深圳消息 深圳證券交易所綜合研究所近日推出了一份專題研究報告——《海外創業板市場退市制度比較研究》,這份6萬余字的研究報告以海外主要創業板市場為背景,從退市標準、退市程序和退市概況等方面對海外創業板市場退市制度進行了系統的研究,總結出了創業板市場退市制度的特點以及設計退市制度時所應注意的主要問題。

　　這份報告指出,海外創業板退市制度主要包括退市標準和退市程序。退市標準是甄別退市公司的主要依據,它包括數量標準和非數量標準。數量標準主要從上市公司總資產、凈資產、股票市值、營業收入、經營能力、公眾持股人數、持股量、持股市值、最小報價等方面作出規定,而非數量標準主要從公司治理機制、信息披露等方面提出要求。海外創業板市場依數量標準退市的公司比例高于依非數量標準退市公司比例,退市數量標準是退市門檻的主要因素。

　　這份報告稱,海外創業板市場退市的非數量標準基本一致,數量標準則存在較大差異。

　　這份報告稱,為了給退市公司提供一個繼續交易的后續市場,海外許多創業板市場建立了多層次證券市場。

　　這份報告指出,退市標準應以數量標準為主要參考依據,增加與主板市場的差異性,降低主板市場思維慣性對創業板市場退市執行的影響；依托于創業板市場交易系統發展我國第三市場,為創業板市場退市公司提供退市渠道；健全公司治理機制,加強信息披露,提高退市風險的事前防范。

　　這份報告研究員楊峰博士畢業于山東大學,長期從事證券投資理論和金融衍生產品的風險控制研究,2000年5月成為深圳證券交易所博士后工作站首批博士后研究人員。(記者殷占武)

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