□本報(bào)記者劉興祥

　　上市公司在今年中報(bào)里普遍對(duì)委托理財(cái)情況作了披露，這是由于管理層首次要求上市公司在2001年中報(bào)里須披露委托理財(cái)?shù)脑敿?xì)情況。據(jù)記者的初步統(tǒng)計(jì)，截至8月8日，有20多家上市公司先后披露了委托理財(cái)?shù)木唧w情況。但是，記者在仔細(xì)讀過(guò)這些披露的信息后，發(fā)現(xiàn)上市公司在委托理財(cái)中存在一些較為奇怪的現(xiàn)象。

　　首先，保底收益做法幾乎為大多數(shù)上市公司所采用。一方面，保底收益一類的做法缺乏法律保障，上市公司與受托人簽定的委托協(xié)議只能憑雙方的信用維持,一旦“保底收益”不能兌現(xiàn)，到底誰(shuí)來(lái)承擔(dān)損失呢？另一方面，從眾多保底收益協(xié)議的內(nèi)容來(lái)看，保底收益率也存在著極大差別。安徽一家公司的受托人承諾年投資收益率較高，達(dá)到了12%。其他多數(shù)上市公司的保底收益率也在6%至10%之間。但是，一家公司的保底收益率卻只有2.25%，這只相當(dāng)于同期銀行存款利率，與平均水平相比也明顯偏低。既然保底收益率并不比銀行存款利率高，為何還要冒著較大的風(fēng)險(xiǎn)而去委托理財(cái)呢？

　　更加令投資者難以釋懷的是，同一家上市公司在委托給不同受托人時(shí)的保底收益率也存在極大差別。如西北一家上市公司，在其它條件相同的情況下，在兩次委托時(shí)的協(xié)議保底收益率分別為2.25%與5.85%，相差了一倍多。顯然，這應(yīng)該給投資者一個(gè)說(shuō)法。

　　其次，從實(shí)際收益來(lái)看，各公司也存在相當(dāng)大差距，并呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱的特點(diǎn)。銅峰電子將1.4億元委托給華安證券公司進(jìn)行國(guó)債投資，累計(jì)收回投資收益達(dá)到1470萬(wàn)元，收益率超過(guò)了10%。國(guó)債投資能實(shí)現(xiàn)如此的收益，確實(shí)是“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”。相反，北方股份在委托理財(cái)時(shí)卻出現(xiàn)了虧損，只是由于券商“保底”，從而勉強(qiáng)可以有一定的收益。

　　另外，隨著上市公司委托理財(cái)協(xié)議紛紛拋頭露面，“圍城”現(xiàn)象也成為了一大特色。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，有7家上市公司在6月30日前終止了委托理財(cái)?shù)膮f(xié)議。還有部分公司是因?yàn)椤肮�司�?xiàng)目建設(shè)資金需要”，從而提前中止協(xié)議。如江蘇索普，有兩份在今年8月、10月才到期的協(xié)議，提前到4月份就終止了協(xié)議。然而，另外一些公司卻紛紛將資金委托出去，其中不乏數(shù)億元的大手筆。從時(shí)間上來(lái)看，在5月以后進(jìn)行委托理財(cái)?shù)墓�司占到了較大比例。

　　值得注意的是，極少數(shù)上市公司居然沒(méi)有披露委托理財(cái)?shù)慕痤~。根據(jù)一家公司公告，在截至本年度4月底的報(bào)告期內(nèi)(即2001年上半年)，該公司取得了746萬(wàn)元的委托理財(cái)收益。在短短4個(gè)月內(nèi)時(shí)間就獲得如此豐厚的投資收益，所委托的金額應(yīng)該不是個(gè)小數(shù)字。可惜，投資者無(wú)法一睹“廬山真面目”。

　　拍賣有限公司也可以代為理財(cái)，這是湖北一家上市公司披露的。多數(shù)上市公司都是將資金委托給證券公司、投資公司等進(jìn)行理財(cái)，因?yàn)檫@些公司有一定的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而能在一定程度上保證投資的安全性。而拍賣有限公司又具有什么優(yōu)勢(shì)呢？這實(shí)在令人費(fèi)解。況且，這筆委托理財(cái)?shù)慕痤~達(dá)到了500萬(wàn)，比這家拍賣有限公司的資本金要高出數(shù)倍。

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