記者 陶冶

　　23日，美國財長保爾森重申其強勢美元立場，稱美元走強符合美國利益，美元幣值應由市場決定。然而，保爾森的講話并沒能提振市場人氣，美元頹勢不僅未見扭轉，而且出現繼續探低跡象。

　　保爾森是在接受美國全國廣播公司采訪時作出上述表示的。他說，美國經濟正在由過去的“不可持續增長”成功地轉向“可持續增長”。美元價值應該在考慮經濟基本面的基礎上由市場來決定，而美國經濟目前的基本面非常不錯，強勢美元符合美國利益。他同時表示，到目前為止，美國房市已經經歷了巨幅調整，現在應該是已經處于或接近調整的底部了。至于市場普遍關心的次級抵押貸款風險，保爾森認為這一問題會得到控制，不會影響到美國的整體經濟。

　　保爾森承認，自1998年金融危機以來，美國的金融市場已經發生了變化，衍生金融工具的運用日趨增多，私人資本也更加活躍，但他不認為美國經濟正朝信貸危機的方向發展。換句話說，盡管次貸領域有所困擾，但美國經濟仍然“非常非常健康”。讓保爾森如此樂觀的因素有二，一是國內因素，即股價上漲與就業狀況好轉增強了大多數美國消費者的財務狀況；二是海外因素，即包括歐洲、日本、新興市場國家在內的全球大多數非美經濟體均呈現出經濟加速增長的跡象，從而促進了國際市場對美國產品的需求。

　　然而，對于保爾森的信心滿滿，投資者似乎不再買賬。至少在短期之內，僅靠這種強勢美元的論調恐怕再也不能對美元走勢構成支撐。面對次級抵押貸款違約率的爆發性上升，近期美國信貸市場上的恐慌情緒不斷蔓延。與此同時，人們對于美國房市可能的降溫幅度越來越沒有把握，過去大半年中種種關于美國房市已經見底的預言都已經不攻自破，次貸風險更是一日強似一日。在這種情形下，美聯儲年內不宣布降息已經是經濟學家的意料之外。與此相對應，眼下從歐洲到日本，再到新興市場國家，幾乎所有地區的

房地產市場都處于升溫階段，伴隨普遍的經濟快速增長，多數非美貨幣均存在加息預期。

　　處于上述背景之下，美元

匯率眼下已連續五周走低。23日，回應保爾森講話的是美元的又一波盤中下跌。當日，歐元對美元比價盤中一度升至1比1.3844，英鎊對美元比價一度升至1比2.0603，都刷新了歷史最高紀錄，雖收盤時有所回落，但受英國央行本周四加息預期影響，美元兌英鎊再探新低的可能仍然存在；相比之下，澳元與新西蘭元表現更為搶眼，二者兌美元23日均觸及周期性新高，新西蘭元更是25年來首次突破0.80美元大關。美元對一籃子主要貨幣的匯價穩定在12年低點附近。

　　雖然美元的持續貶值提振了美國的出口增長，有利于改善美國的貿易赤字，但是上周美聯儲已經明確表示，持續的美元走弱可能會加大通脹壓力。很顯然，如果美元頹勢始終不能得到改觀，那么美聯儲將有可能受迫于弱美元及農產品價格上揚所帶來的通脹壓力而選擇加息，這對于仍處于泥潭之中的美國房地產市場無疑是雪上加霜，次貸違約問題將進一步惡化，對于整體經濟的復蘇也將構成拖累。到那個時候，保爾森可能不再只將“強勢美元”掛在口頭上，而要考慮做些什么了。