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play 瑞幸咖啡在美國申請破產(chǎn)保護(hù)

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　　文/程怡

　　來源： 略大參考 （ID：hyzibenlun）

　　去年因為財務(wù)造假被納斯達(dá)克勒令摘牌的瑞幸，再一次得到老股東的信任。

　　4月15日，瑞幸咖啡（LKNCY）發(fā)布公告，宣布與公司股東大鉦資本和愉悅資本達(dá)成了總額為2.5億美元的新一輪融資協(xié)議。

　　其中，大鉦資本領(lǐng)投2.4億美元，愉悅資本投資1000萬美元。并且在特定條件下，大鉦資本和愉悅資本可按比例再追加1.5億美元投資。

　　這筆融資出乎很多媒體的預(yù)料，類似于“萬萬沒想到瑞幸能融資”的標(biāo)題，相繼出現(xiàn)在各大新聞平臺。其實，資本沒有放棄瑞幸，它們只是放棄了陸正耀，并且要驅(qū)逐陸正耀。

　　新一輪融資是瑞幸董事會與投資人之間博弈、廝殺近一年達(dá)成的結(jié)果，準(zhǔn)確的說是以陸正耀為首的創(chuàng)始人派，和以黎輝、劉二海為首的投資人派之間的博弈。達(dá)成的結(jié)果，便是陸正耀以及陸正耀扶持的“代理人”相繼跑票甚至出局。

　　至此，瑞幸已經(jīng)成為一家“含陸量”不足的企業(yè)。這是資本加注的基礎(chǔ)，它們投資的是沒有“陸正耀”的瑞幸。

　　含陸量

　　過去一年，瑞幸內(nèi)部有兩股勢力，相互交戰(zhàn)。一方是支持陸正耀的“挺陸派”——他們以神州時期跟隨陸正耀的高管為主，一方是想要清除陸正耀印記的“倒陸派”——他們以大鉦資本推舉的董事會成員為主。

　　兩股勢力的爭奪，在今年1月達(dá)到頂峰，那封以數(shù)十名瑞幸中高層人員罷免瑞幸董事長郭謹(jǐn)一為主要內(nèi)容的聯(lián)名信，將彼此間對立的關(guān)系公之于眾。

　　那封聯(lián)名信，列數(shù)郭謹(jǐn)一貪污腐敗，利用關(guān)聯(lián)公司侵吞瑞幸利益。以犧牲產(chǎn)品品質(zhì)為代價更換供應(yīng)商，以及郭濫用權(quán)力鏟除異己，為了完成董事會要求的成本目標(biāo)，強行縮減門店和店員，導(dǎo)致門店人手不足，員工不穩(wěn)定。

　　舉報信稱，郭謹(jǐn)一能力低下，無戰(zhàn)略眼光，要求罷免其董事長職位。

　　隨后，郭謹(jǐn)一以全員信形式對此回應(yīng)，稱舉報信是陸正耀、錢治亞等組織并主持起草，部分當(dāng)事員工不明真相，被裹挾簽字。自己已第一時間提請董事會成立調(diào)查組，將全力配合調(diào)查。

　　他在信中表示，陸惡意挖角、不斷造謠、企圖破壞公司，禍亂團(tuán)隊。并稱，公司現(xiàn)在經(jīng)營穩(wěn)定，收入向好，是一些造假出局人絕不想看到的。

　　郭謹(jǐn)一在神州租車時期擔(dān)任陸正耀的助理。2016年，郭謹(jǐn)一因為交通領(lǐng)域的學(xué)術(shù)背景，被陸正耀賞識，挖來神州租車做他的私人助理。由于郭是職業(yè)經(jīng)理人出身，不是從神州租車早期加入，一路跟隨打拼的“自己人”。

　　陸認(rèn)可郭的專業(yè)能力，卻也并非完全信任。去年瑞幸咖啡財務(wù)造假風(fēng)波，陸正耀提名郭謹(jǐn)一，已經(jīng)是他和大鉦資本的黎輝博弈幾輪，都同意的人選。主要看中，郭有能力且不是陸正耀的親信。

　　罷免董事長，召開股東會就可以了，瑞幸怎么還使用公開發(fā)聯(lián)名信這種中古手法。主要原因在于，陸正耀已經(jīng)無法掌控瑞幸的董事會了，他無法憑借自己的力量召開董事會。

　　那封公開信除了掀起輿論聲勢外，沒有實際結(jié)果。瑞幸咖啡的董事長，目前仍然是郭謹(jǐn)一。

　　少數(shù)派

　　從去年7月份開始，陸正耀在瑞幸董事會的控制力不斷被削弱。

　　2020年7月5日，瑞幸召開特別股東大會，罷免了陸正耀、邵孝恒、黎輝和劉二海的董事任命，并重組董事會，郭謹(jǐn)一、莊偉元、曹文寶、吳剛、曾英、楊杰、查揚、劉峰構(gòu)成了瑞幸咖啡新的8人董事會。不過這個時候，所謂的“陸正耀自己人”隊伍，還有五位。

　　一個月之后，英屬維爾京群島法院宣判清算陸正耀持有的瑞幸咖啡股份，陸正耀失去對瑞幸咖啡的控制權(quán)。隨后，由黎輝成立的大鉦資本成為瑞幸咖啡的大股東。

　　大鉦資本再次重組董事會，改組后的陸正耀的“自己人”只有郭謹(jǐn)一、曹文寶、吳剛3人，曾英、楊杰已在會議前提出辭職信。大鉦資本提名的董事數(shù)量過半，新增董事邵孝恒，又是此前因支持瑞幸內(nèi)部審計，而被陸正耀罷免過的獨立董事。

　　通過兩輪董事會重組，陸正耀失去了在瑞幸的話語權(quán)。在神州時期建立起來的陸正耀、黎輝、劉二海的“鐵三角”已經(jīng)瓦解。

　　而年初的舉報信，又直接挑明了陸正耀的“自己人”陣地已失去郭謹(jǐn)一。

　　資本對瑞幸的“清換行動”還在繼續(xù)。最新公告顯示，瑞幸更換了審計機構(gòu)，委任中正達(dá)會計師事務(wù)所替代麥楷博平作為其獨立審計機構(gòu)。

　　公告稱麥楷博平認(rèn)為因2019年的信息技術(shù)一般性控制，它沒有收集到足夠的獨立第三方數(shù)據(jù)或?qū)嵤┝俗銐虻膶徲嫵绦騺硗瓿蓪徲嫛９九c麥楷博平在會計原則或做法、財務(wù)報表披露、審計范圍或程序方面沒有分歧。

　　簡單來說就是前一個審計機構(gòu)沒敢在瑞幸的年報上簽字。瑞幸計劃與中正達(dá)合作盡快提交2019年和2020年年度報告。

　　資本就是博弈場，現(xiàn)代企業(yè)制度保護(hù)了投資人的利益。如今回看瑞幸董事會，已經(jīng)是代表大鉦資本的意志。瑞幸咖啡已經(jīng)成為一家投資人為大股東，并且控制董事會的企業(yè)。

　　這意味著等待它的命運只有一個——賣身。可是去哪兒找資本接盤呢，瑞幸造假事件令其在美國資本市場信用盡失，想要再次獨立上市，首選地是香港，但要看香港資本市場對瑞幸的接受程度。如果拆分VIE框架回A股上市，還符合瑞幸“用外國人的錢補貼中國人喝咖啡”的人設(shè)嗎？

　　剔除陸正耀的殘余勢力，是瑞幸發(fā)展中邁出的一步，但想再次被資本市場所接受，它還得繼續(xù)努力洗白自己。