柯卉

　　隨著德國和英國政府近來對于外國主權財富基金在本國的投資表現出迥然不同的態度——德國警惕、英國歡迎，歐洲已有分析人士認為，由于德國對外資并購的保守態度，法蘭克福注定不可能成為堪與倫敦并肩的國際金融中心。而此前多年來，“法蘭克福追上倫敦乃至紐約”的論調一度頗有市場。

　　不同量級

　　法蘭克福和倫敦相差一個時區；法蘭克福機場飛抵倫敦希斯羅機場只需約35分鐘；但倫敦的人口約是法蘭克福的11倍；倫敦是國際大都市，而法蘭克福在德國人看來是成長中的“國際都市” ……

　　位于倫敦金融城的英國央行——英格蘭銀行是座沒有窗戶的建筑，外觀奇特；而位于法蘭克福的歐洲央行外觀普通卻不難辨識——樓前有醒目的藍色歐元標識。法蘭克福的歐洲央行決定歐元利率高低，倫敦金融城則坐擁強大的市場。

　　中國香港特首曾蔭權一度表示，香港人口需增加到1000萬，以便在“作為全球金融中心的實力上與紐約和倫敦相匹敵”。以此推斷，只有66萬居民的法蘭克福與人口數量達755萬的倫敦，根本就沒有可比性。

　　具體到金融業數據，法蘭克福就更顯得弱小。目前在法蘭克福運作的對沖基金數目有限，投資銀行數量與倫敦相比更不占優勢。法蘭克福經濟促進會的數據顯示，當地的金融業從業者約為7.1萬人。而倫敦金融城有32.55萬名從業者，與紐約華爾街的32.8萬人不相上下。

　　政策之異

　　就時區而言，倫敦處于美國與亞洲之間的正中心。倫敦證交所與紐約-泛歐證交所的營業時間正好銜接起來。此外，倫敦證交所的電子交易從格林尼治時間凌晨1時開始，其時，位于東八區的上海證交所正好開市。倫敦證交所近年來表現搶眼，全球70%的歐元長期貸款、31%的外匯交易、 20%的國際信貸均在其中進行。

　　美國的薩班斯法案，令眾多企業對在紐約上市望而卻步，這給了倫敦趕超紐約的大好機會。與上世紀90年代不同，“今天的倫敦金融城似乎只以大洋彼岸的紐約作為主要目標”(《法蘭克福匯報》2006年6月稱)。

　　此外，英國不斷開拓新的金融市場。比如，現任首相布朗還是財政大臣時，就宣稱要讓倫敦成為“伊斯蘭金融中心”，允許英國各銀行推出能吸引英國穆斯林和伊斯蘭國家客戶的金融服務品種。

　　英國的金融監管部門——金融服務局(FSA)給予金融業經營者一路綠燈。例如在對沖基金的問題上，英國人的主張與德國人不同。德國主張加強對對沖基金的監管，德國副總理明特費林曾將私募基金、對沖基金經營者稱為“蝗蟲”，可是這些“蝗蟲”在倫敦被奉為上賓。英國金融服務公司曼氏集團主席斯坦利·芬克說，如果沒有對沖基金，倫敦金融城的工作崗位將減少20%～30%。

　　此外在英國，高收入的外國人可享受稅收特殊待遇，其中絕大多數是在倫敦金融城工作的專業人士。盡管這一政策在英國一直存在爭議，但的確吸引了大量金融業者落戶倫敦。

　　與此相比，德國推行的“富人稅”——個人年收入25萬(夫妻50萬)歐元以上者，所得稅率為45%——對收入優渥的銀行家來說就不是什么好消息了。

　　競中有合

　　作為“歐元之城”，法蘭克福在歐洲大陸與巴黎齊頭并進，其金融業領頭羊的作用不容小覷。不過，德意志銀行的國民經濟研究項目負責人切夫-沃爾克斯沃特認為，法蘭克福不可能超越倫敦，因為“我們這里逆風”，“猜忌屢見不鮮，加上還有政府方面的阻礙”。他認為，或許要等到20年后，法蘭克福才會迎來真正的機會，比如吸引出身法蘭克福的猶太銀行家們，后者的銀行目前大多位于紐約和倫敦。

　　2002年，歐元正式流通，英國沒有加入歐洲單一貨幣體系。當時有觀點認為，倫敦的全球金融中心地位將遭遇法蘭克福及巴黎的有力挑戰。但德國海德堡大學的莫伊斯伯格教授認為，法蘭克福在歐洲金融業中地位的上升，并非建立在削弱倫敦的代價之上。根據他的觀點，決定法蘭克福地位的根本，并不是歐元，而在于德國本國市場及不斷增長的國際金融業務。

　　莫伊斯伯格認為，倫敦與法蘭克福在很多方面可以實現互補，如倫敦金融城擁有完善的全球網絡體系，法蘭克福則是進入歐洲和德國市場的最好門戶之一。與此同時，兩地在歐盟層面上的合作也存在很大的空間，包括加強歐盟金融監管框架內的合作，加快歐盟金融一體化進程等。