近一個月來，滬深A股市場出現了明顯的調整行情。以上證指數為例，從6月13日最高收盤點位2242.42點至7月26日收盤點位2094點，共計32個交易日，滬指跌148.42點，跌幅6.6%。從輿論看，投資者對國有股減持、高價增發有諸多微辭，指其為近期市場調整的主要動因。筆者簡單計算了一下這30多個交易日滬深股市A股的個股漲跌幅狀況�熅唧w個股見附表�牐�發現情況并非如此。

　　下面是得到的幾個簡單結果：1、確有部分長線主力逐步離場；2、從個股表現看，高科技股、次新股是近期股指大幅調整的主要領跌品種；3、擬增發品種并非做空的主要動能；4、從公開披露的信息看，基金可能是已知的主要做空機構。

　　是什么在領跌？是誰在主動拋售？也許跌幅榜是比較好的答案。從附表的跌幅榜可以看到，跌幅居前的多是長線主力離場的個股，如前三名四川雙馬、金健米業、大連國際，主要是由于其不計成本大幅殺跌所致。但如果投資者將其周K線復權計算可以看到，這批品種在近兩年的牛市中累計漲幅驚人，主力獲利回吐是遲早的事情。實際上在后面的排行中如ST中科、江蘇索普等等也是同樣的品種。

　　第二類品種是高科技股，如風華高科、東方電子、大唐電信等等。我們都知道，這類股票的籌碼很多是集中在投資基金們的手上，目前出現的下跌走勢與基金調整持倉結構和減倉科技股的策略相關。目前來看，這類股票的下跌行情仍未完結，它們對于整個大市的負面影響仍在繼續。在跌幅榜上科技股的數量較多。

　　第三類是次新股，如珠峰摩托、滄州大化、太太藥業、天方藥業等等。它們往往由于上市后定位較高，少受投資者青睞。投資者可以發現，目前很多次新股正在創上市后新低，它們是近期股市調整的另一主要做空動能，它們也多是基金重倉品種。

　　第四類是前期熱點退潮的個股。如滬市本地小盤股熱時一度領漲的英雄股份、電器股份或是H股熱時領漲的東方電機等。申銀萬國[微博]證券 張少華

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