操盤必讀：周二中港證券要聞一覽及簡評
一、降低傭金問題
《證監(jiān)會將對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作調(diào)查》
“中國證監(jiān)會日前向證券公司以及未完成信證分業(yè)的信托投資公司發(fā)出通知為給證券交易傭金制度改革提供參考依據(jù)，決定對其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入和支出情況進行調(diào)查。通知說，各證券公司應(yīng)以公司、信托投資公司應(yīng)以證券部為單位，如實填報相關(guān)表格，并于3月30日前將報表的電子郵件發(fā)給證監(jiān)會機構(gòu)部。各公司要嚴(yán)格遵守填表說明的相關(guān)要求，確保數(shù)據(jù)的適用性。證監(jiān)會將根據(jù)需要對公司上報的情況進行復(fù)查，如發(fā)現(xiàn)到期不報或報送資料不實的，將依據(jù)有關(guān)規(guī)定進行處罰。”
簡評：這一消息看似平淡，但是，意味著傭金制度改革已經(jīng)提上議事日程，將對于股市構(gòu)成重大利好！
二、監(jiān)管問題
港報《上證所首席律師涂建提議滬深應(yīng)建證券法院》
“近日，上海證券交易所首席律師涂建提出建議，在上海和深圳兩地設(shè)立直屬最高人民法院的證券法院，與在上海上市的公司有關(guān)的案件在上海審理，與在深圳上市的公司有關(guān)的案件在深圳審理。支持這位律師發(fā)表上述觀點的背景，是近來一些上市公司新老大股東之間發(fā)生法律糾紛時，往往因上市公司注冊地的緣故，要在當(dāng)?shù)胤ㄔ哼M行訴訟。由於地方利益關(guān)系，使個別地方政府得以橫加干預(yù)，判決結(jié)果往往？不公平，非常不利於中國證券市場的健康發(fā)展。”“談及在中國兩大證券交易所所在地設(shè)立證券法庭的意義，涂建律師表示，這樣做的好處顯而易見：首先，這是一項保護投資者尤其是中小投資者權(quán)益的具體措施；其次，可以打破地方保護主義，避免一些地方政府不當(dāng)?shù)馗深A(yù)正常法律程序；第三，專業(yè)證券法庭可以集中專業(yè)司法人士，可以解決法院系統(tǒng)部分審判人員缺少相關(guān)專業(yè)知識的問題，及時有效地進行案件審理，這也在一定程度上克服了現(xiàn)行相關(guān)司法解釋不完善的缺陷；第四，可以為進一步完善中國證券法律體系，為已經(jīng)公？的相關(guān)法律實施細則提供第一手案例。他特別提議，一旦建立起兩地證券法院，應(yīng)該試點進行審判制度改革，如建立科學(xué)合理的庭審制度，？可以由合格的資本市場投資者尤其是！中小投資者擔(dān)任人民陪審員等。”
簡評：上述設(shè)想，很有創(chuàng)意。有利于維護中小投資者利益。
三、供求關(guān)系
1、證監(jiān)會發(fā)布《證券公司公開發(fā)行股票監(jiān)管意見書的內(nèi)容和出具程序》
“根據(jù)中國證監(jiān)會對擬公開發(fā)行股票的金融企業(yè)上市申請程序有關(guān)問題的解釋，金融企業(yè)在正式提交申請材料前，須取得相應(yīng)主管部門出具的意見書，其中證券公司必須取得中國證監(jiān)會機構(gòu)部出具的監(jiān)管意見書。日前證監(jiān)會向證券公司發(fā)布《證券公司公開發(fā)行股票監(jiān)管意見書的內(nèi)容和出具程序》，就具體問題予以說明。”
簡評：證券公司上市的帷幕拉開了。
2、滬市：紅星發(fā)展人民幣普通股上市。益民百貨配股可流通股份上市。深市：湘火炬A利潤分配股權(quán)登記。
簡評：新股幾乎天天有。擴容依舊高速度。
3、《核準(zhǔn)制正式實施新股定價市場化成焦點》
“新股發(fā)行核準(zhǔn)制將正式啟動。從額度制跨向核準(zhǔn)制，新股發(fā)行將進入市場化運行軌道；與此同時，科學(xué)的新股定價模式如何確定也成為市場關(guān)心的焦點問題。”“去年3月16日，《股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》正式發(fā)布，規(guī)定主承銷商在報送申請文件前對發(fā)行人有一年的輔導(dǎo)期。因此，新的核準(zhǔn)制下的新股發(fā)行將在今年3月16日以后正式拉開帷幕。”“在核準(zhǔn)制下，新股發(fā)行的定價將由發(fā)行人與券商自由商定，這一完全市場化的舉措，為雙方帶來更多的自由度。如何對企業(yè)的價值作出合理的判斷？如何在使新股順利發(fā)行的同時，進一步縮小一、二級市場間的價差，改變目前一、二級市場長期割裂的局面？承銷商正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。”
簡評：新股發(fā)行市場化，有利于資金從一級市場向二級市場流動。
四、輿論動態(tài)
港報《六成人指目前股市泡沫嚴(yán)重》
“記者今天從國家統(tǒng)計局獲悉，國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心最近對北京、上海、廣州七百馀位居民所作的一次調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)居民認(rèn)為中國股市操縱者獲利最大和泡沫嚴(yán)重。據(jù)調(diào)查，多達百分之五十五點三的居民認(rèn)為，股市操縱者是股市的最大獲利者。這些大戶通過操縱股市，包括鉆空子甚至可以制定規(guī)則，為此他們獲利最大。此外，百分之二十三點七和百分之十六點三的居民分別認(rèn)為股市對企業(yè)發(fā)展和中國經(jīng)濟有利，而認(rèn)為對股民有利的居民只占百分之一點一。與此形成鮮明反差的是，占百分之四十五點三的居民認(rèn)為，股民對中國股市貢獻最大，而認(rèn)為企業(yè)、政府、機構(gòu)貢獻最大的居民分別只占百分之二十六點三、百分之十五點三和百分之十。調(diào)查顯示，對中國股市的現(xiàn)狀，高達百分之六十一點一的居民傾向性的看法是泡沫嚴(yán)重。因為股票市場是市場經(jīng)濟中資金配置的重要場所，其股市價格必須反映上市公司的價值和股民的需求，但由於股市價格被部分大戶操縱，很難反映上市公司的價值和中小股民的利益，從而出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫現(xiàn)象。在被問及股市對有效的證券市場應(yīng)起到什麼作用時，有百分之七十七點四的居民認(rèn)為，應(yīng)起到有效地配置資源的作用，使業(yè)績好的上市公司更好，差的企業(yè)被淘汰，同時也使中小投資者得到合理的回報。對近期經(jīng)濟學(xué)界關(guān)於中國股市的爭論，百分之六十四的居民認(rèn)為，這是中國股市十年發(fā)展的必然結(jié)果。”
簡評：投資人對于惡意投機現(xiàn)象的深惡痛絕，由此可見一斑。這也說明需要繼續(xù)加強監(jiān)管。
五、周邊動態(tài)
《亞洲經(jīng)濟前景看淡 亞銀調(diào)低五國增長預(yù)測香港料難獨善其身》
“由於美國經(jīng)濟放緩已成事實，日本經(jīng)濟亦是‘泥菩薩過江---自身難保’，令亞洲經(jīng)濟前景蒙上一層陰霾。亞洲開發(fā)銀行昨日發(fā)表《亞洲復(fù)蘇報告》，將九七年受亞洲金融風(fēng)暴打擊最大的五個亞洲國家今年的經(jīng)濟增長預(yù)測大幅調(diào)低。至於本港經(jīng)濟，必因受到種種外圍因素的困擾而未能獨善其身，近期港股大幅調(diào)整，ING霸菱昨日大幅調(diào)低恒生指數(shù)預(yù)測，以及港府公布最新的失業(yè)數(shù)字呈上升趨勢，在在顯示了今年本港經(jīng)濟前景未容樂觀。”
簡評：周邊國家經(jīng)濟放緩，對于中國并不有利。屬于朱總理所說的國內(nèi)外不穩(wěn)定因素之一。對策還是只有擴大內(nèi)需。包括振興股市。
《觀望氣氛濃港股偏軟》“由於投資者都在等待著美國聯(lián)儲局周二的減息結(jié)果，所以本港股市昨日觀望氣氛濃厚，恒指反覆偏軟，最低曾一度跌了二百一十四點，其後在地產(chǎn)股帶動下逐步造好，至收市時僅跌六十四點，報一三四五七點，成交僅得六十二億元。”
簡評：目前周邊股市偏軟，需要美國減息這樣的利好刺激。對于大陸股市短期影響主要集中在科技股。向建spark88@yeah.net
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