纖維項目等。 ”

　　簡評：值得注意的是，上述兩家增發，沒有減持國有股的內容。

　　《中石油發A股研究中》“中石油(857)執行董事王福成表示，公司正研究發行A股上市的可行性。砲於公司發展及資金所需，王福成估計中石油所發行的A股，將會成為中國當地資本市場最大的集資行動。至於集資時間表、規模及資金所得用途等，要待詳細研究及評估後，才可以正式對外公布。”

　　簡評：中石化已經成為目前最大的集資行為，而中石油還會更大。市場承受力到底如何，有待檢驗。

　　五.西部大開發 1。《香港商人入秦掘金陜西招商簽約25億美元》“‘2001年香港·陜西省投資貿易洽談會’昨日下午落幕。在昨天舉行第二輪重大項目簽約儀式，共簽合作項目18個，總投資4.99億美元，加上日前兩次簽約共達成合作項目37個，總投資達25.4億美元。上述37個項目投資領域涉及化工、基建、金融、房地產、高新技術等方面，總投資25.4億美元，其中合同項目14個，總投資10.3億元，引進資金5.9億美元，另外簽訂貿易合同6個，成交額達3814萬美元。”

　　簡評：西部大開發確實成為熱點。預期上市公司中，西部大開發概念股，值得進一步挖掘。金額將達18億人民幣。

　　2.《劃時代的中國西部大動脈青藏鐵路昨全線開工》“舉世矚目的青藏鐵路開工典禮昨天上午在青海省格爾木市和西藏自治區首府拉薩市同時舉行。國務院總理朱矪基親臨格爾木市出席開工典禮，宣布青藏鐵路全線開工。中國國家主席江澤民發來了賀信。國務院副總理吳邦國、國務委員兼國務院秘書長王忠禹分別在拉薩和格爾木會場主持了開工典禮。朱矪基和吳邦國分別在格爾木會場和拉薩會場為青藏鐵路開工剪彩。青藏鐵路西寧至拉薩全長1956公里，其中西寧至格爾木南山口站846公里已經修通并投入運營。新修的青藏鐵路格爾木至拉薩段，北起青海省格爾木市，經納赤臺、五道梁、沱沱河、雁石坪，翻越唐古拉山，再經西藏自治區安多、那曲、當雄、羊八井，南至拉薩市，全長1110公里。”

　　簡評：西部大開發的重頭戲還在后頭。

　　六.周邊股市 《93億成交升214點港股陷上落市》”恒指昨高開138點後持續造好，指數一度抽升260點至13088。恒生指數收市升214點或1.7%，報13042，成交微升至93億元。即月期指收市報13041，成交12422張。大市似陷入上落市局面，在淡靜的成交下報升二百點。地產股走勢較強““港股在早段升幅過後，回落至13000水平徘徊，將美股的升幅化解，以目前市癋論，由於下周一(2日)本港假期，而周二(3日)復市後，盈富(2800)又推出120億官股，會使恒指升勢受限，如是升市，大市會在開市一小時內見盡大部分波幅，以過去日子統計，升幅很難超過400點，外圍即使狂升，本港怕受惠亦不多。”

　　簡評：港股最近回升，還是受益于美國減息。(spark88@263.net信箱)

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