估值壓力顯著增大

　　隨著A股的不斷走高，和大幅下跌的國際股市比較，A股市場的估值壓力反而增大。根據中金公司的數據，截至上周末，摩根AC世界指數的靜態市盈率水平已經降至15.9倍，估值較高的納斯達克指數靜態市盈率一周下降3.2%。香港國企指數市盈率降低1.2%。國內靜態估值水平則繼續攀高，上周上漲4.7%，達到47.5倍，創出2003年以來的最高，比香港國企指數要貴106%，比納斯達克綜合指數高出34%。

　　保持謹慎注意風險

　　面對市場的持續上漲，中金最新策略報告認為，越是市場情緒非常樂觀的時候，投資者越應該保持一份警惕和清醒。近期日常消費品物價上漲的范圍在擴大，這是否會引起央行出乎意料的加息，投資者應該小心；同時，國內外市場估值差異的擴大也令人擔憂。