本報見習記者 孫晶晶

　　次級按揭貸款引起連鎖危機，美國最大的兩家抵押貸款機構房利美（Fannie Mae）和房貸美（Freddie Mac）也無法置身事外。據花旗集團發布的報告，次級抵押貸款相關債券資產縮水給房利美和房貸美造成47億美元的潛在損失，相當于兩家企業總股本的約6%。

　　8月16日房利美公告，公司2006年凈利潤大幅下降35%至41億美元，遠低于2005年凈利潤63億美元；2006年每股盈利為3.65美元，比2005年的6.01美元減少近40%。而房貸美的股價在8月6日一度跌到一年來的最低點54.97美元。

　　投資住房抵押貸款

　　房利美（美國聯邦國民抵押貸款協會）是美國住房抵押貸款的最大來源。該公司成立于1938年，是一家政府支持的上市企業，主要目標是使美國中低收入家庭更容易獲得房屋貸款。房利美資金來源主要有兩部分，一是向國家財政發行無投票權的優先股，二是向私營機構發行普通股。

　　房利美并非直接向購房者提供貸款，而是通過貸款機構買進按揭（抵押貸款）資產或是提供信貸擔保服務，來促進抵押貸款市場資金的供給。房利美將從貸款機構手中買入的抵押貸款當作其投資組合的一部分，這稱為投資組合業務。房利美還提供信貸擔保業務，協助貸款機構將按揭資產轉為按揭

　　房貸美是美國聯邦住房抵押貸款公司的別稱，公司股權由美國多家儲蓄機構持有。該公司向貸款擔保機構購買住房抵押貸款，將這些貸款集合成資產組合，以其為擔保品向公眾發行證券。

　　美國監管法規規定，房利美的按揭業務上限為7272億美元；房貸美的業務年增長速度則應限于2%以下，向單身家庭的放貸上限為41.7萬美元。目前，房貸美的房貸業務規模約7121億美元，兩者相加總規模高達1.4萬億美元。

　　呼吁提高次按投資組合比例

　　根據花旗集團研究報告，房貸美、房利美分別持有約1240億美元和約580億美元由其他公司發售并由次級住房抵押貸款支持的打包債券。隨著次貸危機愈演愈烈，針對是否應該提高房利美和房貸美的次級按揭投資組合比例上限的討論在美國成為熱點。

　　美國參議院銀行業委員會主席克里斯多弗·多德聲稱，房利美和房貸美的部分作用就是要讓中產階級和低收入美國人能更加容易地進行按揭信貸。他在8月21日表示，希望房利美和房貸美采取有計劃的步驟提高抵押投資組合來穩定

　　8月17日，美國眾議院金融服務委員會主席弗蘭克也敦促參議院批準房利美和房貸美購買更大金額抵押貸款的法案。弗蘭克稱，當前抵押貸款市場的危機表明，需要將低額貸款的限度提高到一個更高的水平。他敦促參議院將此事進行優先考慮，因為現在可以借此機會通過允許房利美和房地美扮演更積極的角色，以幫助住房者獲得所需的信貸支持。

　　有市場策略師稱，美國次按危機可以使房利美和房貸美重拾在美國按揭市場的主導地位。房利美執行長穆德謹慎表示，信貸和房地產市場受挫的確提供了一些新的機會，“對傳統固定收益產品的定價是我們的強項，我們也將會在按揭投資領域拓寬市場。我們看到有機會提升業務，但仍要反復強調，我們對房市的壓力不能免疫。”