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　　文/夢蕭

　　來源：BT財經（ID:btcjv1)

　　連花清瘟一藥難求，除了消費者瘋搶是否還有別的原因？

　　醫療行業人士認為，連花清瘟的可替代藥物很多，連花清瘟這個藥贏或贏在“清瘟”這個名字取得好。

　　近日，“連花清瘟線上線下差價50元”登上微博熱搜。這也是防疫國十條頒布后，消費者內心焦慮的直接體現。據了解，連花清瘟以及布洛芬等相關抗疫藥品，幾乎都出現供不應求的情況。各大群內都在討論如何購買連花清瘟等備用藥品，導致一些不良商家趁機漲價，其中以連花清瘟類產品最為熱銷，漲價也最狠。

　　BT財經了解到，連花清瘟膠囊24粒的包裝對外零售價為14.8元，連花清瘟膠囊48粒的包裝對外零售價為29.5元，連花清瘟顆粒6g×10袋的包裝對外零售價為29.8元。但現在這個價格基本“搶”不到貨，一些電商平臺已經漲價至70至100元左右。

　　受此影響，連花清瘟的生產廠家以嶺藥業股價迎來持續暴漲。從曲線圖清晰發現，一年前，以嶺藥業的股價約為16元/股，一年后的12月9日，以嶺藥業的股價攀升至53.79元/股，一度高至56.94元，股價在一年內最高上漲256%。

　　連花清瘟真的是抗疫第一首選藥嗎？是否某種力量在炒作引導老百姓去瘋搶，還是另有隱情？

　　市場剛需決定價格？

　　BT財經在個別電商平臺上發現，連花清瘟一盒36粒的價格均在75元左右，而在實地探訪周邊實體藥房時發現一盒價格僅為22元，只是大多數藥房均顯示售罄狀態，屬于有價無市。藥房工作人員介紹稱，以往一盒24粒裝的連花清瘟膠囊銷售價大概在12元、13元左右，顆粒劑型大概在20元左右，最近一段時間連花清瘟系列藥品脫銷明顯。

　　相比60元到70元左右的高價連花清瘟，低價的布洛芬緩釋膠囊不約而同地都處于補貨或缺貨階段，價格標準較低的連花清瘟產品同樣處于斷貨狀態。高價的藥品從不缺貨，低價的產品就缺貨，被眾多消費者質疑和詬病，所以一些電商平臺近期頻頻遭遇網友實名舉報哄抬價格。

　　藥房店員表示目前連花清瘟和布洛芬幾乎都脫銷，但店內的其他退燒藥、咳嗽藥、抗病毒藥物等則供應充足?？傮w上，產品價格穩定，沒有提價。

　　在全面放開情況下，有商家利用消費者的焦慮心理開始販賣焦慮，從而獲取利益最大化。不過，面對市場需求大增，市場剛需造成連花清瘟價格的不斷上漲。有線上醫藥平臺工作人員稱，其他一些抗病毒、咳嗽藥、退燒藥等最近價格相對平穩，有部分漲價和微調的，主要是進貨價格的上漲。

　　唐山市某醫院中醫科醫生尹成名認為，連花清瘟功能被過度“神化”，“連花清瘟主要功效是用于治療流行性感冒熱毒襲肺癥狀，實際功效和其他同類中成藥沒有明顯區別，比如板藍根、清開靈顆粒、銀黃顆粒同樣能夠達到效果，大家應該理性消費，連花清瘟膠囊就是很普通的藥物，贏或贏在了‘清瘟’這個名字取得好?！?/p>

　　尹成名醫生指出，連花清瘟已經誤導了大眾老百姓，總感覺連花清瘟最好，其實就是普通的流行性感冒藥物，老百姓平時不能只依賴這些藥物，還是要多鍛煉多喝水增強免疫力，即便真被奧密克戎毒株感染了，恢復得也快。

　　以嶺藥業的回應

　　面對連花清瘟膠囊瘋狂漲價，生產廠家以嶺藥業不得不出面回應。

　　在投資者互動平臺上，有投資者提問稱，“傳聞‘以嶺藥業連花清瘟漲價’，是真的嗎？前幾天還說沒有漲價計劃”。對此以嶺藥業回應稱公司近來連花清瘟供貨價格保持穩定。此外，以嶺藥業還表示，如果消費者發現個別終端出現漲價情形，請及時向當地相關部門進行反映。目前公司正在采取各種措施擴大生產，全力保障市場供應。

　　此前，對市面上出現的眾多真假連花清瘟系列，比如“鏈花清溫茶”、“連花清溫茶”、“蓮花清溫膏”、“蓮花清溫口服液”等相關產品，以嶺藥業也正面回應稱，這些商品均不是以嶺藥業生產，也沒有授權生產。對于未經授權而使用連花清瘟商標和外觀設計的，將保留追究相關法律責任的權利。

　　據BT財經查證，連花清瘟的名字來自于兩種藥物成份，連翹和金銀花，所以名字正確寫法為“連花清瘟”，請各位消費者也仔細辨別不要上當受騙。

　　以嶺藥業的正面回應表明，市場上連花清瘟膠囊的價格暴漲和以嶺藥業無關。有不愿具名的醫藥行業資深人士向BT財經表示，以嶺藥業不是經銷商模式，只能對接有藥品經營資質的醫藥公司，因此，對終端價格的把控不在以嶺藥業的控制范圍之內?！暗S著連花清瘟膠囊價格的不斷攀升，以嶺藥業這個鍋很難甩掉。”

　　連花清瘟大火，營收卻下滑

　　從以嶺藥業發布的三季度財報來看，以嶺藥業在主打產品連花清瘟持續大火的情況下，營收卻出現了一定的下滑。

　　財報顯示，2022年前三季度，以嶺藥業實現營收79.46億元，同比2021年同期的81.12億元下滑了2.04%。而在整個2022年的三個季度，以嶺藥業的營收均同比下滑，下滑幅度分別25.8%、5.59%和2.04%。

　　細分方面，下滑最嚴重的是銷售費用，前三季度的銷售費用為21.71億元，同比2021年的27.96億元下滑了22.34%，2022年全年三季度，銷售費用均實現了大幅下滑，第一季度同比下滑36.84%，第二季度同比下滑27.71%。

　　雖然營收同比下滑，但以嶺藥業的凈利潤依然保持上漲趨勢，2022年前三季度，以嶺藥業的凈利潤為14.12億元，2021年同期為12.23億元，同比增幅達15.48%。從單季度來看，第三季度，以嶺藥業營收23.80億元，同比增長7.41%，這個營收表現中規中矩，但歸母凈利潤3.66億元，同比增長40.92%，這是讓投資者驚訝的一個增幅。

　　“凈利潤增幅是營收增幅的5倍以上，說明以嶺藥業的毛利率增高，或通過降本增效等方式降低了營業成本?！狈治鰩熗跻蝗徽J為這一現象在資本市場雖不常見，但也不是個例，很多企業通過提升毛利率能夠實現凈利率的增幅高于營收增幅。“不過像以嶺藥業凈利率的增幅超過營收增幅這么多，應該也不常見?！?/p>

　　財務費用大降是以嶺藥業利潤率大幅增加的原因之一，財報顯示，報告期內，以嶺藥業的財務費用由2021年2728萬元暴跌至524.4萬元，同比下滑80.78%。第三季度的財務費用為-279.6萬元，2021年同期為1794萬元。

　　凈利率大漲

　　財報顯示，近5年以嶺藥業的凈利率分別為13.15%、12.32%、10.35%、13.83%和13.26%。同期步長制藥凈利率為11.82%、13.96%、13.77%、11.51和7.84%，在2017年至2019年這三年內兩家凈利率基本相差不大。但從疫情爆發后的2020年開始，兩家制藥企業的凈利率出現較大偏差，步長制藥在2021年凈利率只有7.84%，和以嶺藥業相差了5.42個百分點。

　　進入2022年，以嶺藥業的凈利率再度大漲。第一季度凈利率為17.76%，第二季度為歷史最高的18.81%，第三季度略有下滑，仍處于17.77%的高位。同期步長制藥的凈利率分別為12.84%、11.04%和10.83%。第三季度兩家制藥企業的凈利率已經相差了近7個百分點。

　　值得注意的是，這是在以嶺藥業毛利率不增反降的情況下取得的超高凈利率。財報顯示。2016年至2021年，毛利率分別為66.69%、68.05%、66.13%、63.84%、64.49和63.62%。進入2022年，三個季度的毛利率分別為61.03%、62.25%和62.94%。均離前幾年正常毛利率存在不小的差距。但就這樣在毛利率降低不少的情況下，凈利率卻得到較大提升。

　　“企業毛利率下降而凈利率提升，說明有可能是原材料成本上升了或者成品價格下跌了，但從連花清瘟的價格走勢來看，不存在下跌的情況。凈利率的大幅提升，只有兩個可能，一是費用成本大幅下降，二是產品價格大幅提升?！蓖跻蝗环治稣J為凈利率大幅提升除了以嶺藥業的費用成本降低之外，產品的價格也有一定影響。

　　“首富院士”吳以嶺

　　受以嶺藥業高利潤率和市場剛需的影響，12月7日，以嶺藥業再次收獲了一個漲停板，而且是一個超過100億元的成交天量。當天以嶺藥業市值來到820億元，12月8日盤中，以嶺藥業成交量已經超過130億元，為歷史之最。

　　12月9日，以嶺藥業的總市值來到850億元。72歲高齡的吳以嶺成為國內為數不多的集百億富豪與工程院院士于一身的成功人士。

　　以嶺藥業是“連花清瘟之父”吳以嶺一手創辦的企業，2011年7月上市的招股書顯示，以嶺藥業的實控人為吳以嶺、吳相君（吳以嶺之子）和吳瑞（吳以嶺之女）。在2021年報中，這一構成依然未變。

　　天眼查數據顯示，吳希珍（吳以嶺之姊）也持有以嶺藥業0.36%股份，與吳以嶺、吳相君、吳瑞為一致行動人。其中吳以嶺之子吳相君持股比例為20.81%，其女吳瑞持股比例為2.34%，吳以嶺在股權穿透中并未直接顯示持股比例，但其親屬共計持股高達23.51%，吳以嶺與其姊和兒女為一致行動人，是以嶺藥業實際控制人。以目前吳以嶺家族的持股比例計算，吳以嶺家族身價高達200億元。

　　而飽受爭議的連花清瘟是以嶺藥業的最大單品，2021年全年貢獻了41.08億元的營收。占總營收101.2億元的41%。

　　BT財經查閱以嶺藥業自上市以來的成長軌跡發現。2012—2020年，除了2013年的增幅為51.04%之外，最高增幅僅為2016年的20.88%，具體年增幅為-15.59%、51.04%、17.31%、9.02%、20.88%、6.02%和17.97%。2013年增幅為51.04%，但參考2012年的-15.59%的負增長，2013年的高增速參考意義不大。結合近十年以嶺藥業的營收增速來看，以嶺藥業的營收同比增速在6.02%—20.88%之間較為合理。但進入疫情期間的2022年，以嶺藥業的營收增速再次突破50%，最終實現增速50.76%，并在這一年凈利潤增幅翻倍到100.95%

　　不可否認的是吳以嶺“企業家院士”的身份曾引起巨大爭議。對此，吳以嶺一直選擇沉默。直到多年后，他在接受《河北日報》采訪時才回憶起那段日子“我們不管別人（說什么），只要做好自己的事就行了”。如今連花清瘟事件，再次把年過花甲的院士推上風口浪尖，不知這次“首富院士”是選擇繼續沉默還是有別的說法。

　　但不容忽視的是，受益于連花清瘟效應，2020年以來以嶺藥業股票因此出現了27次漲停板，市值更是從144億元漲到了2022年12月8日的847億元，漲幅超5倍。首富院士的身價又增加不少。

　　前有核酸檢測企業賺的盆滿缽滿，后有抗疫藥品瘋狂漲價，也許這些畸形現象很快會隨著社會面放開，人們回歸正常生活后成為歷史的塵埃。

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