每經(jīng)記者 王硯丹

　　本周一，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告，將A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)降至“減持”，其亞洲兼新興市場(chǎng)首席策略師莫瓦特(AdrianMowat)還建議做空四大行——中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行。當(dāng)天滬指下跌1.68%，四大行A股跌幅則在1.68%～2.99%之間。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，摩根大通的報(bào)告遭到本土券商分析師的聯(lián)合抵制，招商證券[微博]分析師羅毅旗幟鮮明地表示：“2013年銀行股會(huì)有20%以上的超額收益，應(yīng)堅(jiān)定對(duì)銀行股和中國(guó)道路的信心。”

　　招商證券：銀行股估值倍增不是夢(mèng)/

　　本周一，摩根大通亞洲兼新興市場(chǎng)首席策略師莫瓦特發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，今年支撐A股繼續(xù)上升的條件已大不如前。去年下半年實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激亦推高樓價(jià)，連同過去數(shù)年工資上漲，衍生對(duì)核心通脹的關(guān)注，央行行長(zhǎng)周小川多番發(fā)表聚焦通脹的言論便是證明。

　　摩根大通的觀點(diǎn)受到另一家外資投行瑞銀的認(rèn)同，瑞銀證券分析師孫旭在其最新一篇對(duì)國(guó)有大行2012年業(yè)績(jī)前瞻中指出，目前銀行業(yè)基本面沒有太大變化，當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)基本反映經(jīng)濟(jì)周期性改善因素；同時(shí)，前期推動(dòng)行業(yè)估值持續(xù)向上的國(guó)內(nèi)、外流動(dòng)性最高點(diǎn)已過，現(xiàn)階段缺乏推動(dòng)板塊向上的結(jié)構(gòu)性催化因素。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與外資投行形成鮮明對(duì)比的是，本土券商大多對(duì)銀行股抱有極為樂觀的態(tài)度。

　　招商銀行分析師羅毅態(tài)度最為堅(jiān)定，他表示：“2013年銀行股會(huì)有20%以上的超額收益。基本面上，銀行股業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，超預(yù)期概率在加大。資金面上，無論是QFII、RQFII，還是未來2萬億的地方社保資金入市、新基金設(shè)立，都將加大在銀行股上的配置。A股銀行股目前估值仍偏低，未來倍增不是夢(mèng)。”

　　東方證券認(rèn)為，李克強(qiáng)總理首次講話對(duì)銀行股進(jìn)一步修復(fù)估值構(gòu)成重要利好，銳意改革的態(tài)度將提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；長(zhǎng)江證券則認(rèn)為，無論大盤方向選擇向上還是向下，銀行股仍有大概率取得超額收益；“行業(yè)2012年P(guān)B為1.19倍，2013年P(guān)B為1.08倍，仍有明顯投資價(jià)值。”

　　民生銀行再現(xiàn)轉(zhuǎn)融券交易/

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這不是外資投行與本土券商的分析師們?cè)阢y行股上第一次進(jìn)行PK。摩根大通去年9月發(fā)布研究報(bào)告，將民生銀行H股評(píng)級(jí)從增持下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)下調(diào)22%至7.25港元。

　　但此后摩根大通卻一路增持民生銀行H股。其持股數(shù)量從9月6日的4.48億股增加至12月17日的5.82億股，成交價(jià)格從5.75港元～8.72港元不等。昨日民生H股收于10.12港元，摩根大通賺得盆滿缽滿。而當(dāng)時(shí)，招商證券分析師羅毅對(duì)銀行股的判斷與現(xiàn)在同樣旗幟鮮明，在去年9月10日的一份報(bào)告中他指出，“未來銀行業(yè)績(jī)將繼續(xù)分化，投資者應(yīng)對(duì)差異化經(jīng)營(yíng)的銀行堅(jiān)定信心。”

　　目前看來，普通投資者也更偏向于支持本土券商。交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，3月18日，銀行股依然是融資者最青睞品種，興業(yè)銀行、平安銀行、民生銀行分別列當(dāng)天融資買入第一、第二、第四位，金額為3.13億元、2.70億元和2.01億元，但記者同時(shí)注意到，從3月1日以來，民生銀行轉(zhuǎn)融券融出量從2萬股、4萬股一路增加至3月15日的35萬股。18日轉(zhuǎn)融券出現(xiàn)零成交，但昨日又現(xiàn)兩個(gè)股，恰好是民生銀行和興業(yè)銀行，分別被融出15萬股和10萬股。

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