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　　文/巴九靈

　　來源：吳曉波頻道（ID：wuxiaobopd）

　　每年三月底是各大公募基金發布年報的時候。你看過自家基金的年報了嗎？

　　基金年報是什么？

　　簡單來說，我們買基金就是把錢交給專業的投資人，投資人不僅要幫忙做投資，還要定期跟我們匯報。包括過去一年的投資成績，賺了多少錢，下一步打算做什么，還有一些關于投資的感想等，這些都是年報的內容。

　　對于基金購買者而言，基金年報好比基金的年度體檢單，通過這份報告，投資者可以更全面地了解基金的具體狀況和各項數據。

　　但基金年報動輒六十幾頁，該怎么讀，有沒有重點？那些網紅基金經理比如蔡崇松、張坤等，是怎么說的？

　　今天，小巴就手把手教大家看看其中的“基秘”。

　　如何看懂基金年報？

　　基金年報并不難找，你在基金公司官網、中國證監會官網或者第三方基金銷售平臺比如微信、支付寶上，都可以找到。

　　我們以天天基金網為例。

　　進入網站首頁，可以看到左上角基金數據模塊，點擊進入基金公告，這里就展示著往年的全部公告匯總，最新的定期報告就在置頂位置。

　　如果你是在支付寶上購買基金，也可以直接在支付寶上查看，點擊基金詳情，進入基金檔案，選擇定期報告就看到了。

　　找到基金年報后，可別高興太早，打開后你會看到六十幾頁的內容，因為有很多專業內容和名詞，讀起來甚至比論文還拗口，這也是讓不少新手望而卻步的原因。

　　有什么辦法快速get重點信息呢？

　　回想一下吳老師的讀書方法，讀書先讀目錄，看基金年報也是一樣，我們也從目錄下手。

　　快速get重點信息

　　下圖就是一份基金年報的標準目錄了，小巴幫你拎出了3個重點。

　　看基金凈值表現

　　翻到第3部分，你會看到一張直觀的業績對比圖。

　　這張圖由兩條曲線組成：一條是基金業績比較基準，相當于給自己定的一個業績合格分數線；另一條是基金實際的凈值增長率。

　　通過這張圖，你可以直觀地了解到過去一段時間內，你的基金收益和比較基準收益的走勢差別，從而判斷基金表現是否優異。

　　看管理人報告

　　這部分在年報的第4部分，主要看投資策略分析和業績表現說明模塊。

　　在這一部分章節，你可以看到自家基金經理的投資思路、投資偏好，判斷他們是不是跟你的投資觀念契合。

　　看資產組合報告中的隱形重倉股

　　一般來說，我們在購買基金的網站上或者季報中只能看到基金重倉的前10股票，但在年報中，我們可以看到基金經理全部買入過的股票。

　　隱形重倉股，就是指持倉占比在第11到20位左右的股票。它在第8部分投資組合報告中可以查看。

　　通過分析隱形重倉股是消費類、科技類還是醫藥類，你就可以進一步確定基金經理的投資偏好和風格了。

　　通過以上三步，你已經可以大致判斷你家基金經理的業務能力和投資觀了。

　　很多人會在基金出現業績回撤后，割肉賣出，然后痛罵基金經理無能，可過一段時間再看，基金業績多半又回來了。所以，很多時候并不是基金經理無能，而是投資者自己沒有耐心，拿不住。

　　怎樣才能讓自己保持耐心，拿得住？那就是找到跟自己的投資觀相契合的基金經理，你才能足夠信任他。

　　如果你喜歡巴菲特那樣的價值投資觀念，那么關注股票長期價值的基金經理就是你的菜，比如易方達的張坤；如果你覺得價值投資的彈性不足，那就多多注意那些兼顧短期成長與長期價值的基金經理，比如興全的謝治宇。

　　頂流基金經理展望

　　除了以上三點，基金經理對未來的展望部分也值得仔細看看。

　　諾安蔡崇松

　　去年常駐熱搜上的蔡崇松經理，在諾安成長混合年報中，盤點了國內外市場變化，細數了半導體的過去和未來。

　　他認為經過去年的利空消化，芯片半導體行業在今年的科技大周期內，可以跟消費、白酒、醫藥、光伏、新能源站在同一起跑線上。未來他將咬定青山不放松，繼續認定半導體就是最強阿爾法，字里行間可以讀出他激昂的情緒。

　　如果你跟蔡經理的觀點一致，產業邏輯不變，不妨持有他的基金，一起陪伴優質半導體公司長期成長。只有投資觀念保持契合，你才能足夠信任他，不至于基金漲時叫“蔡哥”，跌時卻叫“菜狗”。

　　富國朱少醒

　　作為有15年基金管理經驗的老將，朱少醒給大家劃了個重點：優質公司并不能簡單等同于耳熟能詳的明星公司。

　　什么樣的公司算優質公司？有良好“企業基因”、完善的公司治理結構以及優秀管理層的公司才算得上優質公司。

　　朱少醒的投資理念是：以合理的價格買入優秀公司股票，耐心地持有，靜待公司創造增長價值，市場情緒回歸均值。

　　如果你是理性長期投資者，可以問問自己是否也認可這種觀念：企業自身增長帶來的收益是獲得投資收益的較好途徑。

　　易方達張坤

　　最后，當然不能錯過“千億頂流”基金經理張坤了。

　　他在易方達藍籌精選混合基金年報中提到：

　　從長期來看，我對中國經濟和資本市場的前景是樂觀的，未來會有一批優質企業不斷長大、成熟并且長壽，優質的股權資產仍是有吸引力的。   

　　但是，任何長期有效的方法都有短期的失靈。如果投資信心是建立在股價上漲上， 是很難賺到錢的，因為股價是波動的，有漲就有跌。

　　研究他的年報，可以看出他管理的基金風格集中，換手率低，并且從長遠看，他依舊堅定看好中國市場發展。在股價階段性跑輸市場時，張坤還提出下面的“靈魂三問”：

　　① 我是否相信這個公司的底層邏輯？

　　② 是否對公司的長期邏輯充滿信心？

　　③ 假如股市關閉、三年無法交易，我是否還有信心買入這個公司？

　　有著豐富專業知識的基金經理尚且需要每天不斷地閱讀、思考、決策、糾錯，以此來完備自己的知識體系，提升決策的準確性。我們普通投資者更需如此，保持好奇心，保持探索，保持學習。在買入基金前，你也同樣可以問問自己這三個問題。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）