本報訊(記者 劉興祥) 海通證券日前公布的一份研究報告顯示，在目前進入我國證券市場的資金中，特大型資金、大型資金主要在一級市場上運作。雖然明年二級市場上資金總量呈上升趨勢，但是，資金結構以中小型資金為主，大型資金極少。

　　這份報告指出，由于一級市場存在低風險和較高收益率的狀況，大量的新增資金將率先進入一級市場，而不是直接進入二級市場。2000年1至7月份，一級市場凍結的資金量在1400—3600億元，7至11月份新凍結資金量在2900—5100億元，11月份以后，集中在一級市場的資金在6000—7000億元，是去年同期一級市場的資金量的2至3倍。

　　這份報告稱，目前入市資金主要來源于證券公司、基金公司、保險公司、三類企業和中小散戶五類參與投資者。其中，證券商的入市資金以中小型為主，大型資金較少。由于證券商自營資金不得超過其凈資產80%，根據1999年凈資產前20位的證券商計算，平均理論自營資金額為14.55億元，其中理論自營資金超過20億的僅有4家。即使通過增資擴股，將自營資金額提升到20億元以上的公司仍是少數。

　　在入市資金量上，基金管理公司是我國股市最大的機構投資者，但在當前，基金的發展還處于初始階段，單只基金的規模還太小，凈資產規模最大的也只有38億多元。

　　盡管政府已允許保險公司按總資產的一定比例進入證券市場，根據這些保險公司1999年的總資產以及對應的入市資金比率計算，保險公司理論資金總量可達到193億元。但是，目前保險資金還沒能成為證券市場上最重要的供給渠道，60%保險公司的入市資金量比較小，只有幾千萬。

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