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基金黑幕再現江湖！不是盜版，是資格的升級版！這是筆者看到嘉實基金接盤“莊股”、基金裕元(資訊 行情 論壇)充當博時系“敢死隊”兩則報道時的第一感受。因為嘉實和博時正是2000年10月號《財經》的封面文章《基金黑幕》的主角。
據《中國經濟時報》前天報道，嘉實系旗下的基金泰和(資訊 行情 論壇)、嘉實成長和嘉實增長中報顯示，其重倉并在今年上半年繼續增倉的老莊股黑龍股份(資訊 行情 論壇
)爆出巨虧，在2002—2003年度，基金泰和及嘉實系的基金豐和(資訊 行情 論壇)曾高位接盤老莊股望春花(資訊 行情 論壇)；昨日《全景財經》報道，為掩護大部隊行動，同為博時系的基金裕元不惜充當虧損“敢死隊”，兄弟基金減持它卻增持，兄弟基金增持它卻減持。此類似行為在其它公司如易方達等基金公司中也有。
當年對基金黑幕的曝光曾引發了中國證券市場一場大地震。巧合的是，昨日上證指數(資訊 行情 論壇)大跌40.6點，創造了今年以來最大單日跌幅。此前已經有不少市場人士在質疑基金，但均是針對基金對市場的判斷能力，如未充分估計到宏觀控制的力度、鋼鐵汽車等行業板塊的調整幅度等。平心而論，基金的這些缺陷，似乎完全可以用專家成色不夠，理財水平不高來解釋。而接盤莊股、“敢死隊”，則涉嫌倒倉操縱股價、涉及利益輸送等問題，涉及到了投資者最為看重的誠信、基金管理人的道德品質問題。
自2002年以來，隨著基金的大擴容及其優異的市場表現，基金的市場形象已大為改觀，在不少投資者的眼中，基金已經成為流通股東的主心骨，它們的投資行為也成了價值投資的代名詞，其建倉方向也漸漸成為不少散戶投資的風向標。市場人士甚至普遍認為，下一步在解決股權分置實現全流通、改善上市公司的治理結構過程中，基金將代表廣大散戶的聲音與非流通股東進行博弈，從而為廣大流通股東爭得應有的權益。但遺憾的是，從嘉實和博時的行為來看，它們和委托者及基金投資者并不是一條心，它們似乎有自己獨立的利益取向。
在部分非流通股東、券商及中介機構把股市作為理想尋租場所的情況下，嘉實和博時的行為極大地打擊了廣大流通股東的投資信心。因懷疑基金有莊家行為、藍籌股會漸漸淪為莊股，深受莊股之害的投資者會越來越遠離管理層所倡導的價值投資理念。由此而來，證券市場實現資金這一稀缺資源的優化配置就會成一句空話；在公司治理層面上，本來散戶的聲音就極其微弱，在流通股東中擁有最多話語權的基金一旦“叛變”，要對非流通股東進行權力制衡就更說不上了！而對正處于轉軌期的我國證券市場來講，基金新黑幕將給改革增添新的難度。
不過，基金新黑幕的曝光也有好的一面，那就是進一步凸顯了我國證券市場改革的緊迫性！同時還提醒管理層的改革取向：讓股市不再成為某些人制度化尋租的場所，大力發展資本市場不可能建立在空中樓閣之上！(記者 楊杰)
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