東方證券近日在上海召開了"兩岸資本市場及電子產(chǎn)業(yè)論壇暨2007中期策略會"。與以往的策略會不同，東方證券攜手中國臺灣臺證證券，共同探討了在本幣升值的背景下，大陸資本市場的發(fā)展趨勢。

　　東方證券表示，對于未來行情，以股改為標(biāo)志，以"從制度折價到成長溢價"為核心內(nèi)容的"黃金十年"第一階段完美落幕，市場將進(jìn)入以"科學(xué)發(fā)展觀"為統(tǒng)領(lǐng)的"黃金十年"新階段。

　　A股市場在快速上漲后將面臨較大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力。持續(xù)的貨幣緊縮政策無論對經(jīng)濟(jì)還是資本市場的影響都將在短期內(nèi)逐步體現(xiàn)。節(jié)能減排、出口退稅、人民幣快速升值都將在短期內(nèi)影響企業(yè)的盈利水平。

　　東方

證券研究所所長梁宇鋒預(yù)計，下半年市場的供求關(guān)系將出現(xiàn)較大變化，A股盈利增速在三季度將明顯回落，預(yù)計上證綜指在此時段將維持調(diào)整態(tài)勢。四季度將重拾升勢并有望升至5000點。

　　對于下半年的投資策略，東方證券建議，"結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換"優(yōu)于"時機(jī)抉擇"。短期保持謹(jǐn)慎，長期依舊保持樂觀，基金保險等機(jī)構(gòu)投資者將重新掌握市場話語權(quán)，市場和政策的博弈將決定藍(lán)籌重新成為市場的焦點，市場仍將保持活躍，結(jié)構(gòu)性機(jī)會層出不窮。他們預(yù)計將有200家以上公司能夠提供較好回報。

　　大部分券商看待A股市場的態(tài)度都非常樂觀。梁宇鋒稱，幾大因素左右著A股市場的發(fā)展。首先是持續(xù)增長的盈利。盡管目前政府采取緊縮政策，但不會改變企業(yè)盈利高增長的趨勢。

出口退稅下調(diào)、

人民幣升值，這些因素表面看，短期會影響企業(yè)的利潤，但仔細(xì)分析會發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)企業(yè)最大的競爭對手來自于國內(nèi)的同質(zhì)企業(yè)。長期來看，這些企業(yè)會攜手利用價格手段來消化成本。