記者 唐學良

　　大連消息 由大連市人民政府、中國民營科技實業家協會等單位共同主辦的“第二屆中國·大連投資融資洽談會”昨日在大連國際會展中心召開。會上全國政協委員、北京大學教授、著名經濟學家蕭灼基就創業板市場的設立提出：“創業板的創立，有利于促進中小科技企業的發展，推出創業板宜早不宜遲。”

　　蕭灼基認為，當前影響創業板推出的主要擔憂是基于這樣幾個方面的考慮：

　　第一，主板市場出現了一些問題，這時推出創業板將會給市場監管增加難度。對此蕭灼基說：隨著證券市場的發展，證券管理層的監管能力和監管水平都有了很大的提高，相對于監管難度的增加來講，應該不成問題。在實際的工作中，相信我們完全有能力解決好可能發生的問題。

　　第二，有人擔憂說，主板是為企業圈錢，創業板是為個人圈錢，這種說法本身就有些片面。即便如此，我認為這也不就一定是一件壞事。無形資產有形化，有形資產證券化，證券資產貨幣化，通過資本市場讓科技人員的技術財富轉變成資本財富，不僅有利于促進科學技術轉化為生產力，對支持科技企業發展也有好處。

　　第三，創業板的風險太大，有可能影響社會的穩定。蕭灼基認為，中國證券市場走過了十年的發展歷程，無論是市場還是投資者都已經變得日益成熟起來，股民的投資風險防范意識大大增強。今天的普通投資者比10年前的證券專家的市場知識還要豐富，同時管理層也可以根據市場實際設計出更科學合理的能有效防范市場風險的運行規則。比如適當延長創業板上市公司股票發行與上市交易時間的間隔，讓公司有一個適當的運行時間，讓二級市場的投資者更多地了解公司的成長性。相應地平衡一、二級市場之間的風險差距；制訂適當的漲跌幅限制等等。

　　第四，創業板的資金分流將影響主板市場的表現。蕭灼基說，資金分流的影響可能會有，但影響應該不會很大，據估計，目前國內民間金融資本在大約12萬億左右，創業板推出后，假設首批發行100家公司，每家2000萬股，發行價定為每股10元，市值是200億，上市后再增加一倍，市值也就是400億，僅相當于目前滬、深A股流通市值的2%。

　　另外既然資金能流向創業板，同樣也應該會流向主板，主板中的高科技板塊的股價如同創業板的股價差異過大，同樣也會產生市場的資金吸引力。更何況，主板市場的該類企業都是經嚴格審定的，有三年以上經營業績和很強的科研力量支持的公司，其發展潛力更會引起市場的關注和資金的支撐。

　　蕭灼基認為，除了上述擔憂之外，對創業板的一個比較現實的擔憂是與當前海外創業板市場的表現不盡如人意有關，其實應該看到，香港創業板與內地創業板有著相當大的不同，香港創業板推出不久適逢美國納斯達克[微博]高科技股票暴跌，可謂生不逢時，加上香港創業板市場本身就先天不足，香港高新技術企業少，而內地卻擁有高新技術產業企業7萬家，僅中關村就有6000家高新技術企業。另外，香港的創業板與其主板相比還不夠完善。與之相反，內地的主板市場是在計劃經濟向市場經濟轉型過程中設立的，因此有很強的計劃性、行政性和指令性特點，在對主板市場進行改造的過程中，推出創業板將更加有利于創業板按照市場化、規范化、國際化的標準來建立。目前在海外創業板市場表現不是很好的時候，推出中國的創業板市場更有利于投資者理性介入，降低市場風險，避免市場爆炒，從而保證市場的平穩運行。

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