伯虎點睛：十年，等不來柔性屏的時代。

　　歡迎關注“新浪科技”的微信訂閱號：techsina 

　　文/唐伯虎

　　來源：伯虎財經（ID:bohuFN)

　　自2014年做出全世界最輕薄的柔性顯示屏后，柔宇科技（深圳柔宇科技股份有限公司）一直是資本眼中的熱門投資標的。

　　2018年，柔宇入圍中國十大獨角獸；兩年后，柔宇提交科創板上市申請，彭博社預計屆時柔宇的估值將達525億。

　　這半年來，這個估值500多億的獨角獸卻突然陷入欠薪風波中，無法自拔。

　　奔波柔性屏市場十年，柔宇為何沒能從中跑出來？

　　6個月5封欠薪郵件

　　欠薪是從去年10月開始的。

　　每月10日是柔宇科技發薪資的日子，但在去年10月這天，柔宇員工被告知9月僅發放部分薪資，而10月薪資暫停發放。同時，公司承諾會在11月底這天補發。

　　11月，有關柔宇科技的雜音很多。先是柔宇高調宣布獲得一筆6億人民幣的訂單，后是柔宇終止科創板上市9個月后，被稱為“打假斗士”兼柔宇科技獨董的劉姝威在朋友圈回應柔宇撤回上市申請的真實原因。

　　不過11月30日，到了補發薪資的時候，柔宇科技召開全員大會，劉自鴻坦誠了柔宇的資金現狀，說12月會有融資，并承諾薪資或將12月底至1月一次性發放。

　　CEO出面并沒有安穩軍心，12月8日已經有員工在政府網站上公開討要自己的薪資。另一方面，12月9日凌晨，劉自鴻發表了“至暗時刻”的創業感言。隨后，媒體陸續報道柔宇科技欠薪的消息。

（圖源：網絡）

　　或許由于輿論壓力，據界面新聞2022年1月21日報道，其從柔宇員工處獲悉，柔宇的資金鏈問題得到緩解，當時已經發放了部分已拖欠的工資，春節前還會補發一部分。

　　然而春節前，1月30日柔宇發了欠薪郵件。有員工稱，自己從9月開始，6個月收到了5封欠薪郵件。在此期間，公司OA系統的員工數已經從1800下降到700。

　　據天眼查數據顯示，2020年5月10日，柔宇獲得E輪融資，共計3億美元，這也是柔宇所獲得的最后一筆融資。

　　不過此時，柔宇已經開始謀劃上市。下半年，柔宇的上市計劃從美國轉向國內，擬募資144億，年底科創板受理了柔宇科技的上市申請。

　　但2個月后，上交所終止了柔宇科技在科創板的上市審核，上交所表示，柔宇科技和保薦人中信證券在2月9日提交撤回上市申請文件的申請。

　　撤回申請的原因不得而知，不過招股書顯示，截至2020年上半年，柔宇收入1.16億，凈虧損9.61億，現金流量凈額（現金流入量和流出量的差額）為負的3.86億。

　　按照半年凈虧損9.6億的速度計算，3億美元（約19億人民幣），大概一年多就可以花光。沒出意外，收到E輪融資的一年零4個月后，柔宇科技開始欠薪。現在，撤回上市申請的柔宇科技已經有22個月沒進糧。

　　那么柔宇科技為何一直虧損？嚴重依賴融資續命的柔宇科技，為什么又選擇自絕后路，撤回上市申請？

　　學霸的柔性屏與主動終止的上市

　　柔宇科技成立于2012年5月，主要研究柔性顯示技術，產品包括柔性顯示屏、傳感器以及與之相關的電子產品。

　　之所以選擇“柔性顯示”這條賽道主要跟柔宇的創始人劉自鴻有關。

　　劉自鴻屬于那類“別人家的孩子”，17歲以江西省撫州理科高考狀元的成績考入清華大學電子工程系——雖然他此前已經獲得了清華大學化學系的保研資格，碩士畢業后拿到劍橋和斯坦福的錄取通知書，并選擇了創業氛圍更好的斯坦福。

　　在斯坦福讀博期間，劉自鴻選擇了“柔性顯示”作為自己的研究方向，在導師的幫助和指點下，加上自己的悟性，花了不到3年時間，2009年劉自鴻完成了自己的博士論文，成為斯坦福史上用時最短畢業的華人博士生。這年劉自鴻26歲。

　　之后，他進入了IBM進行柔性電子屏的研究，呆了快3年。常年跟柔性顯示屏打交道的劉自鴻認為這里蘊含巨大的商機，2012年他從IBM辭職，在深圳和硅谷成立了柔宇科技。

　　學霸的悟性加上頂級公司的工作經歷，兩年后，柔宇科技發布了全球最輕薄（厚度約0.01毫米）、可自由卷曲伸縮的柔性顯示屏。

（圖源：網絡）

　　此柔性顯示屏一經發布，便賺足了眼球，2015年，原本只想要幾千萬的柔宇獲得了11億的融資，此后幾年柔宇的融資就沒斷過。

　　在產品上，柔宇也更新迅速。2015年，柔宇發布了號稱全球首款可折疊的頭戴式智能影院Royole-X；2017年，發布了智能手寫本“柔記RoWrite”；2018年，發布全球第一款消費級折疊屏手機FlexPai。

　　不過在技術上動不動就是世界第一，對于商業來說并不見得是什么好事，比如萬眾矚目的FlexPai，就有造勢之嫌。

　　FlexPai出來后，銷量并不好。2020年為了清庫存，有些FlexPai（一代）以骨折價進入華強北。最關鍵的是，在折疊屏手機上先聲奪人的柔宇，卻在這部手機上自暴缺陷，包括做工、品控，以及折疊技術。有門店工作人員表示，FlexPai折疊多次后，甚至會露出里面的零件。

　　雖然柔宇以柔性顯示技術立家，但是柔性顯示屏卻備受質疑。據中國企業家報道，一些企業沒有采用柔宇的產品，主要是因為產品的良品率存在問題。

　　2019年，柔宇生產31.4萬片柔性顯示屏，銷售5.27萬片；2020年上半年生產4.86萬片，銷售2.21萬片。

　　可能就是這些原因，就有了撤銷上市申請的那一幕。

　　2021年1月31日，中證協公布了首發企業信息披露質量抽查名單，抽查范圍包括1月30日前在科創板和創業板受理上市申請的企業，共407家，抽查20家，命中率不足5%，柔宇科技位列其中。

　　2月9日，柔宇科技撤銷了上市申請，最后一根稻草沒了。

　　是柔宇配不上時代，

　　還是時代跟不上柔性屏？

　　綜上，我們已經可以這樣簡單地總結，因為柔性顯示技術不成熟，使得柔宇科技的柔性顯示屏以及相關產品賣不出去，然后失去資本、上市失敗，最后落得欠薪的下場。

　　但僅僅從技術層面就能理解柔宇所處的境地嗎？

　　很多人不能理解，為什么柔宇科技不好好地做一個供應商，專心研發柔性顯示技術，而去做手機、智能手寫本、柔性衣帽等亂七八糟的產品，最后賣的一塌糊涂，拖累自己。

　　十年前，劉自鴻剛剛回國成立柔宇，為了拉投資，在深圳一個海歸人士的創業大賽上，給30多個投資人展示手上的柔性電子墨水顯示屏，把別人說得一頭霧水。當時的工廠也不認為柔性顯示屏有什么發展空間，在物料、技術支持上也跟不上。當時，手機行業剛進入智能手機時代不久，最火的還是前一年雷軍1999的小米1。

　　正是基于這些背景，柔宇把自己的業務劃分為三個單元：柔性顯現屏、柔性傳感器、智能終端。前兩個繼續做企業端，最后一個開始瞄準C端用戶。

　　如今十年過去了，柔性顯示屏的應用還處在概念階段，目前得以運用的就是折疊屏手機。根據IDC的數據，2021年中國智能手機市場的出貨量約3.29億，中國折疊屏產品市場規模約為150萬臺，其中華為折疊屏手機以49.3%的生產份額位列第一。

　　直觀一點，如果你在京東上輸入“手機”，然后按照銷量排序就會發現，智能手機的熱銷機型有兩三百萬的評價，而輸入“折疊屏手機”，評論最高的2萬多。

　　再直觀一點，占據中國折疊屏手機市場半壁江山的華為，2021年發布了兩款折疊屏，一個是2月份發布的華為Mate X2，另一個是12月發布的華為P50 pocket。京東上，華為Mate X2累計2萬多評價，P50 pocket累計1萬多評價；淘寶上，華為Mate X2累計3000多的評價，華為P50 pocket累計2000多的評價（截至2022年4月2日）。

　　現在手機柔性屏主要的供應商包括三星、LG以及國內的京東方，僧多粥少，面對這些巨頭和已經放棄下注的資本，柔宇只能自己清理爛攤子。

（深圳機場掛滿柔性屏的“柔樹” 圖源：網絡）

　　然而回過頭看去，劉自鴻的柔性屏也不過是這個科技冒進時代的祭品之一。

　　當世界上頂尖的人才都涌入科技、互聯網，妄圖成為下一個IT新貴的時候，這類超前的技術只會越來越多，當下的5G、折疊屏、VR/AR/MR/XR、元宇宙，以及那些性能過剩的芯片，在驚嘆完人類的智力后，只能束之高閣。

　　而那十多個押注柔宇的機構就當是為人類未來的科技生活做公益了。

　　參考來源：

　　1．嶺南會：清華學霸創業4年估值200億，徐小平：我最大的敗筆就是錯過了他

　　2．網易清流工作室：柔宇科技IPO真相

　　3．紅星資本局：估值500億獨角獸，柔宇科技深陷“缺錢”困境

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）