“雙11”買家數(shù)量創(chuàng)歷史新高、近期月度交易用戶創(chuàng)新高

11月15日晚，阿里巴巴（BABA，09988.HK）發(fā)布2025財年第二季度財報（截至2024年9月30日止的三個月），當(dāng)季度收入同比增長5%至2365.03億元；凈利潤同比增長63%至435.47億元；經(jīng)調(diào)整EBITA（一項非公認(rèn)會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)）同比下降5%至405.61億元。

據(jù)阿里巴巴首席財務(wù)官徐宏表示：“本季度收入增長是由淘天集團(tuán)有節(jié)奏提升變現(xiàn)率所帶動，當(dāng)中包括基于GMV的服務(wù)費和商家采用我們的營銷工具全站推廣。”

至于公司整體經(jīng)調(diào)整EBITA有所下滑，阿里巴巴財報解釋稱，主要是由于對電商業(yè)務(wù)的投入增加所致，部分被收入增長和運營效率提升所抵銷。

阿里巴巴美股盤前漲幅擴(kuò)大至5%，但開盤后股價震蕩下行，截至收盤報88.57美元/股，下跌2%。

阿里巴巴園區(qū) 時代周報記者攝

三項數(shù)據(jù)創(chuàng)新高

阿里最新財報及相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其近期有三項數(shù)據(jù)創(chuàng)新高。

一是，淘天集團(tuán)方面，“雙11”買家數(shù)量創(chuàng)歷史新高；二是近期月度交易用戶創(chuàng)新高；三是本地生活集團(tuán)方面，高德在國慶假期期間的日活躍用戶峰值超過3億，創(chuàng)歷史新高。

在今年10月及11月舉辦的“雙11”狂歡季期間，淘寶天貓的GMV實現(xiàn)強(qiáng)勁增長，買家數(shù)量創(chuàng)歷史新高。另外，高購買力人群88VIP會員數(shù)量在二季度增加了400萬，達(dá)到4600萬。

數(shù)據(jù)顯示，天貓雙11全周期589個品牌成交額破億，同比去年增長46.5%，截至11月11日零點，88VIP會員下單人數(shù)同比去年同期增長超50%。據(jù)淘天方面的數(shù)據(jù)，今年雙11期間，頭部品牌在天貓的銷售額，一半以上由88VIP會員貢獻(xiàn)。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在當(dāng)晚財報電話會議上表示，在雙十一的輻射下，淘天近期月度交易用戶也創(chuàng)下歷史新高。“過去幾個月，在電商行業(yè)持續(xù)加劇的市場競爭格局下，淘天在核心用戶的留存以及新用戶增長方面取得了突破。這既是阿里堅持‘用戶為先’和投入商家生態(tài)建設(shè)形成的正循環(huán)，也標(biāo)志行業(yè)回歸價值導(dǎo)向的新起點。”

吳泳銘強(qiáng)調(diào)，“我們會對核心業(yè)務(wù)做持續(xù)投入并提升各業(yè)務(wù)的經(jīng)營質(zhì)量，也對未來的發(fā)展充滿信心。”

對于阿里在雙十一期間取得的成績，中國國際電子商務(wù)中心電商首席專家李鳴濤向時代周報記者表示，實際上，阿里在今年618之后就開始了策略上的一些調(diào)整，618之后平臺發(fā)現(xiàn)了單純的低價導(dǎo)向不足以打動消費者，所以更多還是希望圍繞自身的優(yōu)勢，建立起一個更加良性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。比如在雙十一前松綁“僅退款”、上線“退貨寶”等，進(jìn)一步降低商家端的運營成本，提升消費者體驗。從雙11數(shù)據(jù)來看，這些舉措還是取得了不錯的效果。

在第二財季，淘天集團(tuán)繼續(xù)在商品、客戶服務(wù)、會員體系權(quán)益和技術(shù)等方面加大投入。這些舉措帶來較去年同期更高的購買頻次和對整體購物體驗的更好反饋。同時，阿里還對支付和物流服務(wù)商采取了更開放的策略，讓消費者享受更便捷的購物體驗，并提升商家經(jīng)營效率。新交易用戶明顯增長。

另外報告期內(nèi)阿里本地生活集團(tuán)收入同比增長14%至177.25億元，主要由高德和餓了么訂單增長，以及市場營銷服務(wù)收入增長所帶動。

受惠于運營效率改善和業(yè)務(wù)規(guī)模提升，本季度阿里本地生活集團(tuán)季度經(jīng)調(diào)整EBITA（經(jīng)營損益）從去年同期的25.64億元收窄至3.91億元，超出市場預(yù)期。今年10月國慶假期期間，高德的日活躍用戶峰值超過3億，創(chuàng)歷史新高。

淘天收入重回增長，阿里云利潤同比增長89%

拆解阿里第二財季的營收數(shù)據(jù)來看，淘天集團(tuán)依然是阿里的“基本盤”，而AI成為阿里新亮點。

圖源：時代周報記者根據(jù)阿里巴巴第二財季數(shù)據(jù)制圖

當(dāng)季，淘天集團(tuán)實現(xiàn)收入約990億元，同比增長1%，占阿里整體營收的42%。淘天集團(tuán)在線GMV（商品交易總額）增長由訂單量同比雙位數(shù)增長所驅(qū)動，訂單增長主要由購買頻次的增長所帶動。

具體來看，淘天集團(tuán)旗下中國零售商業(yè)板塊收入為930.08億元，同比微增0.48%，其中客戶管理收入同比增長2%，直營及其他收入同比下降5%，主要由電器品類銷售額下降所致。另一板塊的中國批發(fā)商業(yè)收入為59.86億元，同比增長18%，主要受益于提供給付費會員的增值服務(wù)收入增加。

淘天集團(tuán)誕生于阿里巴巴一年半前那次規(guī)模空前的組織變革之中，旗下涵蓋了零售平臺淘寶、天貓、閑魚、天貓超市、天貓國際及批發(fā)平臺1688，最初其占阿里整體營收盤的近7成，近兩年占比有所下降。

2023財年、2024財年，淘天集團(tuán)收入分別下滑1.68%、25.37%。2025財年一季度，淘天仍是阿里六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中唯一收入負(fù)增長的集團(tuán)。

但本季度淘天業(yè)務(wù)實現(xiàn)了營收正增長，不過由于對用戶體驗的投入增加，淘天集團(tuán)的盈利能力遭受考驗，當(dāng)季實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITA為445.90億元，同比下滑5%。

收入增長乏力是電商行業(yè)共同面臨的瓶頸。李鳴濤向記者表示，目前電商整個市場總體上已經(jīng)是一個存量的市場，所有參與者的增速都在下滑。在新的增量空間有限的情況下，各大電商平臺還是要回歸自身的核心優(yōu)勢上，而不再是靠拼低價格。比如馬云去年提出的“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，也是為了強(qiáng)化自身優(yōu)勢。這種策略在財報上，可能會經(jīng)過一個陣痛期，短期利潤會受到影響，但其對消費者吸引力的提升，也會支撐它的業(yè)務(wù)重新回到增長的軌道上。

在淘天業(yè)務(wù)之外，阿里其他集團(tuán)業(yè)務(wù)承受著不小的壓力。

從收入增速來看，營收體量已達(dá)集團(tuán)第二的阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）以29%的收入增速繼續(xù)領(lǐng)先，當(dāng)季營收為316.72億元，主要是由速賣通Choice和Trendyol的收入增長所驅(qū)動；其次是本地生活集團(tuán)，當(dāng)季收入增長14%至177.25億元，其余的菜鳥集團(tuán)、云智能集團(tuán)、大文娛集團(tuán)收入分別增長8%、7%、-1%。

其中阿里云季度收入296.1億元，環(huán)比增長11.5%。這也是阿里云連續(xù)第四個季度實現(xiàn)增速上漲。該季度，阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA利潤達(dá)到26.61億元，同比增長89%。

據(jù)阿里財報，云智能營收的增長來自公共云業(yè)務(wù)的雙位數(shù)增長，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)五個季度實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。

阿里巴巴方面在財報中表示，“未來，阿里云將繼續(xù)投入于客戶增長和技術(shù)，尤其是人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面，以推動AI的云計算滲透率，并鞏固阿里云的市場領(lǐng)先地位。”

在過去一年，阿里云延續(xù)降價和開源。在今年的云棲大會上，阿里云宣布百煉平臺上的三款通義千問主力模型再次降價。Qwen-Turbo價格直降85%，低至百萬tokens 0.3元，Qwen-Plus和Qwen-Max分別再降價80%和50%。

對于價格戰(zhàn)，阿里高管在財報業(yè)績會表示，“這是用戶增長或者用戶獲取的一個手段，AI的需求還是非常早期，在這個領(lǐng)域，我們還是會持續(xù)的以拓展用戶的角度去做這些產(chǎn)品定價。”

而從盈利能力來看，除淘天集團(tuán)、云智能集團(tuán)及菜鳥集團(tuán)外，另外三大集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA均為虧損。阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)虧損29.05億元，本地生活集團(tuán)虧損3.91億元，大文娛集團(tuán)虧損1.78億元。

圖源：阿里巴巴財報