本報記者 張煒

　　中報預虧和業績預警進入最后的高峰，而產品降價則成為今年上市公司業績滑坡的罪魁禍首。有時一天之內刊登的中報預虧和業績預警公告，竟有半數以產品降價作為業績滑坡主要原因。

　　產品降價為何困擾著各行各業的上市公司，其實并不難理解，只要聯系宏觀面的信息就可一清二楚。國家統計局7月26日發布的數據顯示，六月份中國工業品出廠價格連續第三個月下降，比去年同期下降0.6%。其中，自去年年初以來一直呈上漲趨勢的生產資料出廠價格首次出現下降。另據中華商業信息中心今年上半年對603種主要商品供求總量的調查，目前供求平衡的為103種，占總量的17.8%，供過于求的商品為500種，占82.92%，沒有供不應求的商品。產品供大于求是導致產品降價因素的一方面，另一方面則是美國經濟增幅放緩，引發的國際市場需求減弱。有色金屬行業是受國際市場降價影響的典型，山東鋁業、鋅業股份、云南銅業等業績出現大幅滑坡。風華高科發布業績預警公告，也是因為美國經濟疲軟直接抑制了國際市場的發展勢頭，并導致電子元器件整體價格下調。

　　產品降價就像是傳染病，在五花八門的行業中都能見到受此影響的上市公司。僅以上周六的公告為例，福建水泥預警稱，今年上半年水泥銷售價格繼續探底并持續在低位運行；上海港機稱，同業廠商壓價競標，導致公司部分港口機械產品銷售價格下降；景谷林業稱，所生產的木材主要為紙材，紙材銷售價格下跌使公司業績受到影響；浦東不銹稱，上半年矽鋼等產品鋼材銷售價格受市場鋼材價格影響持續下滑；川化股份稱，硝酸銨、三氯氰胺等化學品價格大幅度下降；興業聚酯稱，聚酯切片產品售價出現大幅下降。

　　相比生產資料，生活資料出廠價格下降趨勢更為明顯。由價格大戰助燃的產品降價，幾乎使家電行業走進了死胡同。到目前為止，已有深康佳、廈新電子、廈華電子等家電上市公司預虧，四川長虹[微博]業績預警。彩電行業是家電價格大戰的“先鋒”，也是受傷最嚴重的一個行業。廈華電子約63%和14%的經營收入來自彩電和彩管生產，該公司在彩電上市公司中率先公布的2001年中報顯示，上半年虧損2440.3萬元。廈華電子稱，今年以來國內市場彩電繼續降價，最大降幅超過30%，彩電銷售毛利率受到巨大影響。家電價格大戰還波及到上游行業，彩電降價使生產彩管、偏轉線圈的上市公司一起“陪綁”。

　　產品降價不僅使得企業毛利率下降，而且導致三項費用大增。相當數量的上市公司為應付愈演愈烈的價格戰，不得不“擴容”營銷部門，并增加廣告投入、銷售折扣等支出，營業費用節節攀升；有的公司欲通過提高產品檔次，突圍價格戰，科研投入增加使管理費用上升。美菱電器去年電冰箱銷量同比增加24.34%，以銷售103.6萬臺凈增市場占有率3.3個百分點。但價格競爭及促銷費用增加，反倒使凈利潤由上年6844.66萬元跌至552.63萬元。去年，美菱電器主營業務收入與上年基本持平，而營業費用同比增加18.4%。

　　備受產品降價“煎熬”的上市公司，都在設法尋找出路，有的公司想到再融資“輸血”。但再融資后虧損的例子屢見不鮮，增加投入并不能改變企業在行業內深陷價格戰的現狀。廈華電子去年9月破例實施每10股配5股，配股價11.88元。如今該公司虧損已有半年多時間，股價也跌破配股價有二成左右。另外，有的上市公司再融資投入新的行業，力爭實現公司轉型，但結果卻是東邊和西邊都不亮。

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