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　　文/萬博

　　來源：智能車參考（ID:AI4Auto)

　　還有人期待賈躍亭在美翻身回國還債？

　　打消念頭吧。

　　你以為老賈率領FF上市后就成功上岸，募資圈錢，然后能回國了嗎？

　　且不說老賈是不是真心想回國。

　　現在還在美遭遇了嚴重一擊：

　　納斯達克發函了——法拉第未來FF，上市不合規。

　　退市警告？

　　最近，老賈人在面海別墅坐，禍從天上來。

　　好不容易推動FF在納斯達克上市，成功募資10億美元。

　　這才過了半年不到，美國證券交易委員會的一份警示函，還給FF蒙上了一層可能被退市的陰影。

　　警示函稱，由于FF沒有在規定期限內提交第三季度財報，被列為不符合規定的上市公司。

　　這里的不符合規定，指的是納斯達克上市規則第5250（C）（1）條規定：

所有納斯達克上市公司必須在規定時間內通過EDGAR系統或其他監管機構，及時向委員會提交所有要求的定期財務報告。

　　如果過期仍未提交，就會收到美國證券交易委員會的退市警示函。

　　不過也并不是沒有轉圜的余地。

　　美國證券交易委員會在警示函中表示，在收到退市警示之后，允許FF在60天之內向證券建議委員會提交一份合規計劃。

　　如果計劃在納斯達克獲得通過，那么在所規定的報表到期日之后最多180天之內，上市公司就可以重新獲得合規。

　　對此，FF官方表示已經準備提交合規計劃。

　　同時表示在收到警示函的前兩天，已經向納斯達克提交了一份有關為何推遲發布第三季度財報的文件。

　　FF在文件中表示，公司正在調查來自做空機構不準確披露的指控，所以推遲提交第三季度財報。

　　在調查結束之前，將無法提交財報。

　　但是調查何時能結束，法拉第未來表示目前無法確定。

　　這個理由雖然算是合情，但有點不講基本法。之前也不是沒有其他公司遭遇類似情況，但并不影響發財報，更何況FF現在車也沒有、利潤和營收也沒有太大變化，怎么就因為“調查”而導致不能披露財報的地步？

　　需要說明的是，在提交合規計劃的這段時期內，FF的股票可以正常交易。

　　但即便不影響交易，FF的股價和市值，也有目共睹。

　　今年7月上市的FF，發行當天收盤報13.98美元，市值約45億美元。

　　但是時間過去不足半年，截止到美東時間11月24日收盤，FF股價報6.35美元。

　　股價腰斬，市值砍半，只剩下20.6億美元。

　　現在還面臨退市警告和風險，情況更糟了。

　　怎樣一份做空報告？

　　那么問題來了，究竟是什么樣的報告，讓賈躍亭和FF如此狼狽？

　　FF在官方文件中所說的不準確披露的指控，指的就是做空機構J Capital Research（中文譯為美奇金投資）在今年10月份出具的一份做空報告。

　　在這份長達28頁的報告中，美奇金投資根據公開資料，細數FF多條罪狀。

　　歸結起來有三點：

　　第一，沒有量產車的能力。

　　第二，財務狀況堪憂，融資補空沒有盡頭。

　　第三，老賈這人靠不住。

　　具體一項項看：

　　美奇金投資給FF扣的第一頂帽子，就是FF承諾的投產能力。

　　FF第一款純電動車FF91從2017年首次亮相之后，量產交付時間便一拖再拖。

　　從2018年拖到2019年，再拖到2020年9月底。

　　要說立flag和放鴿子，賈躍亭比隔壁的馬一龍絲毫不輸。

　　今年7月份FF在納斯達克上市時，賈躍亭又立下flag，表示要在12個月之內交付FF91。

　　轉眼已到年底，留給賈躍亭的時間，只剩下8個月。

　　但是能否按時兌現，美奇金投資在報告中表示懷疑。

　　做空報告顯示，FF此前承諾在中國和美國五個地點建立6所工廠，但是至今這份計劃并沒有落實。

　　而且FF承諾在7個月內重新啟動并開始生產的美國漢福德工廠也沒有什么實質性的進展。

　　美奇金投資還表示，關于工廠生產能力的指控，是實地調查之后得出的結論。

　　言下之意，親眼所見，不接受反駁。

　　其次是對FF的財務狀況提出質疑。

　　FF提交的上市文件中顯示，截止到今年3月31日，FF的賬面上只有4752.5萬美元。

　　雖然在上市時拿到近10億美元的融資，但是這對FF的投產目標來說，仍然是杯水車薪。

　　更何況這筆錢還要用來填補虧損。

　　FF官方預計，僅今年第三季度，公司虧損額為2.8億美元，虧損缺口比去年同期擴大超過7倍。

　　美奇金投資在報告中表示，如果FF來想要實現2024年的財務目標，還需要籌集14億美元才可能實現。

　　這意味著FF想要活下去，還要進行大規模融資。

　　但是面對這樣的經營狀況，美奇金投資對FF能否獲得投資者的信心表示懷疑。

　　第三頂帽子，是直接扣在賈躍亭腦袋上的。

　　美奇金投資在報告中質疑FF在美國上市的真正目的，只是賈躍亭填補自己債務黑洞的操作。

　　關于這一點，賈躍亭也正面進行回應，表示美奇金投資是“冷飯熱炒，無稽之談”。

　　但美奇金投資的指控，并非無中生有。

　　2019年10月，賈躍亭在美國申請個人破產重組。

　　根據重組方案，賈躍亭所有債務將進入FF的股權信托基金，賈躍亭的債務將以其所持FF的股權償還。

　　換句話說，賈躍亭把自己的債權人變成了FF的股東。

　　債權人想要得到錢，就得陪著賈躍亭把FF市值做起來。

　　所以要論玩股權、玩市值，老賈這能力，絕對龐氏級別。

　　當然，除了這三頂大帽子，美奇金投資還在做空報告中對FF的研發投入、電池安全等方面表示質疑。

　　最后林林總總放在一起，結論只有一個——FF是新興的電動汽車騙局。

　　這個定論，不僅殺人，還要誅心。

　　FF前世今生

　　現在回看賈躍亭和他的FF，從高舉高打到遍布崎嶇。

　　2014年，賈躍亭在美利堅創辦FF。

　　當時的賈老板說是資本市場的頂流也不為過，再加上其善于營銷，FF一時間收割大量關注。

　　隔年FF聲稱要花10億美元在美國建設工廠，但是僅在一年后，該工廠項目宣布暫停。

　　2017年，賈躍亭帶著FF的首款汽車FF91亮相新加坡。

　　也正是在這一年，在美國開會的賈躍亭丟給國內債主們一句“下周回國”之后便沒了下周，留在美國繼續他的造車夢。

　　此時的賈躍亭由于樂視資金鏈斷裂，自己也深陷債務危機，造車夢其實已難以為繼。

　　但是這時候出現了另一位心懷造車夢的大佬——許家印。

　　2018年2月，許家印的恒大集團攜67億港元入股FF，成為后者第一大股東。

　　在之后的8月份，FF在中國設立運營總部，命名為恒大法拉第未來智能汽車（中國）有限公司。

　　但是在對主導權的爭奪中，恒大汽車最終無奈退出，只在FF上市前保留其20%的股權。

　　2019年賈躍亭深陷債務危機，申請個人信用破產，不再擔任FF CEO，改由前寶馬i8項目負責人畢福康接任。

　　2020年賈躍亭申請破產重組，將債務將進入FF的股權信托基金，賈躍亭的債務將以其所持FF的股權償還。

　　而這也成了讓美奇金投資指控賈躍亭的理由。

　　2021年7月22日，FF與SPAC合并在美國上市，募集資金將超過10億美元。

　　此時距離FF創立已經過去7年之久，這次上市也讓外界看到賈躍亭“必須回國”的希望。

　　希望歸希望，相比于其他新能源車企，FF在股票市場并不怎么受待見。

　　公開資料顯示，FF發行當天收盤報13.98美元，市值約45億美元。

　　但是時間過去不足半年，截止到美東時間11月24日收盤，FF股價報6.35美元。

　　總市值只剩下20.6億美元，相比于上市首日市值蒸發超過54%。

　　資本市場不看好，歸根結底，還是因為7年過去，FF遲遲無法交付量產。

　　尤其是燒光幾百億元人民幣之后，還沒有交付量產。

　　而從美奇金投資的做空報告來看，目前FF的生產線仍然處于無法開動的狀態。

　　至于賈老板在FF上市時做出2022年7月實現交付量產承諾，現在來看仍然是未知數。

　　老賈在美的好日子，也不多了。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）