經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從過(guò)快到過(guò)熱的擔(dān)憂正在呈現(xiàn)。在本期"CBN2007年中經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研"中，超八成受訪學(xué)者預(yù)期全年GDP增速在10％～11％之間，其余則預(yù)期將超過(guò)11％，沒(méi)有人預(yù)測(cè)增速會(huì)回落到10％以下。與此同時(shí)，CPI全年增長(zhǎng)超過(guò)3％幾成共識(shí)，更是有近兩成學(xué)者認(rèn)為會(huì)超過(guò)3.5％。基于這種判斷，有55.8％的學(xué)者認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快，需要加大宏觀調(diào)控力度。在宏觀調(diào)控的工具中，預(yù)期年內(nèi)會(huì)加息的學(xué)者比例超過(guò)了90％，其中多數(shù)預(yù)期會(huì)加息一次，幅度為27個(gè)基點(diǎn)。在匯率層面，鑒于上半年人民幣對(duì)美元升幅已經(jīng)高達(dá)2.6％，有接近一半的學(xué)者預(yù)期全年升值幅度會(huì)超過(guò)5％，這個(gè)比例是2006年四次調(diào)研以來(lái)最高的一次。關(guān)于股市，有九成學(xué)者預(yù)期年內(nèi)會(huì)創(chuàng)出新高，其中有兩成認(rèn)為上證指數(shù)會(huì)突破5000點(diǎn)。

　　2007下半年：九成經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期A股創(chuàng)新高

　　1全年GDP增速超10％成共識(shí)

　　對(duì)于今年中國(guó)GDP的增長(zhǎng)率，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇10％以下的選項(xiàng)。這或許是本次調(diào)研最重要的指標(biāo)之一。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，有83.7％的學(xué)者認(rèn)為今年GDP增長(zhǎng)率在10％～11％之間，另有16.3％預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率在11％之上。

　　2007年第一季度，中國(guó)GDP增長(zhǎng)高達(dá)11.1％，這超出了幾乎當(dāng)時(shí)所有政府智囊和市場(chǎng)研究的預(yù)測(cè)。大多數(shù)的機(jī)構(gòu)在2006年底均將2007年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)在了10％以下。

　　在日前召開(kāi)的全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)會(huì)議上，委員們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的趨勢(shì)更為明顯。

　　七成預(yù)期全年投資增速超24％

　　73.8％的學(xué)者認(rèn)為，全年投資水平增速將小幅高于2006年全年增速24％的水平，但將不會(huì)高于2005年27％的增幅。認(rèn)為增速低于24％的有23.8％，還有2.4％認(rèn)為會(huì)超過(guò)27％。

　　一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)23.7％，4、5月份繼續(xù)高增長(zhǎng)。"投資增長(zhǎng)過(guò)快問(wèn)題仍然突出"是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)重要表現(xiàn)。日前召開(kāi)的全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)會(huì)議也表示，要繼續(xù)嚴(yán)把土地、信貸兩個(gè)閘門(mén)，下大力控制新開(kāi)工項(xiàng)目，堅(jiān)決遏制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)。顯然，這一思路將主導(dǎo)下半年的

宏觀調(diào)控。

　　但也有學(xué)者表達(dá)了不同的聲音。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認(rèn)為，當(dāng)前貿(mào)易順差過(guò)大，顯示儲(chǔ)蓄剩余而且內(nèi)需不足，需要適當(dāng)放松對(duì)投資的管制。

　　消費(fèi)高增長(zhǎng)源自股市財(cái)富

　　2007年

中國(guó)經(jīng)濟(jì)"三駕馬車(chē)"之中，最讓市場(chǎng)驚訝的莫過(guò)于消費(fèi)的增長(zhǎng)。今年前5月，全社會(huì)消費(fèi)零售總額增長(zhǎng)幅度高達(dá)15.2％，為歷史最好水平，一改近兩年徘徊的13％左右的增幅。追問(wèn)這種消費(fèi)增長(zhǎng)是否可持續(xù)，首先要明確今年以來(lái)消費(fèi)高增長(zhǎng)的原因。

　　根據(jù)調(diào)查，有38.1％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，消費(fèi)高增長(zhǎng)的原因是中國(guó)股市高漲的財(cái)富效應(yīng)造成的，基于此，股市高漲時(shí)消費(fèi)會(huì)高增長(zhǎng)，但股市泡沫破滅會(huì)帶來(lái)相反的財(cái)富效應(yīng)。

　　有28.6％學(xué)者認(rèn)為消費(fèi)高增長(zhǎng)是源自教育、醫(yī)療等基礎(chǔ)性改革，因此其具有長(zhǎng)期性。另外有7.1％認(rèn)為前5月消費(fèi)增長(zhǎng)是偶然因素造成的，消費(fèi)增長(zhǎng)不具備可持續(xù)性。

　　還有多位專(zhuān)家開(kāi)列了消費(fèi)高增長(zhǎng)的其他原因，比如居民收入增長(zhǎng)，生活必需品價(jià)格上漲，就業(yè)的增加，對(duì)未來(lái)的信心等原因。

　　全年順差將超2000億美元

　　55.8％的學(xué)者預(yù)期今年貿(mào)易順差將在2000億美元以上。

　　人民幣對(duì)美元今年累計(jì)升值幅度已經(jīng)接近3％，但這并沒(méi)有阻礙貿(mào)易順差的持續(xù)高增長(zhǎng)。前6個(gè)月貿(mào)易順差擴(kuò)大至1125.3億美元，已經(jīng)占到了去年全年1774.7億美元順差的三分之二。

　　還有27.9％的學(xué)者預(yù)測(cè)全年貿(mào)易順差在1700億美元到2000億美元之間，另有16.3％的學(xué)者預(yù)期順差在1700億美元以下。

　　調(diào)查中，有78.6％的學(xué)者認(rèn)為出口增長(zhǎng)水平會(huì)延續(xù)2006年的高增長(zhǎng)水平，有21.4％認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)影響中國(guó)出口增長(zhǎng)水平，但回落幅度可控。

　　九成多認(rèn)為全年CPI超3％

　　全年CPI超過(guò)3％似乎已是板上釘釘之事。有76.7％的學(xué)者預(yù)期在3％～3.5％之間，更有18.6％預(yù)期將超過(guò)3.5％。而預(yù)期在3％以下的學(xué)者僅有4.7％。

　　今年前5個(gè)月CPI增長(zhǎng)2.9％，但3、4、5三個(gè)月CPI漲幅均在3％以上，5月份更是高達(dá)3.4％。6月下旬，央行行長(zhǎng)周小川在出席國(guó)際清算銀行年會(huì)間隙時(shí)就曾表示，通貨膨脹數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步走高，并因此稱(chēng)不排除進(jìn)一步加息的可能性。

　　居民存款依然呈現(xiàn)實(shí)際的負(fù)利率狀況，央行今年已經(jīng)兩次加息，而利息稅的減征乃至取消也已在市場(chǎng)的廣泛預(yù)期之中。

　　此外還有學(xué)者對(duì)通貨膨脹問(wèn)題表達(dá)了擔(dān)憂。安邦咨詢(xún)首席分析師賀軍稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最大隱憂是通貨膨脹問(wèn)題，惡性通脹的壓力不能排除；調(diào)控政策應(yīng)以通脹為主要目標(biāo)。在影響價(jià)格的因素中，糧食價(jià)格又是最值得關(guān)注的。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理何帆稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況下通貨膨脹很可能會(huì)抬頭，因此宏觀調(diào)控應(yīng)該以反通貨膨脹、防范資產(chǎn)價(jià)格泡沫為目標(biāo)。