無論從市場整體估值情況、還是從優(yōu)質(zhì)股的個體估值情況來看，大幅上漲使得A股市場顯而易見的機會大幅減少。在滬綜指接近5000點的時候，人們防范風(fēng)險的意識反而比在3000點、4000點時要弱很多，這并不正常。目前平均市盈率超過60倍的A股，其表面繁榮的背后隱含著巨大隱憂。

　　市場之所以能夠在目前高位繼續(xù)上漲，已經(jīng)脫離了基本面的支持，資金推動成為主要的動力，而盈利效應(yīng)帶來的信心支持，則為市場偏高的估值帶來合理的外衣。但筆者認為，從目前國際經(jīng)濟形勢、國內(nèi)政策走向，以及國內(nèi)企業(yè)利潤狀況來看，資金推動型行情正面臨估值高企、政策趨緊、資金趨緊、盈利預(yù)期下調(diào)等多方面的壓力。