本報記者 湯一原

　　兩個星期內，滬市綜指從2200點一路下探，連破2100、2000點大關，昨日又探抵年內最低的1867點；而一級市場囤積資金越來越多：7月16日中石化A股發行，上網申購凍結資金約達5687億元，創造了中國股市有史以來的新高；7月26日發行烽火通信等4只新股吸引資金約6619億元，再創新高；7月31日與8月1日發行的冰山橡塑等6只新股凍結資金量更是達到6688.57億元，半個月內三創歷史新高。

　　“二級市場連番破位下跌已經讓投資者信心喪失殆盡，因此只有贏利沒有風險的一級市場肯定成為資金青睞的庇護所。”北京證券研發部分析師張先生說，近期密集發行的新股更加充分地顯示出一級市場上囤積的資金已經到了令人瞠目的地步。最新的估計是，申購新股的資金已經達到近萬億元。在核準制下，新股發行價格由市場決定，以市場認可的市盈率為準，投資者一度認為，一級市場的發行價和二級市場的交易價之間的差價會變小，申購新股獲暴利的時代將一去不返。但事實卻讓人大跌眼鏡，核準制下的首只股票用友軟件發行時，一級市場發行價的折扣率雖壓縮至不到5%，然而其二級市場價格仍上漲了1.5倍。

　　這么大的資金量無疑是沖著新股的高收益率來的，然而近期二級市場正在清查違規資金時，一級市場被揭露出的違規現象更加觸目驚心：按照現有規定，單個投資者只能擁有一個股票賬戶，但是事實上，很多機構都擁有數量眾多的股票賬戶，甚至達一兩千個之多；參與申購新股的資金會被凍結一段時間，但一些證券公司通過白天透支，晚上還賬的方式為機構客戶做融資，使得機構投資者“搖新股”資金提前解凍，再次申購新股；現在一般的證券公司都要準備七八億元的現金參與一級市場，但是到目前為止，我國注冊資本超過10億元的券商還是屈指可數，可見很多券商挪用了客戶的資金。

　　雖然打擊違規資金造成股指暴跌，從而讓中小投資者損失慘重，但總的來說一個健康的市場會給股民光明的未來；可整頓一級市場的違規對股民有百利而無一弊，卻遲遲不見有關部門動手，那又是為何呢？

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