2017股基冠軍易方達蕭楠：未來貼標簽炒股的模式會更不好使

　　每經記者 李 蕾 每經編輯 肖鴻月

　　2017年最后一個交易日已經跟我們揮手告別，公募基金2017年的業績排名也隨之塵埃落定。

　　《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）統計發現，截至2017年12月29日，274只普通股票型基金（份額分開計算）年內的平均收益率為13.44%，遠遠跑贏同期上證指數6.56%的漲幅。在這其中，易方達消費行業以64.97%的全年收益率拔得頭籌，成為2017年開放式普通股票型基金冠軍。

　　2017年的市場波詭云譎、不可捉摸，大盤白馬表現突出、中小盤個股卻在低谷徘徊，“一九行情”讓不少專業投資者都感嘆兩極分化嚴重。不過正所謂“時勢造英雄，英雄亦適時”，面對這樣不按套路出牌的市場，易方達消費行業則從2017年初起一路上漲，憑借穩健的表現最終坐上了頭把交椅。

　　公開資料顯示，這只冠軍基金成立于2010年8月20日，基金經理蕭楠也稱得上是大消費領域的一名“老兵”了。蕭楠自2006年進入易方達基金后，從一名普通的消費行業研究員做起，直到2012年開始執掌基金產品，未曾偏離過“消費”的軌道。正因對消費行業的長期研究和密切跟蹤，使其能夠對價值藍籌保持足夠的耐心，也能在市場風格轉換的時候準確把握投資機遇，因此成功擒住了多只2017年表現驚艷的牛股。這位“新科狀元”向記者分享了他的心路歷程。

　　NBD：2017年，易方達消費行業取得這么好的業績，您的秘訣是什么？

　　蕭楠：消費基金在選股的時候，會針對個股進行深入研究和分析，形成“投資清單”，再結合數量模型，遴選個股，確定持倉權重。消費行業的基本選股邏輯是以足夠的安全邊際，買入并持有具有內生、持續競爭力的優秀公司，不會因為行業處在上行周期，就買入行業中的三流公司，也不會因為行業在下行周期，就放棄一流的公司。

　　NBD：2018年，您看好哪些投資機會？主要風險點又集中在哪些方面？

　　蕭楠：展望2018年，貼標簽炒股票的模式會進一步不太好使。

　　從機會上來講，現在新興產業經過兩年多的調整，講故事的股票漸漸消失在大家的視野中，去偽存真留下來的公司，有些已經相當便宜。此外，像醫藥、能源等行業，正在發生深刻變化，有受益的公司也有受損的公司。像過去一樣一個題材帶著一堆股票漲，估計很難了。一個板塊內個股的盈利差異會很大，表現將天壤之別、精彩紛呈。單純貼標簽很難得到市場認可，深度研究的價值將逐步顯現。

　　NBD：可以簡單總結下您的投資風格嗎？

　　蕭楠：自下而上，精選個股。