支玉香

　　證監會有關部門負責人表示，2013年證監會將繼續加快長期資金入市，推動本土機構投資者發展壯大。推進長期資金入市包含了三大措施，分別涉及保險資金、養老金和住房公積金。

　　不過，和QFII、RQFII的快速擴容相比，加快長期資金入市的步伐顯得較為緩慢。

　　證監會2月20日公布的QFII名錄顯示，1月份證監會新批6家機構QFII資格，至此，QFII總數增加到213家。

　　記者獲悉，最近又有基金公司的香港子公司獲得QFII資格，但目前尚未公布。

　　2012年年底，嘉實國際、易方達(香港)首獲QFII資格，開啟了市場對于中資公募基金公司香港子公司重返內地市場的大幕。而如今，加入這一“重返”A股隊伍的基金公司再度增員。

　　事實上，不僅僅是QFII隊伍，記者從知情人士處了解到RQFII的隊伍也將迎來大躍進。

　　中資基金子公司重返A股

　　曾經一度，國內基金公司紛紛奔赴香港市場跑馬圈地，而如今，不少香港子公司重新向證監會遞交申請QFII資格，準備投資A股市場。

　　事實上，以資產管理為主業的基金公司早就“覬覦”QFII資格，對A股市場躍躍欲試。根據證監會新規定，資產管理機構擬申請QFII資格，需要經營資產管理業務2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于5億美元。

　　隨著RQFII產品發行，第二批推出ETF產品的南方東英、華夏(香港)、嘉實國際和易方達(香港)等多家資產管理機構均已符合這個條件。

　　監管層從去年年末開始面向境外中資機構下發QFII資格，中銀人壽保險和海通國際等先后獲得QFII資格，基金公司香港子公司緊隨其后也拿到了QFII資格。

　　不過，從外匯管理局公布的QFII投資額度申請表格上來看，最早拿到QFII資格的嘉實國家資產并未獲得投資額度。易方達資產、南方東英亦未獲得。

　　此前，外匯管理局相關人士介紹，目前來看QFII額度的發放，基本上跟證監會的資格發放同步，不過仍存有時間差。首先拿到QFII資格以后要準備一定的申請文件，這是需要一定的時間，按照法規規定，QFII取得證監會的資格之后的一年之內都可以向外匯局提出申請，外匯管理局去年年底曾表示，基本上能夠做到新機構提出申請的下一個月即能獲得額度。

　　QFII額度和RQFII額度相比，明顯更具價值。“前者投資范圍更廣，可以主動投資于權益類市場，但目前RQFII投資限制的仍舊較為死板，第一批RQFII額度八成投資于固定收益類市場，第二批RQFII額度則只能發行人民幣A股ETF產品，投資于A股指數成分股。”某基金公司人士向記者表示。

　　本報記者獲悉，一些尚未拿到QFII資格的中資機構香港子公司也在積極準備申報。

　　千億RQFII蓄勢待發

　　與之同時，RQFII也將迎來大擴容。

　　日前有媒體報道，證監會已經完成《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》修改程序，目前正在進行部委會簽，不久將正式實施。此外，臺灣投資者開展RQFII業務事宜也將獲得進展，操作細節正在研究中。市場人士指出，目前，香港市場尚有高達2000億元RQFII額度可供使用。2月26日下午，證監會相關負責人表示，已對增加1000億元人民幣專項額度用于臺灣地區機構開展RQFII業務進行研究。這意味著，千億元新增資金蓄勢以待。

　　事實上，在去年年底，證監會召集了二十來家基金公司的國際業務部人士探討RQFII試點辦法修改內容。

　　有與會人士告知本報記者，證監會有意推進中資在香港的發展，而RQFII是屬于一個特許經營的范圍，完全為了保護中資的公司，但是類似于壟斷的特權不能夠維持太久，在一個市場競爭的環境下會受到香港其他外資機構的不滿，所以證監會有想法把RQFII的范圍放寬，最簡單放寬的方法就是把申請RQFII的投資的機構放寬，目前的試點只是內地證券公司和基金公司的香港子公司，下一步會拓寬成保險公司和銀行的香港子公司，然后下一步會拓寬成在香港的所有資產管理公司，包括外資公司。最后一步是拓寬到全球，所有的資產管理公司，只要它是以人民幣募集的都可以用RQFII。

　　除此之外，上述人士同時表示，現在還有一個問題是，RQFII的產品比較單一。第一波的產品就是80%的債和20%的股票，第二波的就是ETF。ETF可以選擇的較好的指數本身有限，而一般而言一只指數只能被一家基金公司使用，所以后來的基金公司很難在ETF上分得一杯羹。因此，監管層下一步會在投資范圍上放開，市場上會出現一些靈活的或者說是定制的產品。

　　上述人士同時告訴記者，目前其供職公司正在申請RQFII的額度，預計下半年將發行新的靈活性產品。

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