不支持Flash
|
|
|
香港上海等逐鹿亞洲頭號(hào)金融中心 東京落伍http://www.sina.com.cn 2007年07月25日 02:01 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
亞洲城市香港、新加坡、上海乃至北京、天津、首爾等，都把世界金融中心倫敦當(dāng)成了效仿目標(biāo)，而東京已在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中顯出了落伍之象 林純潔 “這是一場(chǎng)戰(zhàn)役，誰取得了領(lǐng)先，誰就將在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)受益�！眰惗厮饺斯蓹�(quán)投資公司P.White&Co創(chuàng)始人及首席分析師Philip White表示。 是的，為了成為亞洲乃至世界級(jí)的金融中心，香港、新加坡、上海乃至北京、天津、首爾等，正在展開激烈爭(zhēng)奪，而你可能沒有意料到的是，貌似強(qiáng)大的東京，居然在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中顯出了落伍之象。 亞洲很多國(guó)家本來是依靠廉價(jià)的勞動(dòng)力實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)騰飛，但這已經(jīng)越來越難以維持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。亞洲國(guó)家需要高附加值的產(chǎn)業(yè)，這種時(shí)候如果能擁有一個(gè)區(qū)域甚至全球的金融中心，將至關(guān)重要。很多國(guó)家從英國(guó)身上看到了成功的范例，在該國(guó)，金融服務(wù)業(yè)在GDP中的占比高達(dá)25%到30%。在亞洲，有機(jī)會(huì)的城市都在竭盡全力。 當(dāng)然，這些亞洲城市幾乎有著共同的弱點(diǎn)，包括金融創(chuàng)新能力與經(jīng)營(yíng)自由度等軟環(huán)境方面。這也是它們與倫敦和紐約的最大差距所在。 潮流之先：新加坡與香港 香港和新加坡是很多人心目中理想的亞洲金融中心候選城市。新加坡已經(jīng)是東南亞地區(qū)最重要的金融中心，而香港背后是中國(guó)內(nèi)地蓬勃的經(jīng)濟(jì)。 新加坡的優(yōu)勢(shì)集中在財(cái)富管理和私人銀行業(yè)務(wù)。這個(gè)全球發(fā)展最快的離岸金融中心，有著嚴(yán)格的銀行保密法和有利于非本國(guó)居民的稅收制度，這讓它在這些業(yè)務(wù)上擁有巨大的優(yōu)勢(shì)。 過去的幾年中，全球私人銀行巨頭來到亞洲后，70%左右都將新加坡作為自己的區(qū)域總部。2005年，新加坡的機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模超過了4700億美元。這個(gè)數(shù)字在去年更是接近6000億美元。在對(duì)沖基金領(lǐng)域，目前新加坡依舊是亞洲開設(shè)對(duì)沖基金公司最方便的地方，雖然香港地區(qū)在今年5月份也調(diào)低了對(duì)沖基金公司獲得許可的難度。 而在新加坡證券交易所，它可能將對(duì)上市要求作出改革，措施包括提高主板上市的門檻以吸引更多的海外大公司，以及降低中小板上市的要求。 金融家愿意看到的局面，還包括新加坡正努力改變之前的那種“刻板”形象。賭場(chǎng)、游樂園、露天晚餐等等，開始在這個(gè)只有400萬人口國(guó)家的各個(gè)地方出現(xiàn)�！拔覀儾粌H僅是在這里工作，同樣也在這里生活，新加坡正變得越來越有趣。”一位對(duì)沖基金經(jīng)理表示，“政府官員們也開始在公開場(chǎng)合承諾這種改變的持續(xù)性�！� 不過新加坡仍將面臨遙遙相望的澳大利亞以及倫敦和香港的挑戰(zhàn)。目前澳大利亞是全球第四大資產(chǎn)管理中心，該地區(qū)管理的資金規(guī)模高達(dá)1萬億美元。該國(guó)的專家自信地認(rèn)為，到2015年，這個(gè)地區(qū)管理的資金將會(huì)達(dá)到1.8萬億美元，成為全球第二大資產(chǎn)管理中心。 而倫敦的實(shí)力更是不容小覷，這里聚集著眾多重量級(jí)的富豪。“英國(guó)的稅收制度有著很大優(yōu)勢(shì)，在這里海外富豪們并不用對(duì)自己在英國(guó)以外的收入繳稅�！痹蜚y行駐倫敦的一位私人銀行專家說。 雖然香港在很多方面也具有重大優(yōu)勢(shì)，但這些優(yōu)勢(shì)與其自身和中國(guó)內(nèi)地之間的關(guān)系相比，都顯得不值一提。香港不僅是世界進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地的門戶，也是中國(guó)內(nèi)地龐大資本接觸全球金融市場(chǎng)的平臺(tái)。在2006年，來自中國(guó)內(nèi)地的大型IPO，無疑使香港成為了全球金融界最耀眼的地方。但是這股浪潮過去之后，香港不得不開始思考未來的道路。 香港交易所及結(jié)算公司主席夏佳理在公司2007到2009年的三年計(jì)劃中，將香港交易所的新目標(biāo)定在：建成“國(guó)際領(lǐng)先的證券以及衍生品交易場(chǎng)所，關(guān)注于香港、中國(guó)內(nèi)地以及亞洲其他地區(qū)”。而之前，香港交易所的關(guān)注焦點(diǎn)只是香港和中國(guó)內(nèi)地。 后起之秀：中國(guó)內(nèi)地城市 當(dāng)然，龐大的中國(guó)經(jīng)濟(jì)能支撐的不僅僅是香港，上海，這個(gè)老牌的亞洲金融中心，也正致力于恢復(fù)往日風(fēng)采。隨著證券市場(chǎng)開始回暖，中國(guó)政府開始鼓勵(lì)大型國(guó)有企業(yè)在境內(nèi)上市而不是香港或倫敦，在境外上市的公司也在開始回歸。 “我正在找一個(gè)新的地方，現(xiàn)在的這個(gè)地方太小了�！盋hinaFund LP的CEO姜?jiǎng)P，在幾年前從美國(guó)回到上海時(shí)將辦公室選在了市中心的恒隆廣場(chǎng)，現(xiàn)在他需要更大的地方來擴(kuò)充業(yè)務(wù)，“我正在考慮外灘中心，或者是別的地方�！彼嬖V《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。 雖然姜?jiǎng)P在中國(guó)沒有客戶，投資的還是美國(guó)的證券市場(chǎng)，但是他依然認(rèn)為來到上海很重要。而他的同行，對(duì)沖基金管理公司FGG創(chuàng)始合伙人杰弗瑞·特科爾去年也來到中國(guó)，希望可以游說有關(guān)部門放松對(duì)這個(gè)行業(yè)的管制。 “從歷史上看，一個(gè)金融中心的出現(xiàn)必將伴隨一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的崛起。在這方面，上海擁有很大的優(yōu)勢(shì)�！盬hite說，不過他同時(shí)認(rèn)為，很多條件也在約束著上海成為一個(gè)區(qū)域性甚至全球性的金融中心，包括資本項(xiàng)目的不開放等等。 值得一提的是，上海并不是中國(guó)唯一有著金融中心夢(mèng)想的城市，北方的天津也正在建設(shè)一個(gè)商業(yè)與金融的中心。同樣還包括北京，很多大型的金融機(jī)構(gòu)將總部放在其CBD地區(qū)，在這里他們可以最大限度地接近決策層。不過，作為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略，上海在打造國(guó)際金融中心的道路上走得最快，也最有成效。 進(jìn)退相映：首爾和東京 經(jīng)過多年努力，韓國(guó)的首爾也成為了金融中心的有力競(jìng)爭(zhēng)者。這個(gè)城市將直接得益于當(dāng)?shù)氐慕鹑诟母铩?/p> 韓國(guó)政府正在著手制定“資本市場(chǎng)綜合法案”(The Capital Markets Integration Act)，他們希望可以進(jìn)一步推升首爾在全球金融版圖上的競(jìng)爭(zhēng)力。該法案最重要的一部分，將在2009年1月正式實(shí)行，屆時(shí)將顛覆整個(gè)韓國(guó)的金融監(jiān)管系統(tǒng)。 根據(jù)上述法案，韓國(guó)的金融監(jiān)管將從原來的肯定列表制度(positive listsystem)轉(zhuǎn)變?yōu)榉穸斜碇贫?negative list system)。前者意味著所有“不被允許的業(yè)務(wù)都是被禁止的”，而后者則將確定“不被禁止的業(yè)務(wù)都將被允許”。這種改變將會(huì)極大鼓舞金融企業(yè)的創(chuàng)新行為。IMF駐首爾的代表Meral Karasulu就認(rèn)為，這種改變可以讓韓國(guó)的金融改革進(jìn)入一個(gè)全新的層次。 相對(duì)于新加坡、香港以及正在崛起的上海、首爾，東京的狀況卻相對(duì)復(fù)雜。日本是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，也擁有全球第二大證券市場(chǎng)(以國(guó)家計(jì)算)，不過日本人卻只關(guān)注本國(guó)市場(chǎng)，甚至東京都不能算是一個(gè)亞洲金融中心。從2004年到今年年中，東京證券交易所只接受了4家海外上市公司，大大落后于新加坡交易所——該交易所僅在去年就吸納了40家海外上市公司。 在日本的財(cái)經(jīng)媒體上，時(shí)刻充斥著某某公司利用“毒丸計(jì)劃”反擊收購、銀行與公司的經(jīng)營(yíng)混亂，以及公司高管決策制定過程的不透明。投資者希望自己的投資更快地增值，不管公司是通過加強(qiáng)業(yè)務(wù)、增加股息還是賣掉自己，而他們看到的卻是管理層和他們并非志同道合。 另外一些狀況可能令海外投資者更難以接受。在日本，像公司業(yè)績(jī)這樣的重要數(shù)據(jù)，經(jīng)常會(huì)被提前泄露給媒體，甚至連日本央行的利率決策有時(shí)也是如此。日本投資者對(duì)此似乎早已習(xí)以為常。在日本，只有在短期債券市場(chǎng)上，外資才比較活躍，而這也僅僅是因?yàn)楫?dāng)?shù)氐土娜谫Y成本帶動(dòng)的攜帶交易盛行。 在Economist Group的報(bào)告中，日本是全球最有創(chuàng)新力的國(guó)家(以單位人口擁有的專利數(shù)量來計(jì)算)，擁有在全球都具有領(lǐng)導(dǎo)地位的企業(yè)、受過良好教育的勞動(dòng)力、亞洲唯一真正全球化的貨幣，其首都東京具有大部分城市不能比擬的基礎(chǔ)設(shè)施。但這一切并沒有讓東京成為全球性的金融中心，這不能不說是一個(gè)失敗。當(dāng)然，一旦東京的問題得到解決，其實(shí)力將不容小覷。 相關(guān)新聞： 不支持Flash
|
||||||||||||||||||
