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　　文/何旭  

　　來源：海克財經（ID：haikecaijing）

　　YY從哪里來，又將到哪里去？

　　在聽聞百度有可能收購YY直播的消息后，渾水選了個有趣的時間點做空歡聚集團。

　　根據渾水創始人Carson Block對媒體的表述，選擇在兩家公司發布財報后公布做空報告，算是一種策略，也等來了百度宣布收購協議的達成。他在采訪中表示，這會是個有趣的測試，到底中國頂級的公司會做什么樣的選擇。

　　別的先不論，這個策略首先就取得了良好的宣傳效果。盡管離渾水發布報告已過去10多天，但目前，凡是有關這項收購的風吹草動，都足以挑動市場的神經，引起圍觀群眾的好奇?，F在，幾乎所有的目光都放在了百度的身上。

　　同樣引起關注的還有歡聚的海外業務。在渾水做空前，“完美脫身”“壯士斷臂”這類詞語覆蓋到了這家成立15年的中國公司身上。在內外環境都發生變化的時間點，許多人感嘆這一決策看上去的周密性。從游戲資訊網站到今天的海外產品工廠，就最后取得的成績來講，歡聚走的每一步似乎都踏在了浪上。但如果渾水的報告最終能引起足夠的市場震蕩的話，歡聚整套業務的發展走向無疑要打個重重的問號。

　　讓子彈飛一會兒。畢竟，這份報告公布前，歡聚早已形成國際化的發展戰略，all in海外，并非朝夕之間。YY直播對今天的歡聚來說，也早已不再是重點業務，可以說已經很久不在創始人李學凌熱衷提及的話題領域了。

　　試圖剝離國內業務的歡聚，未來如何？

　　這一切又都要說到，不斷變化的歡聚，其本質到底是一家什么樣的公司。

　　01

　　永遠的秀場

　　盡管幾年間，歡聚一直在嘗試各種業務，但它最后的落腳點還是放在了直播上。

　　眾所周知，李學凌于2005年年初創業時，涉足的領域是游戲資訊網站多玩網，這來自一個他在網易任職時無法實現的抱負。3年后，網站推出旗艦產品YY語音，拿出了這家創業公司真正可在未來做強的利器。

　　可以說，是多玩孵化出了一個新的YY。再到后來，從游戲到娛樂，這和用戶需求有關。李學凌2012年接受采訪時曾談到公司進入娛樂業的緣由，稱娛樂市場不是YY開拓的，是用戶自發找到的。

　　這個兼具娛樂和游戲直播功能的YY，后來又一直活在騰訊的陰影下。這種矛盾在2011年，通過李學凌發出的兩條指責騰訊的微博而公開化了。在此之前，歡聚一直被認為是一家低調的公司。李學凌曾公開談論“低調”這個問題，并稱實際上這是一種策略，正因為盡可能地低調，不去引起騰訊的注意，YY語音才贏得了早期寶貴的發展空間。

　　在沒有找到變現方式前，可以說歡聚依然是一家以提供工具為主的公司，由語音到直播。直到平臺上出現了一些變化。李學凌注意到，一些人開始在淘寶上購買額外的投票權，給喜歡的主播投票。用戶需求，最終催生了直播平臺的商業模式。探究用戶會為什么付費，成為歡聚、陌陌這類公司長期關心的話題。

　　與此同時，歡聚此時也在探索，如何將直播運用到更多領域，尋求多元化發展。

　　就?？素斀浟私猓诋敃r，李學凌為歡聚找到的出路是游戲直播、在線教育、出海。作為一家在線娛樂公司，客觀來講，這頗有些先行者的意味。畢竟，在談到字節跳動今日的戰略時，后兩大方向也極為重要。

　　早于2011年，YY教育頻道就已上線，并開始籌劃和教育機構合作，上線網絡課。到2014年，“從新東方挖2000人”的豪言，似乎終于讓市場注意到了這家已做3年在線教育的公司。在當年年底，歡聚更是接連收購一些教育公司，展現出了決心。

　　在做在線教育業務時，歡聚表現出了和做游戲業務完全不一樣的發聲策略。這至少說明，這不是一家一貫低調的公司。這一點，在此后的出海業務上也有所體現。

　　但一年多后，在線教育就不再是歡聚主要提到的業務了。與此相關的一條新聞是，歡聚旗下100教育宣布，免去某核心高管的職位。

　　此后，歡聚再無更多與此相關的重磅新聞傳出。

　　而與此同時，歡聚另外一些新業務同樣在發展。2014年，可謂歡聚戰略重塑的關鍵一年。也是這一年，虎牙直播開始獨立運營。

　　從此后YY的發展方向不難看出，在娛樂業，它本是打算朝著縱深方向走的，正如今天幾大視頻平臺正在做的那樣。

　　2013年YY和湖南衛視快男合作過，2014年開始經營一個女團偶像組合。此后兩年，這種朝娛樂內容方向走的趨勢更明顯。2015年推出音樂節目《YY玩唱會》，2016年邀請吳宗憲、編劇史航相繼開播節目，甚至虎牙也開始做起更多的探險類節目。這都充分說明，此時的YY，極欲綁定內容制作方，搭著文娛爆發的風，朝著互聯網內容平臺轉型。

　　遺憾的是，盡管YY在直播領域排位靠前，但這一想法如同進軍教育領域一樣，再次落空。直播平臺轉型為內容平臺的想法并未實現。

　　短暫的嘗試沒給YY的營收結構帶來什么變化，它反而逐漸開始成為一家地道的直播公司。從2016年三季度的財報開始，歡聚就將自己明確定義為直播平臺了。在該季度財報中，直播業務的營收占到了總營收的85%。

　　盡管之后又在社交、短視頻領域有過探索，如推出過“補刀小視頻”、吃瓜小視頻等，依舊沒掀起太大的波瀾。一個明顯的客觀原因則在于，抖音快手的勢頭實在迅猛，幾乎沒給同類產品留下什么余地。

　　YY秀場直播的定位，再度根深蒂固。

　　看起來，比起經營內容或教育，YY最在行的還是連接人與人之間的關系，并深諳此中讓用戶付費的門道。

　　YY在內容上探索不成也驗證了，直播和內容，是兩件事。盡管它們看起來非常相似。

　　在2014年左右開啟的多項新戰略中，YY的海外業務最終取得了成功。一個讓李學凌在10個月內虧損5000萬美金的業務，最終起死回生，在國內直播業務逐漸式微之時，成為歡聚財報新的亮點。

　　02

　　海外新秀場

　　在燒掉5000萬美金之后，歡聚停止了這項名為“微會”，定位于移動通話應用的業務。這個并不成功的項目后來轉型做了海外直播Bigo Live。

　　從2016年全球在線娛樂市場環境來看，那正是直播初起之時，海外市場競爭激烈程度遠小于國內。Facebook的直播功能開始向普通用戶開放，YouTube live的觀看人數在2015年開始暴增。這就使得，中國公司開始有機會到全球市場和海外社交巨頭們爭一爭這些新興業務。

　　被字節跳動收購前的Musical.ly在這方面是先驅。早于2015年7月，這款由中國人開發的軟件就登頂了全美蘋果商店應用總榜。創始人陽陸育曾援引投資人拒絕下注時的說法稱，中國公司出海大部分是技術，做社交軟件沒有先例。此后的故事為人所知，意在出海的獵豹投資了這家公司，且獵豹也于投資的第二年，創辦了自己的直播平臺LiveMe。自此，中國公司出海做社交、短視頻的大幕拉開。

　　Bigo Live出海的時間點是2016年3月，這一時期，產品首度在泰國上了線，業務方向是和YY直播類似的秀場直播。就像多玩網當年首度孵化出YY語音一樣，歡聚再一次展現出了自己強大的孵化能力。

　　Bigo在海外的數據逐漸增長。2017年在接受媒體采訪時，李學凌曾談到出海業務會成功的邏輯。他稱，做Bigo時相信的是，在海外，人的需求都是一樣的，人性是一樣的，同時，用戶付費的意愿也是一樣的。

　　此前的問題再次擺上臺面，歡聚到底是一家以什么為核心競爭力的公司？在李學凌那些被創業者奉為圭臬的理論中，廣泛流傳著一些類似方法論的句子，諸如，互聯網提供最核心的服務是免費的，但如果有非分之想的話就要交錢；要用貪嗔癡做變現；互聯網只向貪婪收錢。

　　客觀來講，這些理念為一家營收以秀場直播為主的公司所信奉，可謂準確。就這點來說，YY和陌陌同在直播領域取得了成功，不能說僅是一種巧合。

　　歡聚能成功，和深諳人性分不開。

　　如果說2016年，出海這一策略僅是歡聚接連開辟的，多項新業務方向中的一種，那么到了2018年，出海就正式成為歡聚的未來戰略了。戰略形成原因中，首先要考慮的因素其實是國內市場。

　　2018年李學凌接受采訪時提到，虎牙的最后情況會是，騰訊將它和斗魚聯合在一起?？梢哉f，李學凌很早就預示到了虎牙逃不開騰訊的最終命運。采訪中，對于國內娛樂業務，他也表現出了對手比較強大這一層意思。他稱，別人都已經做到很大規模了，難度太大，不如去市場還未充分形成的海外；而對于直播業務，他則認為，現在做直播的越來越多，用戶已慢慢分散。

　　從今天往回看，這些強大的對手指的無疑是字節跳動、快手等。

　　出海，符合國內外競爭態勢，也符合李學凌內心深處不斷做大的追求。盡管歡聚在國內多年都是直播平臺，但如前所述，一直以來，公司各種折騰也并不少，但還缺一個大的機會。

　　海外策略繼續奏效。發布兩年后，Bigo Live全球注冊用戶超 2 億。乘勝追擊，歡聚繼續在海外下蛋。2017年年中推出短視頻業務Likee，2018年年中推出游戲直播平臺Cube TV，并將其定位為“海外版虎牙”，沒過多久推出游戲社交軟件Hago，在2019年5月又首次披露，收購了一款已有2.1億月活的社交工具imo。李學凌更稱，這款產品讓自己重新拿回了即時通訊市場的入場券。頗具大干一番的氣勢。

　　從網站到工具軟件，再到今天的產品工廠，這都驗證了，李學凌的野心不止直播。工具之外，和內容、社交、社區有關的生意，他似乎都有興趣。

　　而國內的業務，多半呈放棄狀態。在2018年Q4財報中，歡聚提到，已與9377游戲達成協議，將在線游戲業務注入后者。算是終于剝離了這塊營收連年下滑的老業務。

　　2019年開始，李學凌稱全球市場取得了成果，接下來的戰略是人工智能和全球化。全球化的信心來自于增長的數據，同時也來自于，他自認，向用戶收費的模式更好。

　　人工智能的戰略不新鮮，這也正是字節旗下產品和拼多多及更多的中國互聯網公司在國內踐行的方向。它還有個更好理解的，更用戶向的名字，算法推薦。

　　然而，離開流量紅利見頂、直播不再火熱的國內市場，歡聚真的走入一片藍海了嗎？

　　03

　　挑戰與隱憂

　　在李學凌創業早期，雷軍曾告訴他要go big market。目前還未驗證直播在海外是否是big market，但可能性很大。在全球在線娛樂市場存在變數的當下，未來誰是老大，誰也說不準。

　　李學凌的興奮也體現在了他對海外業務的最新規劃中。

　　按他的設想，幾大業務中，最有希望的Bigo Live在北美、歐洲、中東和日韓澳新這4個地區中的任何一個，都可以做到和YY一樣的規模。由此，他得出結論，未來Bigo Live的總營收規模將至少是YY直播的4倍。

　　這個論證和他15年前離開網易時提出的一個設想出奇地接近。

　　15年前，李學凌認為垂直化媒體會成為未來趨勢，如果把網易的房產、游戲、汽車和科技4個頻道獨立出來，幾年后網易將會有4個上市公司，每家都是領域老大。網易沒有按照李學凌的想法來實踐。

　　歷史很相似。李學凌走了另外一條路。

　　放棄YY直播的決定似乎不難做出。從歡聚在海外一系列的動作及李學凌近兩年的關注點來看，這早已不是他重點關心的業務了。

　　2020年5月，在財報電話會議上，李學凌表達了不少關于直播和短視頻的強勢觀點。他認為在直播領域，歡聚在全球看不到競爭對手。在短視頻領域，也就是歡聚旗下業務和TikTok兩家公司能夠取得巨大成就。

　　和發展國內娛樂業務時的低調相比，這類論調可謂自信滿溢。

　　經歷了YY語音的成功，國內直播的火熱，歡聚來到發展第三階段，成為一家布局海外的公司。目前來看，很難說它最后會成為誰。但可以肯定的是，曾在騰訊的陰影下成長，現在有機會去海外做一遍即時通訊，無疑是個可以揚眉吐氣的事。

　　當然，這難度也不亞于面對國內的一片紅海。

　　盡管Bigo Live拿出了亮眼的數據，最新財報顯示，其在全球市場的排名和商業能力再次得到增長。但在直播領域，顯然它還未形成超強碾壓力，獵豹旗下的LiveMe、Uplive等一眾直播軟件，均在不同市場發力，行業依舊處于激烈競爭階段。在短視頻方面，TikTok在美國市場的問題懸而未決，而另一個TikTok，面臨的麻煩顯然也不會少。

　　另一隱憂來自商業模式。正如秀場直播紅利在國內已逐漸消退，各大社交平臺將更多精力放在發展電商一樣，李學凌在今年8月也曾對外表示，現在收入模式直播第一，但希望未來3到5年能慢慢轉為以電商收入為主，也考慮到了中國制造和供應鏈的全球優勢，這是未來重大的戰略目標——無疑也是轉型前的某種信號。

　　隨著國際政治環境不斷變化，全球移動月活用戶超3.9億的歡聚，也將面臨更多來自不同國家監管層面的挑戰。和TikTok一樣，Bigo Live也曾在多國遭遇過下架危機。在印度那個封禁中國APP的名單里，Bigo赫然在列。比起來自市場的挑戰，這種不確定的危險顯然更讓人不安。

　　長遠的問題值得擔心，眼下的問題亟待解決。雖然看起來歡聚已經鐵了心要剝離國內秀場業務，在執行出海戰略上躊躇滿志，但由于渾水目前的做空，百度收購YY直播的交易或存變數。

　　這一影響將是巨大的，事關交易本身，更事關歡聚在海內外市場的發展模式。

　　靴子還未落地。在成為一家完全的海外公司之前，打算將中國經驗成功搬到海外的歡聚，或許還要再等一等。

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