上半年促使大盤創新高的功臣無疑是B股市場和新股板塊，由于它們并沒有形成持續時間較長的普漲或輪漲格局，而且目前市場中較難產生持續性的板塊熱點，因此，下半年在大盤保持寬幅箱體運行的格局之下，由于不少股票仍在底部區域運行，在部分莊股繼續“跳水”的同時，也會有部分股票脫穎而出，市場仍將表現為股價的結構性調整。相應地，下半年的投資策略應調整為“只見樹木，不見森林”，即重個股，輕大盤。

　　回避個股風險

　　投資者主要應回避以下風險：

　　中報預虧或業績大幅度滑坡的個股風險。目前已有為數不少的公司公布了中報預虧或提示了業績預警。對于其中的“T”類公司而言，由于風險已提前釋放，預虧對它們的影響不大，并且往往由于連續虧損而加大了重組的預期，股價可能因預虧而不跌反漲。而對那些前幾年業績不錯的公司，由于預虧具有“突發性”，因此潛伏的二級市場風險非常大。

　　增發風險。目前由于政策面使然，增發新股板塊成為與中報風險并駕并驅的“地雷”，一旦有公司提出擬增發新股，投資者惟恐避之不及，往往大肆拋售，短線宜規避。

　　莊股跳水風險。除了要回避股價在最近一兩年累計漲幅超過一兩倍的“透支”股票外，也要提防中短線風險，部分個股可能累計升幅不超過50%，但由于各種原因，主力或大幅洗盤或大幅減倉，短線調整也可能達到20%左右，這類股票可能長線仍有解套和盈利的可能，但中短線風險較大。

　　受入世沖擊嚴重的板塊。與受益板塊截然相反，回避為妙。

　　下半年潛力板塊掃描

　　重組板塊：我國經濟面臨產業結構調整與升級換代的壓力，將促進證券市場的資產重組。由于今年上半年出臺了“退市”相關政策，“鞭打慢牛”將促使“T”類公司以及連續虧損公司演繹“末路狂花”，因此，在今年下半年，資產重組題材將繼續上演個股行情。

　　新股、次新股板塊：當市場缺乏明顯熱點板塊之時，新股板塊往往走獨立上升行情并能激發市場人氣。對于定價在20元以下、流通盤一億股以下、有獨特題材、在大盤處于調整時段上市的新股可予重點關注。

　　入世受惠板塊：加入WTO后直接受惠的是紡織服裝、港口運輸、外貿、航空旅游等。

　　奧運板塊：圍繞著奧運會的舉辦所涉及到的體育、環保、基礎建設、商業旅游、電子信息等各行各業都將會有持續幾年的高速發展，對相關公司的業績成長將帶來實質性支持，因此，經過短線充分換手后，該板塊中長線仍可以繼續看好。

　　房地產、化工、西部大開發、煤炭等板塊：房地產行業正在進入新一輪增長期，眾多房地產板塊的上市公司業績有望大幅增長，同時，不少公司選擇房地產行業作為重組的對象。而西部大開發，尤其是“四大工程”的建設，對西部部分上市公司將帶來較大的發展機遇。在西部大開發的前期，基礎設施類、工程類、資源綜合開發類上市公司將首先受惠。另外，由于政策面的支持，化工行業、煤炭行業等呈現恢復性增長，對該板塊中的上市公司可繼續關注。

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