外資紛至沓來印央行下“猛藥”

　　印度央行意外提高準備金率，并警告資本流入可能放緩

　　叢佳佳

　　昨日印度央行出人意料地今年第三次要求各銀行限制貸款和投資，以吸收資金和抑制通貨膨脹。而在對第二季度貨幣政策進行正式評估的前一天，印度央行對可能出現的資本流入放緩發出了警告。

　　印度央行昨日在孟買宣布，從8月4日起，印度的銀行存款準備金率將由6.5%提高至7%。基準利率仍然維持7.75%，這一利率水平為五年來最高。

　　本周印度開始限制貸款，以抑制資產泡沫和通貨膨脹。央行買入美元也給銀行業提供了支持，并抑制了盧比升值，而盧比升值會對作為印度第三大經濟來源的出口造成打擊。7月14日公布的批發價格較去年同期增長了4.41%，仍低于央行5%的通脹目標。

　　“印度和中國都有類似的流動性過剩的問題，”新加坡星展銀行的一位經濟學家表示，“我們認為，印度的準備金率將進一步提高。”

　　印度央行7月30日在其發布的《4~6月份宏觀經濟政策與貨幣發展》報告中說，美國次級抵押貸款問題“已經顯著惡化”，造成的影響正在擴大，這有可能導致跨市場和跨金融產品的風險上升，并可能導致“向新興市場的資本流動出現劇烈波動”。

　　印度央行的報告說，對沖基金活動頻繁，很大程度上不受各國政府的管理，而且投資方不透明，這是全球金融跨境管理的一個難題。該行警告說，私募基金有可能從印度撤資。

　　由于2003年以來空前的經濟增長，外國投資者進入印度股市增加，資金流入增加。今年以來，海外基金買入了價值104億美元的

股票和債券，推高了基準感應指數（the benchmark sensitive index）至過去三年的三倍以上。

　　印度央行同時指出，資本的大量涌入和流動性狀況的巨大改變，掩蓋了對風險的正確評估。有必要注意的是，即使近期通脹有所減輕，向上的壓力依然存在。

　　據印度央行數據顯示，

外匯儲備不斷增加，繼6月增加51億美元后，7月又增長了87億美元。印度同時運用了貨幣重估來抑制通貨膨脹。今年以來盧比升值了9.4%，使其成為亞洲10種常用貨幣中最為強勁的，進口更便宜了。過去18個月以來印度央行六次提高了其關鍵利率。

　　高利率損害了一些公司的利益如汽車制造業，而盧比的升值也削弱了軟件制造業的收入。政府預計這些行業利潤增長有可能由去年同期的9.4%放慢至8.5%。