熱點聚焦：外企A股上市緣何步履蹣跚
最近，國家高層領導和證監會主要負責人在各種場合多次提到A股市場對外企開放的問題�？v觀國際資本市場的發展趨勢，中國證券市場是該走這步棋了。
證券市場國際化作為世界金融市場的一大發展趨勢，然而，作為即將加入WTO的中國，A股市場的對外開放卻步履蹣跚，障礙重重。盡管一些外資企業幾年前就有意介入我國A股市場，但它們都只能采取“遇見紅燈繞道走”的辦法，迂回接近這個市場。
說起來，外資進入A股市場，時間已經不短，最早可以追溯到1995年。9月，江鈴汽車發行B股，美國福特公司認購了其中的80%。后經經貿部批準，江鈴集團于1997年1月1日起正式轉為外商投資股份有限公司，成為一家既有A股又有B股的上市公司。
自1996年1月始，法國圣戈班集團通過在香港的兩家公司香港三益發展有限公司(香港三益)和香港鴻僑海外有限公司(香港鴻僑)間接控股福耀玻璃。1996年，法國圣戈班集團的兩家公司共持有福耀玻璃42.16%的股份，實際上掌握了福耀玻璃的絕對控股權。
韓國三星[微博]康寧株式會社(三星康寧)也走了類似的路。1998年8月14日，深業(集團)有限公司(深業集團)與韓國三星康寧株式會社(三星康寧)簽訂協議書，將深業集團所擁有的全資子公司深業騰美有限公司(深業騰美，外資法人股股東)轉讓給三星康寧。股權轉讓后，三星康寧成為賽格三星第二大股東。
2000年7月初，內蒙古北方重型汽車股份有限公司(北方股份)上市，其持股達25.1%的第二大股東——英國特雷斯設備有限公司，成為目前深滬A股市場第一家由外資作為發起人股東之一的中外合資企業上市公司。
作為一個已經擁有1000多家上市公司的A股市場，能夠沾得上“洋鬼子”邊的就這么幾家，應該說，這與當前對外開放的大氣候是很不相稱的。
那么，問題出在哪里呢？問題在于，迄今為止，外資企業如何在A股市場上市，法規和程序方面還是一片空白，《公司法》和《證券法》制訂之時根本就未對此加以考慮。例如，《公司法》中僅僅提及“設立股份公司應有五人以上為發起人，其中須有過半數的發起人在中國境內有住所”�！豆痉ā穼ν赓Y企業在國內證券市場上市雖然沒有限制條款，但是《公司法》中關于股份公司發起、改制、公開發行的一系列具體規定，主要都是針對國內企業而定的，這就使得外企難以參照執行�！蹲C券法》則是在《公司法》的基礎上制訂出來的，它和《公司法》一樣都沒有預見到會如此之快地面臨外企在A股市場上市的問題。由于法律本身還缺乏預見性和前瞻性，以至形成目前外企上市無法可依的尷尬局面，具體操作尚無從談起。
以往之所以沒完全意義的外資企業在A股市場上市，除了無法可依之外，還存在市場本身的功能性障礙。證券市場建立以來，其主要任務是滿足國有企業的融資需求，上市額度基本上都用于國有企業，連國內大量民營企業上市都可望而不可及，外資企業就更只有望洋興嘆的份了。
這種與中國證券市場開放發展不相稱的局面，直到最近才有了某些積極的變化。給人印象最深的是，2001年4月18日，國務院副總理吳邦國在“2001中國企業高峰會”上發表演講時表示，投融資體制改革是經濟體制改革的重要內容，外資企業的投融資問題也是改革的內容，目前正深入研究并將逐步放開。他說，現在已經有中外合資的企業在中國的證券市場上市，從總的方向看，將實現所有在中國的外資企業都被按國民待遇對待，這方面的政策將逐步寬松。
2001年5月8日，在香港舉行的2001年《財富》全球論壇上，中國證監會主席周小川表示，原來的新股上市配額制度已經廢除，即對國企、私人機構及外資一視同仁，所有的公司只要符合上市條件都可以在上�；蛏钲诘慕灰姿鲜�，而且享受國民待遇。
外企A股上市在高層有了明確的說法之后，現在的關鍵問題要加快實施的步伐�！豆痉ā�、《證券法》等法規該修訂的要盡快修訂，有關操作性規章應出臺的要盡快出臺。當然，A股市場對外資企業開放是關系我國資本市場對外開放的十分重要的一步，必須謹慎對待。但謹慎決不意味著原地踏步。時不我待，A股市場只怕是等不起了。（何曉晴）
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