上證吉龍王中

　　大盤自6月27日見頂以來，先是從2237點下跌至2121點半年線附近，隨即有過一波技術(shù)性反彈，但最高至2185點，也就是30日均線附近再度下跌，直至昨日已下跌至年線附近。從本輪下跌的直接原因來看，就是無度的擴(kuò)容，特別是上市公司的增發(fā)新股已經(jīng)到了讓市場忍無可忍的地步。從近期深康佳公布預(yù)虧以及清華紫光、環(huán)保股份、風(fēng)華高科等近幾年市場形象較好的績優(yōu)成長股業(yè)績紛紛滑坡來看，特別是深康佳還是去年剛剛完成增發(fā)的個股，不由讓市場對增發(fā)產(chǎn)生新的懷疑態(tài)度，從基金二季度投資組合紛紛減持科技股來看，長線資金的退出也對該類股票的下跌起了推波助瀾的作用。在這種情況下，市場的短期熱點雖然不時推出，但是終究抵擋不了大盤的破位，奧運(yùn)概念、房地產(chǎn)概念、入世概念雖然有所炒作，但最終還是不斷消耗市場的有生力量。

　　當(dāng)然，從市場來看，也還有一小部分個股能夠逆市走強(qiáng)。

　　首先，既然市場的下跌主要原因來自于擴(kuò)容，那么，沒有可能增發(fā)的個股就成為走強(qiáng)的首要因素，特別是預(yù)虧的或是ST個股，一旦蘊(yùn)含真正的重組潛力，其股價走勢就會逆市而上。在具體品種上，主要是來自于低市值個股，比如滬市的云南馬龍、深市的大龍泉、ST國貨、ST西化機(jī)等等，其中我們特別看好云南馬龍。該股第一個特色在于較小的股本規(guī)模，總股本僅5100萬，流通股本1500萬，也就是說，按照目前的總市值不過12億，流通市值僅3億多。第二個特色在于股本結(jié)構(gòu)的單純，在5100萬總股本中，除了1500萬流通股外，其它3600萬全部為國家股，為馬龍縣國有資產(chǎn)管理局持有，持股比例高達(dá)70.6%，從主營來看，該股自1997年發(fā)行新股以來，募集的6840萬資金截止到2000年底才使用了3750萬，尚未使用的3090萬元全部存放在銀行，為了減少虧損，公司從去年11月以來，已采取全面停產(chǎn)措施，同時經(jīng)查閱近兩年的資料，公司已向控股股東出售黃磷一號、三號、四號爐及相關(guān)資產(chǎn)，帳面原值為5483萬，而截止到2000年末，該股的總資產(chǎn)不過為1.6億，其中固定資產(chǎn)2970萬，流通資產(chǎn)1.24億，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看是一個非常容易重組的“殼”。歷史上云南歷來是一個孕育黑馬的地域，從云南保山變?yōu)楦话羁萍�、大理造紙變�(yōu)?span id=stock_sh600794>保稅科技，以及云大科技、昆明機(jī)床等個股的表現(xiàn)可見一斑，我們相信一旦實施真正的實質(zhì)性重組，云南馬龍中線的拓展空間將是非常巨大的，周三該股公布預(yù)虧，但實際上在周三該股就已經(jīng)創(chuàng)出4.13%的高換手，周四下午復(fù)牌后繼續(xù)不跌反漲，成交量繼續(xù)放大，當(dāng)日換手為4.67%，周五再度逆市走強(qiáng)，盤口顯示主動性吸納跡象明顯，25.5元以下仍可繼續(xù)吸納，由于最后的利空已經(jīng)釋放，相信中線的啟動時機(jī)已經(jīng)成熟。同樣，大元股份也是一個預(yù)虧以后走強(qiáng)的品種。該股上市以來已經(jīng)是屢次預(yù)虧，但去年年末又突然扭虧為盈，公司曾表示改變目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的不利局面，利用國家西部大開發(fā)的有利契機(jī)，積極尋找開發(fā)新的高成長性投資項目。作為來自寧夏回族自治區(qū)，屬于邊疆少數(shù)民族概念的小盤股，技術(shù)上與基本面屢屢“反常”，特別是在本次預(yù)虧后，居然能夠在20元的高價位上保持縮量橫盤，顯示中期行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

　　其次，兩市的入世概念個股屢屢走強(qiáng)。本身入世概念是一個非常大的題材，只是在前期市場的注意力全面集中在奧運(yùn)概念、房地產(chǎn)概念的時候，掩蓋了它的光芒，但實際上，近期無論是紡織板塊中的申達(dá)股份、益鑫泰、龍頭股份、二紡機(jī)、經(jīng)緯紡機(jī)，還是港口概念中的北海新力、鹽田港、招商局，都保持了良好的上攻態(tài)勢，特別是鹽田港地處深圳，在入世以后可以直接受惠，近期能夠在弱勢中創(chuàng)出歷史新高，即使在周四、周五兩天大跌中也還保持縮量橫盤，表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，值得高度關(guān)注。而紡織板塊中本身還蘊(yùn)藏著一定的重組題材，因此，只要申達(dá)股份、二紡機(jī)、經(jīng)緯紡機(jī)這些個股有一個龍頭跑出，必將引起大面積聯(lián)動，其中中線較看好滬市的益鑫泰。作為全國苧麻紡織行業(yè)中唯一一家上市公司，在全國擁有50%以上的苧麻紡織加工能力，是全國最大的苧麻紡織生產(chǎn)和出口基地。我們注意到，公司針對加入WTO后將對公司主營產(chǎn)生的影響已逐漸開始進(jìn)行多元化投資，其中與中南工業(yè)大學(xué)粉末冶金研究所共同出資設(shè)立湖南英捷高科技有限責(zé)任公司，并合作開發(fā)粉末注射成形中試及產(chǎn)業(yè)化項目，使得該股具有了高校概念和高科技概念。募集資金中有1.08億元參股湘財證券，從均線系統(tǒng)來看，目前從5日、10日、30日、120日、250日五根均線基本交織在12元左右，因此，在五線合一的地方產(chǎn)生突破的技術(shù)條件是非常充分的，雖然周五有所回調(diào)，但成交量明顯萎縮，11.8元附近可逢低吸納。特別強(qiáng)調(diào)的是，該股歷史上最高價不到14元，炒作的空間是顯而易見的。

　　第三，控盤良好的莊股。結(jié)合歷史上一些長牛股如新疆德隆對合金投資、湘火炬、新疆屯河的運(yùn)作，我們可以看到，只有形成真正的“資本運(yùn)作范疇的坐莊行為”，即戰(zhàn)略性長期介入上市公司，實施全方位的產(chǎn)業(yè)重組和升級，在社會資源取得最大有效配置、獲得超額利潤的同時，帶給社會和中小投資者豐厚回報，這類個股在二級市場上的共同特點就是股價基本不受大盤漲跌影響，而視自身狀況走出獨立行情。比如世紀(jì)中天、鳳凰光學(xué)、金路集團(tuán)等等，從絕對漲幅來講，漲幅并不大的百科藥業(yè)(0627)值得重視。作為一家傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司，在去年開始實施了較為徹底的資產(chǎn)重組，逐漸淡出化工產(chǎn)業(yè)，全面進(jìn)軍醫(yī)藥行業(yè)，基本完成了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)型。并與清華紫光結(jié)下不解之緣，首先是去年9月與清華紫光等企業(yè)共同組建清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司，隨后又與清華紫光古漢生物制藥股份有限公司和浙江醫(yī)藥共同發(fā)起設(shè)立清華紫光醫(yī)藥聯(lián)盟，及籌備設(shè)立清華紫光醫(yī)藥聯(lián)盟聯(lián)合實驗室。在重組過程中，實施關(guān)聯(lián)交易的獨立財務(wù)顧問也是清華紫光投資顧問有限公司。近期再次與清華紫光集團(tuán)公司、清華紫光創(chuàng)投等共同發(fā)起設(shè)立北京清華紫光醫(yī)藥公司。特別是其中的清華紫光醫(yī)藥聯(lián)盟不僅注重成員企業(yè)在技術(shù)生產(chǎn)經(jīng)營等產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)的合作，而且還涉及到聯(lián)盟成員企業(yè)在資本運(yùn)營方面的合作，如融資時互為戰(zhàn)略投資擔(dān)保等，這種聯(lián)盟形勢突破了原來行業(yè)聯(lián)盟單純的幾個聯(lián)盟模式，形成了從產(chǎn)業(yè)分工到資本運(yùn)營的深層次合作，從而實現(xiàn)資源的最大效率，特別是清華紫光所擁有的無形資產(chǎn)對百科藥業(yè)今后的高速發(fā)展具有重大意義。從公司目前狀況看，去年末公司的帳面現(xiàn)金就已達(dá)到1億元，今年初實施配股以后帳面現(xiàn)金更達(dá)到3億元，具備進(jìn)一步投資新藥和展開兼并收購的強(qiáng)勁實力，特別是隨著配股項目的順利進(jìn)展，一批國家級新藥投產(chǎn)以后，預(yù)計年新增利潤達(dá)到4000萬元以上。我們發(fā)現(xiàn)，除權(quán)后有明顯的新資金介入跡象，特別是在對比了年報所反映的去年12月31日的大股東與最近股權(quán)變動所提示的名單，發(fā)現(xiàn)有來自上海和江蘇有關(guān)投資和生物工程類的機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)軍。去年年報所提示的股東數(shù)僅4000多戶，因此，除權(quán)后在底部的放量行為應(yīng)為換莊，因此，百科藥業(yè)在實施由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型之后，伴隨著良好的基本面，股價經(jīng)過一年時間的橫盤整理，近期又重新開始活躍，成交量也隨之放大，有望出現(xiàn)“重組后炒作”，短期重要的壓力位在20.5-21元，一旦有效突破，上檔空間將重新打開，可中線介入。

　　第四，逆市中的放量品種。首當(dāng)其沖的就是贛南果業(yè)，該股上漲的原因主要在于，在經(jīng)歷了前兩年的大比例送配以后，目前的總股本依然停留在1.5億左右，流通股本6200萬，但前期的股價居然在11元附近，明顯偏低。自7月下旬以來，該股能夠連續(xù)保持8%左右的換手，因此，回到30日均線的下軌還是值得逢低吸納的。此外，在周五大跌中，放量最為充分的深市的魯能泰山，雖然該股的流通盤已達(dá)到1.85億，但是其母公司實力非常雄厚，并且今年還將實施配股，配股的資金將全部用于收購幾家電廠的股權(quán)和實物資產(chǎn)，因此，對于本身的發(fā)展是相當(dāng)有利的，從近期來看，該股能夠以30日均線為下軌，不溫不火的上揚(yáng)，說明主力吸納意愿非常堅決，周五能夠逆市放量，也說明了利用大盤的下跌能夠收集更多的籌碼，從形態(tài)看，突破2000年初的高點已是輕而易舉，因此，回檔至19元附近還是值得繼續(xù)介入的。

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