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張華君
[ 2013年一季度特斯拉公司實現凈利潤1120萬美元,但如果沒有來自加州政府約6800萬美元的ZEV獎勵,特斯拉的財報將為虧損 ]
全美最大的電動汽車制造商特斯拉(TESLA)將于8月7日盤后公布公司二季度財報,同時也將公布“特斯拉中國戰略”,這無疑再度成為全球投資人關注的焦點。
特斯拉S車型的誕生已被證明是一個驚人之作,其在資本市場的迅速崛起已讓無數投資人“驚呆”。本周一晚,特斯拉股價突破144美元,再創歷史新高。
二季度虧損或“收窄”
美國福布斯網站最新的一份調查顯示,特斯拉公司今年二季度虧損預計較去年同期縮窄,分析師普遍預期將從去年每股1美元的虧損降至36美分。且在接受調查的分析師中,絕大多數分析師(73%)看好特斯拉汽車公司,并給予特斯拉股票“買進”評級。
特斯拉首席執行官艾倫·馬斯克(Elon Musk)曾在一季度致股東的公開信中解釋稱,公司二季度可能虧損,原因是歐洲訂單延遲交貨。根據會計準則,營收必須遞延到下一季度確認。
營收少了,成本無法平攤,賬面自然會出現虧損。不過如果本季度銷量超過其預計,實際結果也可能會發生變化。有機構認為,今年上半年,特斯拉二季度美國市場的訂單量已增至2萬輛(年化值),較一季度增長50%以上。而且特斯拉在降低電池成本上取得進展,第二季度毛利潤率將會大幅增長。
“考慮到特斯拉公司產能有限,我個人認為馬斯克的估計應該還是比較可信的。至于股價是否下跌,要看實際虧損是否在市場預期范圍之內。”美國基金經理童紅學對《第一財經日報》記者表示。
不過市場似乎對特斯拉財報預期向好,導致股價連創新高,本周一再度突破至144美元。自今年5月以來,該公司股價一路飆漲近三倍,成為今年上半年美股市場上最受追捧的幾只“牛股”之一。其股價增值的潛力也成為各大投行機構競相談論的話題,而該公司股價在7月的“大起大落”足以導致華爾街的投資者們心臟病突發。
值得注意的是,大洋彼岸的電動汽車明星股“感冒”,A股相關股票立馬跟著“打噴嚏”。近期金瑞科技、均勝電子等特斯拉概念股走勢強勁,未來有向鋰電池板塊繼續擴散的可能。國內某知名證券公司的一名行業分析師在接受本報采訪時表示,“如果特斯拉二季報大超預期,或成為催化因素刺激A股相關板塊的上漲。”
該分析師告訴記者,特斯拉的表現能夠提振中國市場信心,不過股價與國內A股關系不大。參與炒作特斯拉概念股的前一輪行情已經過去,目前國內電動車市場還處于谷底,特斯拉概念股短期表現還需要看是否符合轉型預期以及投入產業的資金驅動。
“ZEV”規則改變或致特斯拉盈利遭挑戰
不過,一個懸而未決的規則修改可能將限制特斯拉汽車公司未來的盈利能力。
據外媒消息稱,加州空氣資源委員會(Air Resources Board)正在考慮修改ZEV(Zero-Emission Vehicle Program,零排放車輛計劃)規則,可能將限制特斯拉公司通過大量出售ZEV信用給其他汽車廠商而獲利。 而ZEV是特斯拉一季度盈利的關鍵因素。
ARB正在評估是否將電池更換這一手段排除在外。也就是說,“快速更換電池”技術將不會作為獎勵標準,給予電動車廠商額外的信用獎金。
2013年一季度特斯拉公司實現凈利潤1120萬美元,但如果沒有來自加州政府約6800萬美元的ZEV獎勵,特斯拉的財報將為虧損。而該公司實現上市以來的首次盈利也成為特斯拉股票今年飆漲的主要因素。
對于特斯拉這樣的電動汽車制造商,ZEV是一個重要的營收來源。在第一季度的財報電話會議上,馬斯克表示,隨著越來越多的電動汽車銷往海外,ZEV信用今年里可能將下降。他承諾,到今年第四季度特斯拉或將完全依靠汽車運營業務獲利。
豪車“新貴”還在成長
特斯拉此前一直完全壟斷著高端電動汽車市場,Model S這款車型自發布以來,已得到大量的贊譽并取得了相當可觀的成功。該車型電動汽車在今年一季度的銷量超出了同等價位三大德國豪華車品牌,力壓奔馳S系、寶馬7系及奧迪A8。
特斯拉汽車公司成長的故事還在持續。美國電動汽車聯盟近期公布的一份報告顯示,今年上半年,特斯拉Model S車型占據美國豪車市場8.4%的份額。
7月21日,特斯拉宣布目前正在升級其計劃覆蓋全美和加拿大部分地區的超級充電站,可以令特斯拉電動車充電20分鐘獲得近200公里的續航里程。而特斯拉首席技術官表示,該公司正在試圖將汽車的充電時間縮減到前所未有的“5~10分鐘”。
分析師Brendan Byrnes指出,從長遠來看,公司的成功還將取決于能否成功開拓汽車價格在4萬美元以下的大眾電動汽車市場。不過,馬斯克此前也大膽表示其目標將在2016年引進價值3萬美元的電動汽車。市場分析人士認為,如果公司可以履行它的計劃,加上高端電動汽車的需求持續回暖,特斯拉有望兌現其長期的承諾。
7月底,曾在高端車市場取得巨大成功的豪車老字號寶馬現在也高調涉足電動車市場。空頭機構香櫞認為,寶馬i3可能對特斯拉構成不利影響,目前特斯拉股票的估價未計入市場巨大的競爭壓力。不過,一些看好特斯拉的人士則認為,電動車市場還處于幼年期,更多的競爭將使特斯拉的產品逐漸成為市場主流,同時有助于所有的電動車制造商。
無論特斯拉和寶馬誰將成為未來新能源汽車市場的主宰者,中國市場都作為他們的共同目標。據外媒消息稱,特斯拉今年會在北京開出第一個展示廳,而即將公布的財報也將給我們帶來更多指引。
(實習記者戴晨喆對本文亦有貢獻)