□本報記者 劉幼萍

　　自從韶鋼松山、滄州化工、江蘇索普于6月26日披露在增發的同時減持國有股的信息后，截至昨日，共有9家公司發布了此類公告。查閱這些公司的有關資料，發現國有股減持還透露了一些新信息，如這些擬進行國有股減持的公司在所屬行業中屬“朝陽”行業的多，而且絕大多數業績上乘。

　　這9家公司涉及到的行業較廣，包括信息技術、石油化工、鋼鐵水泥、食品紡織等行業，不過以信息技術業和石油化工業居多�？梢钥闯�，這些行業均屬國家的支柱產業和重點扶持的產業。

　　宣布減持國有股的上市公司業績上乘。從近幾年的經營情況看，2000年這些公司每股收益和凈資產收益率分別為0.32元/股和10%，遠遠高于全國上市公司同期的平均水平，即0.20元/股和7.54%。1999年平均每股收益和凈資產收益率為0.27元/股和10.36%。天大天財和韶鋼松山近三年的每股收益均維持在0.50元/股左右，眾多上市公司的凈資產收益率連年都在10%上下。另外，多數上市公司以穩步增長的速度發展。

　　縱觀此類公司的股權結構，“兩極”特點明顯。一方面，部分公司的大股東持股比例高于51%，處于絕對控股地位，如滄州化工、韶鋼松山、江蘇索普分別為72.71%、69.77%和69.30%；另一方面，部分公司的大股東持股比例較低，草原興發、華新水泥、甬成功分別為24.81%、27.9%和36.08%。

　　在這種股權結構下，根據國務院《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，上市公司通過此次增發減持國有股會出現不同的結果。絕對控股的大股東盡管通過減持之后持股比例有所降低，但其絕對控股的地位基本上不會在一次減持中動搖，也許多次減持后還會相對控股。韶鋼松山的有關負責人就預計，通過此次增發有可能把國有股減持到54%。對于此類公司的國有股減持，業內人士認為其對上市公司的積極影響顯而易見，通過股權逐步分散以達到改善上市公司法人治理結構。

　　如果說處于絕對控股地位的大股東通過一次增發減持，上市公司的股權結構還不會發生太大變化的話，那么持股比例本來就不高的大股東歷經此次減持則預示著股東們的座次將重新排定，甚至有的大股東可能因此失去上市公司股權的頭把交椅。如草原興發的前三名股東持股比例分別為興發食品24.81%、大興公司19.37%、赤峰食品17.16%，可以預見，通過國有股減持后，第一大股東和第二、三大股東的持股比例將更加接近。又如華新水泥的第一、二大股東本來就比較接近，分別為華新集團27.9%和HOLCHIN .V.23.4%，若此次減持能得以實施，兩大股東的先后順序有可能發生變化。眾所周知，股權接近會對上市公司經營和穩定帶來重大影響，相近的股權對眾股東們可起到相互制衡的作用，有利于上市公司經營決策。同時，相近的股權也為股權之爭埋下了“伏筆”。

　　由于國務院提出增發減持國有股的時間不長，具體細則的出臺尚需時日，故上市公司進行國有股減持遇到一些難題在所難免。如天津某公司有7名國有法人股東，這7名股東是按照同比例還是不同比例減持并無具體指引。相關公司希望有關部門能夠盡快制訂更為具體的政策，以便企業有據可依。

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