“這是全球最頂尖的金融學家算數失效了，”王邦祺說，可以說，一堆金融天才忽略現實世界不存在的純粹的數學模型，導致原本無限遐想的理論破滅了。

　　“但是，美國次級債占據房地產債務比例不是很大，”王邦祺預測，“現在很多投資專家認為美國的汽車貸款、信用卡貸款也會發生危機，那的確會有影響，但是汽車貸款以及信用卡貸款包裝成債務抵押證券的比例比次級債少很多，影響層面不會那么深遠。

　　因為上面原因，王邦祺認為，次級債危機最糟糕、最壞的日子正在慢慢度過，他認為，“美國整體的抵押貸款中，大部分的房地產抵押貸款其實沒有問題,此次導致大規模風暴的次級債，規模只有美國房地產貸款不到5%的比例，美國狀況是很差，但是離世界末日還很遠。”

　　王邦祺自己做出的猜測是：雖然美國經濟不會那么快回暖，但是金融市場是宏觀經濟的領先指標之一，或許在2008年上半年某個時間，那個最好的買點就會出現。

　　中國的借鑒

　　幾乎所有人都會從美國次級債中得到一些啟示。

　　王邦祺感慨很多，"一個國家的好日子就那么一段，比如歐洲15世紀發現新大陸、西班牙也曾經是世界強國，英國19世紀的工業革命法國也有好日子，美國從20世紀開始也很不錯。"

　　每個國家好日子都有過完的時候，隨著國家競爭力下降，人們生活水準又拉不下來，未來賺的錢未必會支撐的現在這種日子。所以，美國消費經濟在次級債受到很大傷害后，美國人有必要在未來幾年改善自己的消費習慣，那就是賺多少，花多少。

　　這些對中國也是借鑒，從美國這樣的例子來看，第一，在房地產貸款上，首付比例應該高一些，老百姓真的有錢，才取購買，這樣對個人、國家運作都比較好。

　　第二，美國華爾街頂尖人物的做法也給我們金融業一些啟示，這次債務抵押債券中，很多評級最差的債券都因為財務工程手法而被包裝成最好的債券，這些機構獲利很多，但是到頭來還是一場空，而原本不是那么聰明，對金融創新不是那么專長的機構，或許錯過一段龐大的獲利機會，但是以結果看卻未必是壞的事情。"現在，美國已經不能引導世界經濟的增長，可能要花5-6年時間消化房價下跌的影響。反過來，我們要祝福那些仍舊日子過得比較苦、生活狀況比較差的國家。"

　　王邦祺說，"三十年河東、三十年河西"，這些還在過苦日子的國家未來也會發展起來，這也是我們比較看好亞太地區投資的原因之一。

　　來源：經濟觀察報網