主持人的話：

　　上市公司涉足風險投資，是為了趕時髦，還是尋求新的發(fā)展空間，作為局外人很難了解。但是，萬一投資失誤，股民們手中的股票就會貶值，而上市公司老總的荷包未必會同樣癟下去。所以不少股民強烈要求上市公司不要涉足風險投資，他們不希望上市公司再亂花股東的錢。

　　從事風險投資無可厚非

　　與國外相比，風險投資在我國還是一個比較新的概念。筆者認為，無論從國民經(jīng)濟的增長，還是從公司本身的發(fā)展來看，進行風險投資是完全可行的。90年代以來，我國的風險投資已經(jīng)有了較大的發(fā)展。但到目前看來，我國的風險投資業(yè)存在很多問題： 1 風險投資的規(guī)模較小，尚不能在高科技產(chǎn)業(yè)化方面起到主導作用； 2 投資渠道狹窄，投資資金有較大部分來自國家財政資金，無法形成良性循環(huán)和發(fā)展； 3 我國正處于由計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌的歷史階段，市場尚不完備，沒有建立起產(chǎn)權交易市場，沒有完善的退出機制，使得一些潛在的投資者因懼怕“投進去，收不回”而對風險投資望而卻步； 4 風險企業(yè)缺乏示范性； 5 風險投資人才的缺乏等。

　　基于上述的問題，筆者認為上市公司擁有較強的財力和技術實力，完全有能力進行風險投資。雖然說，上市公司的資金很大部分來自于社會，但是上市公司作為投資主體就應當有做出投資決策的自主權，將資金投資到加快公司發(fā)展步伐的行業(yè)或相關產(chǎn)業(yè)更是無可厚非。股東對這一點也應該會理解。

　　另外上市公司為了自身的發(fā)展，也應該了解和跟蹤國內(nèi)外高新技術發(fā)展狀況和最新動態(tài)，不能只是等待風險投資家把項目送到自己面前，適當?shù)臅r候就要充當風險投資家的角色。上市公司的加入，可以拓寬新興產(chǎn)業(yè)投資資金的來源渠道，促進我國風險投資業(yè)的進步。從另一個角度，上市公司進行風險投資也為自身未來的發(fā)展留下更大的空間。隨著技術的進步和社會的發(fā)展，公司的主營業(yè)務也許會漸漸縮減，以風險投資形成的副業(yè)很可能成為公司新的利潤增長點，有利于公司的成功轉(zhuǎn)型。因此，從長遠看，風險投資也是有利于公司發(fā)展的。當然，這一切都是建立在公司的正確決策的基礎上的。

　　(江帆)

　　上市公司“守本份”才是對股東負責

　　在中國證券市場上，能成為一家上市公司，至少說明它在某一行業(yè)或領域有一定優(yōu)勢。因為從我們的政策上看，是說支持有行業(yè)優(yōu)勢、或者在某一領域有發(fā)展?jié)摿Φ墓�司上市融資，以得到更好的行業(yè)發(fā)展。所以顯然，上市公司的優(yōu)勢仍然是發(fā)展自己的主營業(yè)務。當前一些上市公司紛紛宣布進入風險投資領域，迎合當前市場熱點，甚至導致二級市場股價的瘋狂炒作。我個人認為這是一種對股東不負責的表現(xiàn)，也是我國證券市場不成熟的表現(xiàn)之一。風險投資對目前的中國來說還是一個全新的領域，不論是外部環(huán)境(法律保障、投資人認識程度較低等)，還是投資方自身條件(所需專業(yè)人才和實際操作)與國外市場差距都還很大。而對于上市公司尤其是對那些營運資金還比較緊張的上市公司，拿出幾億、幾千萬、甚至幾百萬元投資入股或成立一個什么數(shù)碼、網(wǎng)絡、科技等等(總之當前最時髦的名詞)公司，就此宣布進入風險投資領

　　域，就像2000年初眾多上市公司紛紛觸“網(wǎng)”，可結果呢？有幾家最后的結果是雙贏？還不是“臺上過了一把癮，臺下干啥還干啥”，白白將股東的錢交了學費。上市公司的股東之所以買公司的股票，主要是看中公司在主營業(yè)務領域的發(fā)展?jié)摿Γ�而不是給錢讓上市公司打水漂的。當然如果上市公司具備一定實力，嘗試開拓新業(yè)務則另當別論。但事實上這樣對股東負責的公司真的很少。所以奉勸那些準備或已經(jīng)進入風險投資領域的上市公司，為了不辜負股東的信任，為了公司更長遠的發(fā)展，還是對股東負點責任吧。

　　(彭銘巧)

　　目前不宜從事風險投資

　　風險投資，又稱創(chuàng)業(yè)投資、高科技風險投資，是指把資金投向蘊藏著較大風險的高新技術開發(fā)領域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。它的特點是：1、高風險，高回報。風險投資的本質(zhì)在于其高風險性。這就意味著大多數(shù)投資項目都是失敗的，只有少數(shù)項目才能成功，而少數(shù)成功項目的高收益可以彌補其他項目的損失。80年代初，美國有60家風險投資公司涉足微機硬盤設備，結果只有3家獲取暴利，其余都是血本無歸。2、長期投資，從投入到回報大概是3—7年，風險投資是一種長期的、流動性較差的投資。3、風險投資是權益投資，投資者的著眼點是權益的增長而不是短期的利潤。4、風險投資屬于專業(yè)投資，風險投資是利用風險投資家的經(jīng)驗、學識、管理能力幫助創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)，僅把資金投在風險項目上不能稱之為風險投資。

　　有關專家指出，目前我國國內(nèi)風險投資的現(xiàn)狀是“針對風險投資的法律支持還很不夠，所需政策法規(guī)還有待完善。操作尚欠規(guī)范。在選項、籌資和管理方面問題尤其突出。業(yè)績不夠明顯，缺乏突出的成功案例。”另外更關鍵的是，目前在我國風險投資缺乏完善的退出機制。

　　風險投資的特點和現(xiàn)狀表明，目前上市公司不宜介入風險投資。不少上市公司在進行風險投資時往往只談盈利憧憬，而輕言其高風險性。因此，我們必須警惕上市公司拿著股民的血汗錢進行冒險。以往的經(jīng)驗證明，一哄而上的事情總是短命的。

　　(顧曉駿)

　　應大膽嘗試

　　最近，上市公司是否應該從事風險投資，已經(jīng)成為股民們談論的熱門話題。有人認為這是上市公司不務正業(yè)。但我的觀點是，不管白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓。

　　隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與成熟，競爭越來越激烈。上市公司管理層理應開拓經(jīng)營思路，其中包括風險投資。從2000年年報顯示，很多上市公司主營業(yè)務以外的收益，占據(jù)相當大比例，上市公司從多渠道投資中增加了利潤。

　　面對激烈的競爭，上市公司不能墨守舊規(guī)，而應大膽嘗試風險投資。其實，任何一種投資都包含著不同程度的風險。當今社會，投資項目一點風險沒有，是不太可能的，就是因為有風險才有可能賺到錢。而風險投資投資的對象大多是高科技產(chǎn)業(yè)，更是有利可圖，上市公司為何不能為之呢？

　　(劉松毅)

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