最近兩年，在斗魚虎牙合并案被叫停，以及短視頻APP的持續侵襲下，游戲直播平臺風雨飄搖，能否持續存在要打上一個巨大的問號。

　　作者 |曾廣 馮晨晨

　　來源 | 市界

　　多事之秋，老板失聯

　　曾經游戲直播兩大巨頭之一的斗魚，老板失聯了。

　　11月6日，斗魚直播創始人、CEO陳少杰失聯的消息登上熱搜第二。據封面新聞、澎湃新聞等多家媒體報道，陳少杰已經失聯三周，斗魚內部人士向媒體確認了該消息的真實性。

　　就此消息‘市界’向斗魚方面進行了求證，斗魚回應稱，該消息還在進行內部核實，目前暫無官方回應。但有業內人士向‘市界’證實，陳少杰確實已經失聯一段時間。另據斗魚內部人士表示，目前斗魚公司經營一切正常，未受影響。

　　作為游戲直播行業TOP級的存在，陳少杰的“失蹤”引發了業內的唏噓。

　　陳少杰的“失蹤”，在“社交產品法律合規部”公眾號10月13日發布的一篇文章中就有端倪，“近期有大型直播平臺負責人因涉嫌開設賭場，被四川某地機關抓捕”，但目前該文章已刪除。

　　同一天，港股上市公司天鴿互動也宣布暫停國內線上直播業務。其公告稱，“在國內市場充滿挑戰及監管審核加強的情況下，公司已決定暫停國內線上直播業務，這一決定預計將于2023年年末前生效”。天鴿互動是第一代以秀場模式為主的直播平臺，其商業模式主要依靠粉絲在直播間給主播刷禮物、打賞，平臺從中獲得分成。

　　一位業內人士表示，秀場、游戲類直播的整頓持續已久，主要是針對內容生成、虛擬禮物打賞的相關法規越來越完善，今年更是加大了力度，已有不少平臺的業務被關停，“不過斗魚仍舊是這些平臺中最大的一個”。

　　這次陳少杰的“失聯”，給行業徹底敲響警鐘。

　　據公開報道顯示，陳少杰最后一次公開露面是在今年8月斗魚的第二季度財報電話會上。財報顯示，在過去幾年游戲直播賽道蛋糕不斷縮小的背景下，斗魚的處境并不算好，今年第二季度，斗魚移動端MAU從去年同期的5570萬降至5030萬，付費用戶數則從660萬降至400萬。

　　隨著用戶數量不斷減少，斗魚的收入規模也在不斷萎縮，今年第二季度斗魚實現營收13.92億元，同比下滑24.1%，這已經是該公司收入規模連續三年處于下滑區間。

　　在此背景下，斗魚如今唯一比較亮眼的數據，是實現了扭虧為盈。財報顯示，今年第二季度，非美國通用會計準則下，斗魚凈利潤增長至6140萬元，同比增長161%。

　　在斗魚業績每況愈下的同時，擦邊情況再度復燃，甚至有人說，“23點前的斗魚，與23點后，是兩個直播平臺”。

　　早年間“群魔亂舞”的年代，斗魚的直播亂象曾頗為嚴重。不過，隨著監管力度的加大，再加上斗魚的脫穎而出，在赴美上市前后，類似內容有所收斂。而今年，斗魚再度被盯上，網信中國5月8日發文稱，斗魚存在大量色情、低俗等問題，并指導相關部門進行1個月的整改督導。

　　此前，斗魚“彡彡九戶外”直播間被多家媒體曝光涉嫌聚賭，涉案金額超過億元以上，該案件被查處之后，主播付某某、潘某被判處6年有期徒刑，還有多人被判緩刑或處罰金。

　　目前，斗魚有不少連麥依舊是23點前后開始，其中就包括游戲區主播，與舞蹈區、顏值區等主播連麥PK，輸者需要進行勁爆舞曲等作為“懲罰”。相比顏值區與舞蹈區，身為斗魚最重要的游戲區，看客們其實并不“善于”消費，而通過類似的連麥，能盡可能榨干“大哥們”的資金，讓他們為斗魚的業績貢獻自己的力量。

　　深夜1點，還在賣力連麥PK的斗魚各板塊主播）

　　▲（

　　11月6日，在得知陳少杰失聯三周的消息后，資本市場再度以大跌作為回應，盤中最高跌幅達到13.35%，刷新上市以來新低，報收0.842美元，市值只剩下2.69億美元。從2021年年初高點20.54美元算起，斗魚已跌去96%（前復權），市值損失約460億人民幣，目前不及虎牙的1/3。

　　被拋棄的巨頭

　　斗魚是有過輝煌的。

　　北京時間2019年7月17日，斗魚直播成功在美國納斯達克交易所掛牌上市，并憑借8.91億美元的融資規模，拿下當年截至當時中概股最大規模的赴美IPO，而37億美元的估值，也比虎牙前一年上市時的24.19億美元，還要高出53%，坐穩“直播一哥”的名號。

　　陳少杰帶著旭旭寶寶、PDD等頭部主播，在敲響斗魚登陸納斯達克鐘聲的那一刻，笑容滿面。那時的斗魚，剛經歷過一場令人難忘的“直播千團大戰”，除了如今的虎牙、斗魚兩大巨頭以外，還有熊貓TV、戰旗TV、龍珠直播等。當時各個平臺為了搶奪大主播，紛紛一擲千金，據傳聞，當年熊貓TV為了挖英雄聯盟主播PDD，開出了5年3個億的天價。

　　斗魚早期的瘋狂擴張，背后是騰訊的持續下注。

　　天眼查App數據顯示，2016年斗魚先后進行了兩輪融資，其中均有騰訊的身影，2018年3月，騰訊再次斥6.3億美元巨資入股斗魚，以進一步換取控股權。據斗魚此前向SEC公布的文件顯示，截至2022年3月31日，騰訊持有斗魚38%的股權，為第一大股東，斗魚創始人、CEO陳少杰持股為16.9%。

　　▲（昔日“直播千團大戰”的冰山一角）

　　2018年前后，在“千播大戰”退潮之后，游戲直播經歷了一輪大洗牌，大量直播平臺倒閉，其中就包括曾經三巨頭之一的熊貓直播。

　　率先在美股上市的虎牙和斗魚，作為“上岸者”，隨著曾經的對手先后被洗牌出局，占據了游戲直播賽道的絕大部分份額。又有騰訊作為后臺，斗魚嘗到了收獲勝利果實的喜悅，陳少杰的持股身家一度達到35億人民幣。

　　彼時，騰訊做媒，讓本來敵對的行業老大和老二握手言和。就待合并之后，新的游戲直播巨頭誕生。

　　2020年10月12日，斗魚和虎牙宣布，正式接受大股東騰訊提出的合并邀約，根據合并協議，虎牙將以換股形式收購斗魚，斗魚將成為虎牙私有全資子公司并從納斯達克退市。

　　該消息公布后，斗魚虎牙在納斯達克臨時停牌，斗魚停牌前一度漲16.21%，虎牙停牌前一度漲8.49%。

　　然而這起市場矚目的合并案最終被市場監管總局叫停，成為國內互聯網領域首例禁止集中案件。2021年7月10日，國家市場監管總局正式發布公告，叫停了騰訊申報的虎牙斗魚合并案。

　　對此，騰訊方面回應稱，“公司將認真遵守審查決定，積極配合監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任。”

　　在那之后，盟友又重回對手。彼時就有業內人士稱，“騰訊只能看著這兩家斗，耗沒掉一個”，不過其也表示，“騰訊可能優先考慮保虎牙，因為虎牙平臺的技術和用戶基礎都更好一些，但對于斗魚的團隊可能更滿意”。

　　實際上，斗魚直播上市之后，其各項財務數據一直被虎牙領先，但行業危局之下，無人置身事外，即使是行業TOP1的虎牙直播，近年來各項數據也出現了較大幅度的下滑。

　　今年8月，虎牙直播公布的2023年第二季度財報顯示，虎牙該季度營收18.214億（約2.512億美元），較上年同期降20%。虎牙的移動端平均MAU也從去年同期的8360萬下降至8290萬。

　　和斗魚一樣，虎牙為數不多的亮眼數據也來源于降本增效，第二季度虎牙實現凈利潤為2320萬元，去年同期為凈虧損1940萬元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，歸屬于虎牙的凈利為1.151億元（約1590萬美元）。

　　就在二季度財報公布之前，虎牙發生人事變動，CEO董榮杰因個人原因辭職，在新任CEO上任之前，虎牙高級副總裁黃俊宏和財務副總裁吳欣為代理聯席首席執行官。在董榮杰辭職的同時，騰訊副總裁、虎牙董事長林松濤宣布，公司正在進行戰略轉型，將從多個方面調整內容成本和收入。

　　落幕早有預兆

　　斗魚的衰退，實際在這一次合并落敗事件之前就已埋下伏筆。

　　由于當時爭奪頭部主播較為激烈，在“天價簽字費”等因素的影響下，斗魚在2016年~2018年，已經合計虧損22.72億元，甚至還鬧出關于韋神、蛇哥等頂流主播的合同與欠薪事件。再加上隨著抖音、快手和B站先后進入游戲內容領域，以游戲直播起家的斗魚，前景更加渺茫。

　　雖然上市之時，陳少杰十分堅定地對外表示，“斗魚擁有強勁的增長潛力，不斷創新的業務模式和經驗豐富的管理團隊，將專注于業務的成長，為股東創造長遠價值”。可時至今日，斗魚也沒有擺脫對于直播業務，甚至是游戲直播的依賴。

　　財報顯示，斗魚平臺對于廣告商們的吸引力在持續下滑。2020年至2022年，斗魚在廣告板塊取得的銷售收入分別為6.45億、4.65億以及1.9億元，只占其同期收入的6.7%、5.1%及2.7%，而直播業務的營收占比始終維持在90%以上，且還在逐漸提高。

　　不僅如此，2022年第四季度，斗魚移動平臺MAU（月活躍用戶數）為5740萬，同比下降7.9%，其中移動電競MAU為2830萬，占斗魚活躍用戶數的一半左右。而電競MAU的數字，其實也已比上年同期出現880萬的下滑。這意味著，斗魚支柱的游戲直播板塊，在逐漸失守。

　　游戲板塊失守的背后，是昔日斗魚的“一哥一姐們”，在“各奔東西”。

　　就在今年8月，身為斗魚游戲領域DNF分區“絕對一哥”的旭旭寶寶，離開效力五年的斗魚，轉戰抖音平臺。熱浪數據顯示，旭旭寶寶的抖音首秀，總觀看人次達6045萬，收獲6.2億點贊，新增粉絲超過329萬。瘋狂小楊哥、馮提莫、喬妹等多位知名主播紛紛現身，為旭旭寶寶打call。

　　在旭旭寶寶入駐抖音一周前，闊別直播半年的昔日“斗魚一姐”馮提莫，也開啟抖音直播首秀，甚至還有李玉剛和騰格爾前來助陣。這些龐大的陣仗與資源，也都是如今的斗魚所無法給予的。旭旭寶寶在采訪時稱，“隨著短視頻平臺和帶貨主播的崛起，直播更多元化了，卷的也更厲害了”。

　　可抖音越是熱鬧，就越能映襯出斗魚的無奈與落寞。

　　其實，斗魚也在年報中，透露出了這些危險信號，“為留住頂級主播，我們必須制定更好的主播薪酬方案，提高我們的變現能力，幫助頂級主播觸達更廣泛的受眾。可盡管我們努力在這些方面提高自己，即使我們盡最大努力留住他們，也不能保證主播不會離開我們。”

　　盡管如此，一個又一個的頭部主播，還是選擇“拋棄”斗魚，奔向“錢”景更廣闊的平臺。而隨著頭部主播的流失，也會帶走更多的用戶，從而令斗魚的吸金能力進一步減弱。甚至有很多旭旭寶寶的“鐵粉”留言，“即便不會去抖音看旭旭寶寶，也不會再看斗魚了，就讓自己的青春，停留在這一刻吧”。

　　實際上，短視頻平臺的興起，除成為新的“資本寵兒”外，一定程度上也是更好地利用了人們碎片化的時間，因此能夠收獲更為廣泛的用戶群體。

　　此外，相比于斗魚和虎牙這種直播平臺，短視頻平臺的直播只是附加項，而觀眾可以有更多的選擇，但直播平臺的用戶卻沒有，因此不少用戶會在B站觀看相關主播的“精彩瞬間”，從而分流斗魚本就不多的用戶。甚至有很多主播直播時，也會在B站尋找自己的混剪，從而提高直播效果。

　　只是沒有人能想到，斗魚的艱難，會來得如此迅速。

　　就在10月25日，斗魚發布公告稱，由于過去連續30個工作日，斗魚在美國存托股票（ADS）的收盤價，均低于1美元最低買入價，若到2024年4月22日前，股價始終沒有回到1美元之上，就有可能面臨退市的結局。

　　作為斗魚的關鍵先生，陳少杰仍舊起著決定性作用，11月7日，有斗魚工作人員對《每日經濟新聞》表示，陳少杰應該會有一個對外的回應，但具體還是要看公司上級的意見，再進行安排。本月中旬公司將發布三季報，一般來說陳少杰會出席，屆時大家可以關注。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）