袁蓉君

　　如市場和經濟學家的普遍預期，為控制通貨膨脹，英格蘭銀行(央行)決策機構貨幣政策委員會(MPC)7月5日中午(倫敦時間)宣布了一年內的第五次加息行動，將基準利率提高25個基點至5.75%，為2001年4月以來的最高水平。英格蘭銀行在當天發表的聲明中表示了對通脹超過央行目標的關注，這增加了投資者對英格蘭銀行今年很可能至少還將加息1次的預期。當天，同樣宣布議息結果的歐洲央行則按兵不動。

　　7月4日，因市場預期央行將繼續加息、控制已超出2%目標值的通脹，英鎊對美元匯率已創下25年來的最高紀錄，升至2.0207比1。7月5日在央行宣布加息之后，英鎊對美元匯率上升至2.0202比1。

　　英格蘭銀行在聲明中說，今年內英國通脹可能會降至2%附近，但在經濟強勁增長的情況下，商業產能似乎已經用盡，大多數反映價格壓力的指標依然很高，存在著中期通脹上升的風險。環球透視經濟學家霍華德·阿徹認為，盡管央行并未給出明確指引，但年底前升息至6%可能無法避免。在此之前，央行可能需要評估此前5次升息給經濟和通脹帶來的影響。

　　在此之前英國央行已經4次加息，但仍不足以冷卻過熱的經濟：不斷上漲的

房價刺激了英國消費者增加消費，倫敦的金融服務業呈現出一派繁榮景象。曾經在英國

財政部供職的荷蘭銀行控股公司駐倫敦經濟學家多米尼克·懷特表示，英格蘭銀行貨幣政策委員會加息不足的成本遠遠大于加息過多的成本。英格蘭銀行5月16日的預測顯示，5.5%的利率不足以控制今年3月已達3.1%這一10年來高位的通脹。該行預計，今年英國經濟增長率將為3%，是2004年以來的最快增速。

　　英國央行對中期通脹的擔憂，以及經濟繼續強勁擴張，都預示英國央行仍可能會提高利率。英國皇家采購與供應學會和皇家蘇格蘭銀行7月2日公布的一份報告顯示，一項工廠出廠價格指數仍保持在接近1999年6月以來最高水平的位置上。英國紙類和塑料包裝制造商DS Smith Plc6月28日宣布提高某些產品的出廠價格，因歐洲需求強勁。最近公布的數據還顯示，英國第一季度GDP年率增幅向上修正；6月采購經理人指數(PMI)意外上升；6月份英國服務業指數出人意料地上升至今年1月以來的最高水平；6月房價上漲了0.4%，高于5月份0.3%的漲幅。這些都暗示眼下英國經濟并未失去動力，第二季度經濟增長將繼續強勁。

　　投資者也預計，到今年年底，英國的利率水平可能會達到6%以上。目前該利率是西方七國中最高的。7月5日當地時間中午12時45分，12月份清算的利率期貨合約的利率為6.3%。過去10年中，該合約平均利率比英國央行的基準利率高約15個基點。

　　在上個月舉行的貨幣政策會議上，英格蘭銀行決定按兵不動。而與行長默文·金同樣支持加息的貨幣政策委員會委員比斯利表示，現在加息可能會減少將來加息的必要性，央行甚至可能不得不考慮加息50個基點。不過，對有的政策決策者來說，現在可能還需要一些證據來讓其確信是采取行動的恰當時機。在6月份例會上投票反對默文·金的英格蘭銀行副行長雷切爾·洛馬克斯6月28日曾告訴國會，消費者支出正顯示出“軟化”的跡象,在支持加息之前她希望看到更多的數據。首席經濟學家查爾斯·比恩也預計今年晚些時候通脹將放緩。曾在1997年至2001年擔任MPC委員的朱利葉斯7月5日表示，“我個人認為加息不是一個恰當的舉動”。

　　另外，貝爾斯登資深經濟學家大衛·布朗表示，5.75%不大可能是英國央行此輪升息周期的頂部，但年底前升息至6%可能會給消費者帶來巨大沖擊。英國財政大臣阿利斯泰爾·達林7月4日在接受英國媒體采訪時表示，利率上升將增加英國消費者的債務壓力。目前消費者債務已經達到創紀錄的1.3萬億英鎊。