朱連才/文

　　隨著中國石化發行28億A股抽資10%上交社�；�金，6月26日，江蘇索普、滄州化工和韶鋼松山3家擬增發A股的上市公司分別發布了增發新股的同步減持國有股的公告，這也是擬增發公司首次披露國有股減持計劃。隨后華新水泥、甬成功、創元科技、草原興發等4家公司也加入這一行列，6月29日，上�？萍�也宣布加入這一行列。至此，市場聚集和矚目的國有股減持拉開了序幕，而其定價則完全是市場化的。

　　根據統計，目前已經有96家A股上市公司公布了將增發新股的方案，其中有74家公司含國有股權。根據《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》的規定，在不考慮配售及定向回購等方式的情況下，影響今年國有股減持金額的因素主要是首次公開發行與增發股票的籌資額。可以預見，在今后相當長的一段時間內，A股增發的國有股減持將成為存量發行的主要方式之一。

　　據了解，去年在滬深兩市首次公開發行股票的公司總共籌資802億元。如果今年保持大致相同的籌資規模，那么，國有股減持金額約為80億元。另外，今年計劃進行再融資的300—400家上市公司中，一半以上將采用增發方式。這樣，今年增發新股籌資額將達到約1000億元，按10%的比例計算，國有股減持金額就會有100億元左右。所以，估計今年通過存量發行減持的國有股金額大約為180億元以上。這在中短期內將對一級市場有比較直接的影響，一級市場資金將在減持過程中出現一定數量的流失。但從長遠來看，國有股減持部分劃入社�；�金之后，為了保值增值，它本身還要進行市場化運作，以直接或間接的方式將其中一部分資金再投資二級市場，這有利于市場資金供給的良性循環，對推動市場的健康運行將產生一定的影響。就目前情況來看，尋找合適的“股價區域”上下波動，是國有股減持是否能順利進行、市場不受到過分傷害的關鍵因素。

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